近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷(fēn)行动(dòng)。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号(hào)？我们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材(cái)料(liào)中并未(wèi)解释为何(hé)基金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链的(de)看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解释道：长期(qī)来看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可(kě)控；三是(shì)医疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现，全球(qiú)各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是(shì)全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要(yào)地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造(zào)之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多(duō)公司正(zhèng)在在各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车(chē)专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在(zài)全球范围内继续(xù)占据(抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来jù)市场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的增长潜力(lì)是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也(yě)在(zài)3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布(bù)的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业动力电池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽(qì)车(chē)动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数(shù)据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净(jìng)流(liú)入榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较多的其(qí)它(tā)个股还包括宁德(dé)时代、工业(yè)富(fù)联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大(dà)增长机(jī)遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而(ér)受(shòu)到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们(men)的判断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂商的关系若(ruò)不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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