金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据(jù广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常)昨夜公布的数据，美(měi)国4月生(shēng)产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产(chǎn)物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数(shù)据(jù)，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结(jié)束乃至(zhì)降息已然成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此本(běn)周在美联储越来越多官(guān)员为鹰派(pài)站台的情况(kuàng)下，预计从加息结束到降息(xī)周期(qī)开启，仍有(yǒu)近一个季度(dù)的时(shí)间，在(zài)此期间将(jiāng)面(miàn)临经济和政策的不确(què)定性，贵金属部分回(huí)吐前期(qī)超(chāo)涨的(de)幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修(xiū)复(fù)之前难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属(shǔ)走势(shì)拖累(lèi) 白银(yín)如期大(dà)幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度(dù)出发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整行(xíng)情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续(xù)影响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加(jiā)美联储政策(cè)转向宽松预期以及经(jīng)济(jì)风(fēng)险依然利好贵金(jīn)属，但是美元(yuán)指数大幅上升使(shǐ)得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较(jiào)强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属大幅回落等因(yīn)素(sù)综合影响下(xià)，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行(xíng)情仍未(wèi)走完，建议继续等白(bái)银行情企稳再(zài)低位做(zuò)多。美欧银行(xíng)业(yè)危(wēi)机引发(fā)避险需求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速(广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常sù)转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继(jì)续(xù)关注调整(zhěng)行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债务(wù)上(shàng)限风险、央行购金持续(xù)等宏观(guān)因素下，黄金将会(huì)不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢(féng)低做多配置依(yī)然是核(hé)心建议。

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