曾号称“广州第一民(mín)企”，也是最低调的(de)“世界500强”之(zhī)一的雪(xuě)松(sōng)控股，早已(yǐ)变得大厦将倾(qīng)。

　　曾经最引以为(wèi)傲(ào)，也是(shì)为雪松(sōng)系创始人张劲戴上“世(shì)界(jiè)500强”“福布斯富豪榜”“中国(guó)好老板”等多个光环的“供应链(liàn)金融”业(yè)务，如今正(zhèng)式被定性为“非法吸收公众存(cún)款”立案查处(chù)，其本人也(yě)被正式采取刑事(shì)强制(zhì)措施。

　　5月(yuè)9日(rì)，*ST雪发（即雪松发(fā)展(zhǎn)）公(gōng)告称，近(jìn)日(rì)，公司无法与实(shí)际(jì)控制人张(zhāng)劲取得联(lián)系(xì)，无法确(què)定(dìng)其(qí)失联(lián)的具体(tǐ)原因。

　　而就在5月7日，广州(zhōu)市公安局黄浦分局发布(bù)公告(gào)称，因涉嫌(xián)非法吸(xī)收公众存款，广东圆方投资(zī)有限(xiàn)公司(sī)（以下简称“圆方投资”）等(děng)已(yǐ)被立案查处(chù)。公安(ān)机关已对主要犯(fàn)罪嫌疑人张某等人采取刑事(shì)强制措施。

　　公安机关已依法提取相关(guān)涉案数据，并已委托(tuō)专业机构(gòu)进行独立(lì)鉴定和司法审(shěn)计(jì)，已(yǐ)对(duì)涉案(àn)相(xiāng)关资产(chǎn)予以(yǐ)查(chá)封、扣(kòu)押(yā)、冻结(jié)。目前案件正在进一步侦办(bàn)中(zhōng)。

　　企查查显示，圆方(fāng)投资(zī)的背后(hòu)正是雪松控股。种种(zhǒng)迹象表明(míng)，“张(zhāng)某”也就(jiù)是雪松控股的(de)实际控制(zhì)人(rén)张(zhāng)劲。

　　噩(è)耗(hào)传来(lái)，原本还对张劲一年多之前承诺的理财兑付方案(àn)抱有一(yī)线希(xī)望的(de)投资(zī)人，瞬间破防。

　　本就股(gǔ)价不(bù)振(zhèn)且“披(pī)星戴帽”的(de)*ST雪发雪上加霜，股价(jià)接连跌停三(sān)天，截(jié)至5月10日报收3.62元/股(gǔ)，总市值已不足20亿元。

　　二十年登顶(dǐng)世界500强(qiáng)

　　公开资料显示，雪(xuě)松控股的前身为1997年成立的(de)君华集团，是一家主营房地(dì)产(chǎn)的企业，总部位于广(guǎng)州。

　　2007年，君华集团营(yíng)收超过30亿元，被广东省委(wěi)省(shěng)政府评为广(guǎng)东省百强企业。张劲(jìn)的野心也(yě)随之展(zhǎn)露(lù)，逐步开(kāi)始涉猎包括大(dà)宗商品、供应链、化工产业、文旅(lǚ)等众多领域(yù)，收购了包括齐(qí)翔腾达、希努尔（即雪(xuě)松发展(zhǎn)）等上(shàng)市(shì)公司(sī)大(dà)笔股权。

　　2015年(nián)8月，张劲重(zhòng)组了公司(sī)的产(chǎn)业版图，雪松控股应(yīng)运而生，资产规模迅速飙(biāo)升。在张劲的(de)构(gòu)想中，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)实现“三(sān)个万亿”目标也只是(shì)手(shǒu)到擒来，即“万亿销售额(é)、万亿资产、万亿(yì)市值”。

　　要知道(dào)，2015年整个(gè)雪松系的营收(shōu)规模(mó)也才593亿元。

　　据(jù)公司官网介绍，雪松控股致力于成为(wèi)全(quán)球领(lǐng)先的大宗(zōng)商品综(zōng)合性产业集团，在全球范围内(nèi)积(jī)极拓展大宗(zōng)商品产业(yè)链，聚(jù)焦大宗商品资源、供应链服务等(děng)核(hé)心领域，加快推动新材(cái)料、新技术创新突破，同时(shí)围绕(rào)主(zhǔ)业布局(jú)开展产业(yè)投资及(jí)城市综(zōng)合配套服(fú)务。

