今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全行业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住了(le)市(shì)场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让(ràng)这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带(dài)动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的人工智能(néng)领域的(de)研究，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端的(de)积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极(jí)回报(bào)基金一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大幅度的(de)调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超(chāo)60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍(réng)重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写道(dào)，主(zhǔ)要布局(jú)芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季度都到了临近(jìn)拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来(lái)需求端将对设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉(jué)察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力几何级(jí)的(de)增长和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需求的(de)重飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁对我国(guó)先进制程(chéng)的扩产造(zào)成(chéng)了一定的(de)影响(xiǎng)，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国(guó)产化率却取得了(le)突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全(quán)球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期(qī)的大背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主动权益(yì)基金(jīn)。这一(yī)业绩(jì)还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安(ān)积极回报基金的(de)话题(tí)也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对对人(rén)工智能相关产业(yè)链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基金(jīn)一季度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点(diǎn)、安(ān)检等(děng)多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的(de)《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能领域提(tí)提(tí)供以芯片(piàn)为基础的(de)解(jiě)决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的(de)无(wú)晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块供(gōng)应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控股也是(shì)其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了(le)较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以来的(de)最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布(bù)局(jú)了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则(zé)退(tuì)出前十(shí)大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报(bào)中写道，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持(chí)了(le)计算机、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时(shí)，我们(men)亦在一(yī)季(jì)度末期逐(zhú)步(bù)逢低增持了港股中可能面(miàn)临(lín)业绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一(yī)定的超(chāo)额(é)收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超(chāo)出了(le)我们的预期(qī)，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的定价出(chū)现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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