在锂价初现企稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报(bào)和(hé)一季(jì)报(bào)后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日(rì)举办媒(méi)体开放日上作出(chū)一(yī)系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去(qù)库(kù)存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持(chí)在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们(men)曾经(jīng)开车16个(gè)小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内(nèi)分(fēn)别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行(xíng)业(yè)在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明(míng)显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年(nián)产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目(mù)一(yī)期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示(shì)，其截(jié)至报(bào)告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水(shuǐ)平保持了(le)较低位置(zhì)。珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额(é)均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季度(dù)报告(gào)显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的(de)电池(chí)厂商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研(yán)报中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前(qián)库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若(ruò)下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销(xiāo)售(shòu)收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能(néng)方(fāng)面今年预计增速将会比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预(yù)计，储(chǔ)能行业今年(nián)上升(shēng)空间预计会高于(yú)动力(lì)电池(chí)，其中国外(wài)家(jiā)储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度(dù)处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自(zì)二季度开始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示(shì)，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业(yè)的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下游招标、立项都在一(yī)季(jì)度，真(zhēn)正出(chū)货是在二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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