　　2018年，雪松(sōng)控股(gǔ)凭借(jiè)独(dú)一(yī)无二的供(gōng)应链业务(wù)迅(xùn)速(sù)提升资产规模(mó)，营收(shōu)已经(jīng)翻了好几倍，超过2800亿元(yuán)，成功跻身“世界(jiè)500强”，并在此后连续四(sì)年登榜。2019年(nián)，张劲被评为(wèi)中国最(zuì)具影响力的50位商(shāng)界领袖(xiù)。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月(yuè)起，供应(yīng)链业务(wù)规模遇到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打着“供(gōng)应链金融(róng)”的旗子，以所谓的“应收(sh行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音ōu)账款(kuǎn)”为底层资产，假借各类(lèi)金交所、产交所、伪金交所通道，超过350只违(wéi)规“理财产品”面向自(zì)然人发售。

　　根据雪(xuě)松高管和(hé)投资者(zhě)沟通时公布数据，雪松方面对(duì)外(wài)发行的理财产品存量规(guī)模大(dà)约(yuē)在200亿元左右，涉及投资人(rén)约8000人。

　　然而(ér)好景不(bù)长，短短一(yī)年时间，雪松信(xìn)托自2021年4月开始出(chū)现理财(cái)产品发(fā)生大面积逾期。违约之后，雪(xuě)松控股方面曾(céng)陆续发布多次(cì)口头或(huò)书(shū)面兑付方案，均未能实(shí)现(xiàn)。

　　东窗事发前夕(xī)，雪松控股在2021年12月出(chū)具(jù)的兑付(fù)计(jì)划显示，此(cǐ)前逾期产品的兑(duì)付自2022年1月起陆续(xù)执(zhí)行，最(zuì)晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月(yuè)兑(duì)付2021年8月前(qián)到(dào)期的产品本金10％；2022年(nián)3月兑(duì)付2021年9月-12月到(dào)期的产品本金10％；2021年12月前到(dào)期的产品其余未兑付(fù)本金自2022年6月起(qǐ)分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松(sōng)还将出台实物资产兑(duì)付补充方案，供投资者选择。

　　不过，连春节前夕的(de)首次兑(duì)付(fù)都无法(fǎ)如约完成(chéng)，终(zhōng)于(yú)点燃了(le)投(tóu)资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控(kòng)股发了一封落(luò)款(kuǎn)为(wèi)董事长、实控人张劲的致歉信，称受各(gè)种(zhǒng)因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，资产处置及回款计划(huà)未能按照(zhào)预期(qī)方(fāng)案(àn)落实，公(gōng)司外(wài)部协(xié)调(diào)资(zī)金的努力，也(yě)未(wèi)能取得实质性效果(guǒ)，致使原本定应于当月底完成的兑付无法完成(chéng)。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由(yóu)于(yú)理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品无法(fǎ)兑付而暴雷，这与近年来恒大等(děng)房地产企业暴雷路径如出(chū)一辙。

　　但不同的是，两者的底(dǐ)层逻辑大相径庭，更(gèng)加令人无法接受。

　　投资人调查发现，这总(zǒng)规模(mó)200亿(yì)元、350余只理(lǐ)财(cái)产品背后，构筑的是一个庞大的融资(zī)网络，涉及企业数量(liàng)高达63家，除了或明或暗的雪(xuě)松(sōng)系公司，还有大量的假(jiǎ)央企、伪国(guó)企(qǐ)。而作(zuò)为底(dǐ)层资(zī)产的(de)应(yīng)收账款，系(xì)建(jiàn)立在涉嫌(xián)虚假的“空转”贸易行为之(zhī)上。

　　同时(shí)，深(shēn)交(jiāo)所也(yě)向雪(xuě)松系两家上(shàng)市公(gōng)司(sī)雪松发展和齐翔腾达下发(fā)关注函，要求其(qí)核实(shí)媒体曝(pù)出的数(shù)十(shí)家空壳公司是(shì)否(fǒu)为公司的供应商或客(kè)户，并说明公司是否参(cān)与雪松(sōng)信(xìn)托产品底层(céng)资产的应收账款相关的供应链业(yè)务(wù)。

　　所谓“空转”贸易，即(jí)做假(jiǎ)账。换句(jù)话说(shuō)，支撑这(zhè)场供(gōng)应链金融(róng)的底层资产原本就是雪(xuě)松系自(zì)导自演的一场戏。

