总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极(jí)影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强(qiáng)市(shì)场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于(yú)科创50指数(shù)的(de)场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力(lì)，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业(yè)进一(yī)步发挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效、支持(chí)科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技(jì)创新属(shǔ)性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场(chǎng)需(xū)求积(jī)极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期(qī)持(chí)续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积(jī)极(jí)关注ETF期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一(yī)直高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽(kuān)基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市(shì)场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为(wèi)股票市(shì)场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前(qián)我国已经(jīng)推出(chū)了不同(tóng)类(lèi)型(xíng)的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对(duì)应(yīng)市场不同(tóng)的(de)市值(zhí)的公司(sī)和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资(zī)有(yǒu)了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目(mù)前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易(yì)需求，流(liú)动性进一步提高(gāo)，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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