总市值超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息(xī)，为(wèi)健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推进(jìn)上(shàng)海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放决策部(bù)署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创(chuàn半夜被C醒是一种什么样的感受g)板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完(wán)善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发(fā)，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品(pǐn)体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市(shì)场长期持(chí)续(xù)健康发展意(yì)义重大。”上交所相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权(quán)市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了(le)投资者适(shì)当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风(fēng)控(kòng)安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的(de)基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面(miàn)加强市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务(wù)和(hé)技(jì)术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定(dìng)现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深(shēn)交所上市(shì)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值的(de)公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的(de)宽(kuān)基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产(chǎn)品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权(quán)的(de)合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据(jù)业(yè)内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资(zī)层面的配套(tào)策略也(yě)会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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