科创板不必(bì)迅速(sù)进(jìn)一步放宽行(xíng)业限制或进行(xíng)调整，应在(zài)坚(jiān)音域划分从低到高，人声音域划分持现有上市标准的基础(chǔ)上，更好地发掘与储备符合标准(zhǔn)的(de)拟上(shàng)市公司音域划分从低到高，人声音域划分资源，做好培育与辅(fǔ)导(dǎo)工作。

　　今(jīn)年一季度，分别有8家和5家公(gōng)司申报科创(chuàng)板和创业板(bǎn)上(shàng)市获受理，受(shòu)理企业总量同比减少超过(guò)三成。而股票发行注(zhù)册制的全面落地实施，使得部分(fēn)同时满足两板上(shàng)市(shì)条件(jiàn)的(de)公(gōng)司有观望甚至(zhì)向主板流动的倾向。而当前(qián)，科创板不必迅速进一步放宽行业限(xiàn)制(zhì)或进行调整，应在坚持现有上市标准的基础上，更好地发掘与储备符(fú)合标准的拟上市公司资源(yuán)，做好培育与(yǔ)辅导工作，在保(bǎo)证(zhèng)上市公司质(zhì)量和板块特色的前提下处理好板块公司(sī)的数(shù)量与质(zhì)量之间的关系。

　　从发展完整、有效、合理的多层次资本市(shì)场(chǎng)的角(jiǎo)度看(kàn)，内地多(duō)层次资(zī)本市(shì)场的板块架构在全面实行注册制后(hòu)更加(jiā)清晰，各板块特色(sè)更加鲜明并通(tōng)过挂牌、转板(音域划分从低到高，人声音域划分bǎn)、分拆上市、并购重组加强了有机(jī)联(lián)系，多(duō)元包(bāo)容的上市条件对(duì)不同类型、不同成长(zhǎng)阶段的企业上市实现全覆盖，其中科创板特别强(qiáng)调(diào)突出(chū)“硬(yìng)科技”特色，科创(chuàng)板面向(xiàng)世(shì)界(jiè)科技前(qián)沿、面(miàn)向(xiàng)经济主战场、面向国家重大需求。

　　《首次公开(kāi)发(fā)行股(gǔ)票(piào)注(zhù)册(cè)管理办法》对(duì)主(zhǔ)板、科创板、创业板的板(bǎn)块定位(wèi)提出了总体(tǐ)要求，同时沪(hù)、深、北交易(yì)所分别在(zài)配(pèi)套业(yè)务规则中对相关(guān)板块定位进一步释明。需要(yào)注意的(de)是(shì)，如果(guǒ)以模(mó)糊板块定(dìng)位与特(tè)色、减少上市(shì)标准包容性与差异性为代价，有可能(néng)对全面注(zhù)册制、多层次资本(běn)市场(chǎng)为不同类(lèi)型的上市企业提供(gōng)符合自(zì)身特点的上市渠道的初衷造成干扰，对板块特征和(hé)投资者群体差异带来模(mó)糊，有可能与其他市场、其他板块的(de)定位重叠、冲突并降低(dī)注册制的(de)效率和优势，还有可能给横向错位竞争(zhēng)、差异发展(zhǎn)、协(xié)同高效与纵(zòng)向互联(lián)互通、层层递进、功能互补的相互补充、互为促进(jìn)的多(duō)层次资本市场体系带来一定影响。

　　从保持科(kē)创板行业(yè)高集中度以及引致的集群、集聚、集(jí)成效应的角度来看，由(yóu)于科创板(bǎn)突出“硬科技”特色，重点支(zhī)持新一代信息技术、高端装备、新材料等高新技术产业和(hé)战(zhàn)略性新兴产业，因此(cǐ)科创板上市公司主要都(dōu)是符(fú)合(hé)国(guó)家战略、突破关(guān)键(jiàn)核心(xīn)技术、市场认可度(dù)高的(de)科技创(chuàng)新企业。行业集中度(dù)高，会自然而然(rán)地带(dài)来(lái)横向同行的(de)集群效(xiào)应、纵向上(shàng)下游的集(jí)聚效应、功能型平台的集(jí)成效应，有利于企业共同(tóng)提升与发展、更快(kuài)做大做强，有利于逐步形成集成(chéng)电路、生物医药等多个(gè)战略性(xìng)新兴(xīng)产(chǎn)业集群(qún)和(hé)构建硬科技(jì)标杆性特色板(bǎn)块。

　　从吸(xī)引符合科创(chuàng)板特色标准要求的拟(nǐ)上市公司的角度来看，科创板不宜改变(biàn)现(xiàn)有的更为强(qiáng)化和强调(diào)企业成(chéng)长性(xìng)、研发投入、自主创(chuàng)新能力、估值等(děng)指(zhǐ)标的独有特点(diǎn)。科(kē)创板进一步淡(dàn)化了对(duì)于拟上(shàng)市企业营收、净(jìng)利润等指标要求，不再“净(jìng)利润至上”，提升了资(zī)本(běn)市场对创新经济(jì)的(de)包容度(dù)。可以说，设(shè)立科创(chuàng)板的出(chū)发点(diǎn)或定位正是(shì)为创新(xīn)企业(yè)特别是硬(yìng)科技企业的成长赋能，即通(tōng)过市场机制实现资产定价、资源配(pèi)置和资本流动的高效(xiào)率，提升企业的公(gōng)司治理和运营管理水平。这使得科(kē)创板(bǎn)能更加快速地协助资本直达实体经济，支(zhī)持企业创新、激发经济活力(lì)、加快实施创新驱动(dòng)发(fā)展战略，将掌(zhǎng)握关键核(hé)心技术的优(yōu)秀科技企业(yè)和(hé)顺应(yīng)“双循环”的优(yōu)秀创新创业(yè)企业(yè)快速(sù)推向(xiàng)资本市场，获得包括(kuò)机构(gòu)投资(zī)者与个人投资(zī)者的认(rèn)同(tóng)与助力，进(jìn)而提供更完整、更全面、更优质的金融支持(chí)，有效提升创新载(zài)体(tǐ)的生机与资本(běn)市场活力(lì)。

　　从已(yǐ)上市公(gōng)司情(qíng)况看，科创板公司研发投入与营业收入之比、研发人(rén)员占公司人员总数之(zhī)比(bǐ)、平均发明专(zhuān)利(lì)数量(liàng)等均高于其他市场板块。应当注意的是，如果科创板的(de)扩(kuò)容(róng)改变了前述(shù)的功能(néng)定位与个(gè)体特(tè)色，有可能(néng)影响到科创板(bǎn)直(zhí)接(jiē)融(róng)资服务与制度供给(gěi)的多元性(xìng)、包容(róng)性、差异性、可得性、市(shì)场导(dǎo)向性(xìng)，还可能(néng)影(yǐng)响到科创板联系和连接特定行业、类型、规模、成长阶段(duàn)的企业和具(jù)有与(yǔ)之相应的知识、经(jīng)验、能(néng)力、稳健性、风(fēng)险(xiǎn)偏好的投(tóu)资者，影响(xiǎng)到特定市场(chǎng)与板块的价格发(fā)现功能、价值投资理念和(hé)整体(tǐ)抗风险能力。综上(shàng)所述，科创板不(bù)必急于“跑步”扩容(róng)。

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