金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期(qī)货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易(yì)日，在郑州商(shāng)品交易(yì)所交(jiāo)易的(de)白糖(táng)主力期货合约收盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信(xìn)息湮没(méi)在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关(guān)注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合(hé)约盘中继续(xù)狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

　此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读　六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主(zhǔ)力期(qī)货合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力(lì)合约盘(pán)中就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开(kāi)始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才(cái)勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年(nián)一次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周期的原因与白糖(táng)期货的种植周期有关(guān)，一(yī)般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮，据生意社(shè)显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历(lì)史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价(jià)格已经创(chuàng)下(xià)2018年以来的新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是(shì)大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的(de)全国食糖(táng)产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南省此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步(bù)进(jìn)入尾声，除云(yún)南(nán)地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单(dān)产降幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季(jì)国(guó)内糖(táng)产量延续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国(guó)内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说(shuō)并(bìng)不现实，由于(yú)国内糖料作物(wù)种植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖(táng)消费量每年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺(quē)口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情(qíng)况也不(bù)容乐(lè)观。

　　据消费(fèi)日报报(bào)道，联(lián)合国(guó)粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年(nián)以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价(jià)格指数4月(yuè)环比上涨17.6此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖全球主要生(shēng)产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其(qí)中前十位食(shí)糖产(chǎn)量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全球(qiú)比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖(táng)国之一(yī)，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危(wēi)机(jī)，加上政府(fǔ)实施的(de)出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是(shì)闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大(dà)白(bái)糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南(nán)宁糖(táng)业双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖(táng)业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给出(chū)答案(àn)。

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