　　雪(xuě)松的(de)供应链业务(wù)相当大一部分原本就是一场“融资性贸易”，即通(tōng)过(guò)在体系内的“闭环”不断空(kōng)转(zhuǎn)交易量做(zuò)大规模，继而获取(qǔ)更多融资，这与数(shù)年(nián)前大范围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就在几年前的2015年，全国范(fàn)围内出(chū)现大范(fàn)围股灾时，张(zhāng)劲曾在(zài)朋(péng)友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如(rú)靠自己，公司员工如果有炒股做杠杆(gān)爆仓危机的，尽快向(xiàng)公司(sī)反映，公司提供(gōng)现金支持。炒股严重影响到个人生活的，也可以(yǐ)和(hé)公司提出支援。”

　　也正是这段(duàn)话，瞬(shùn)间让打工人(rén)泪目，把这家名(míng)声不显的企业(yè)名闻全国，张劲也被(bèi)冠(guān)以“中国好老板行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音”的名头。

　　谁能想到，几年前(qián)大(dà)家(jiā)心目中的“好老(lǎo)板(bǎn)”突然成了“老(lǎo)戏骨(gǔ)”，不仅(jǐn)自身难保(bǎo)，甚至还是利用虚构的(de)资产(chǎn)来套取员工钱财。

　　以(yǐ)至于2021年兑付危机爆发之时，雪松及(jí)张劲(jìn)本(běn)人所做出的承诺三番(fān)五(wǔ)次食言(yán)，依然有人表示(shì)愿意与其共度(dù)难关，直到日前公安(ān)机关立(lì)案公告(gào)传来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出(chū)的(de)是，警方通告中所(suǒ)披(pī)露的圆方(fāng)投资(zī)只是(shì)雪松系(xì)金融业(yè)务的经办公司(sī)之一。

　　有知情人士向观察(chá)者网透露，由于涉案关联公司过多，不便逐一列出，所以用(yòng)“圆方投资等(děng)公(gōng)司”指代(dài)。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经侦部门对雪松涉嫌非法(fǎ)集资的调查(chá)早(zǎo)已在持续进行，对于张(zhāng)劲及其他多为(wèi)雪松(sōng)系高(gāo)管的控制也早已开始(shǐ)。

　　从公安程序(xù)上来讲，通常公告披露(lù)此次对张劲采取刑事强制措施，意味(wèi)着基(jī)本案情(qíng)已调查清楚，对于整个雪松系公司涉(shè)嫌非法吸收(shōu)公(gōng)众存款案进入“收网”状态。

　　从此前公开消息来看，雪松控股“失联”高管也(yě)远不止张(zhāng)劲(jìn)一人。

　　4月(yuè)12日，齐翔(xiáng)腾(téng)达公告(gào)称，公(gōng)司(sī)工作(zuò)人员多次通(tōng)过(guò)电话、微信等(děng)方式(shì)与公司董(dǒng)事(shì)陈晖联系，均无法(fǎ)与其本人取(qǔ)得联(lián)系，也无法确定其(qí)失联的具(jù)体(tǐ)原因(yīn)。

　　而陈晖(huī)正是“雪松系(xì)”派驻(zhù)董(dǒng)事(shì)之一，其兼(jiān)任雪(xuě)松控股(gǔ)集团、雪松实业集团的董(dǒng)事，还在广州(zhōu)雪松文化旅游投资有限公司、广州市雪松互(hù)联(lián)网小(xiǎo)额(é)贷款有限(xiàn)公司等数(shù)十家公司担任董事(shì)、监事(shì)等职务。

　　亦有媒(méi)体报道称，原(yuán)雪(xuě)松控(kòng)股副总裁、雪松控股二号(hào)人物林伟龙，以及曾在(zài)集团内主(zhǔ)管资(zī)金的头号人物谢少彬等人，也(yě)在半(bàn)年前就已经被控制(zhì)。

　　同(tóng)时，整个雪松系(xì)的崩塌速度也与(yǔ)日俱增。

　　目(mù)前(qián)，雪(xuě)松发(fā)展(zhǎn)由于连年亏损已经再次发布退市风险(xiǎn)提示。

　　另一(yī)家A股(gǔ)主要上市(shì)公(gōng)司齐翔腾达，也在5月4日公(gōng)告称(chēng)，山(shān)东能源(yuán)集团新材料公司要(yào)约收购(gòu)实施(shī)完(wán)毕，本次要(yào)约(yuē)收购(gòu)系山能新材料作为重整投(tóu)资人通(tōng)过重整程序(xù)取得齐(qí)翔集团 80％ 股权(quán)，进而间接控制齐翔集团所持有的上市公司(sī) 45.91％股份(fèn)而(ér)触发，意味着齐(qí)翔腾达将(jiāng)易(yì)主(zhǔ)山(shān)东国(guó)资。

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