近日，广发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基金公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金(jīn)将于5月15日至19日(rì)正式(shì)发售，募集规模上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合计(jì)募集上限为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作为(wèi)时下热门(mén)主线的中特估行(xíng)情(qíng)持(chí)续(xù)发(fā)酵(jiào)，市场也预期此次央企主题的ETF发售(shòu)或将从情(qíng)绪面(miàn)和资金面(miàn)助(zhù)推(tuī)中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上(shàng)市公司价值重估，同时(shí)，其也催化多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不(bù)计算(suàn)年内上市(shì)新股，A股整体平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业个(gè)股平均(jūn)上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其中(zhōng)，外资及合(hé)资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块(kuài)个股(gǔ)均(jūn)值涨(zhǎng)幅(fú)相对居前，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸(mào)零售、轻工制造、美容护理(圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗lǐ)板块个股则(zé)表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前(qián)的(de)方向为出版、影视院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板(bǎn)块，而(ér)旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电(diàn)池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块(kuài)统计国企股年(nián)内(nèi)涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部(bù)分高(gāo)位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影、新华文轩、中铝国际等(děng)多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱(qián)”的北(běi)向资金近两(liǎng)日(rì)（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓而减持(chí)，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不少(shǎo)个股获逆市(shì)加仓，其(qí)中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀(huáng)、中(zhōng)国石油、设计总院本周累计加仓均(jūn)在3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西(xī)证券近日(rì)研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎(yì)。短期行(xíng)情(qíng)在(zài)热(rè)点题(tí)材上体现出较高的(de)赚钱效(xiào)应。长(zhǎng)期在国企改革的深度价(jià)值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机会主要围绕以(yǐ)下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和(hé)专(zhuān)业化整合，以及(jí)存在优质资产(chǎn)注入上市平(píng)台(tái)或重(zhòng)组预(yù)期(qī)的板块和标的(de)，如军(jūn)工、交运(yùn)等。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型：此(cǐ)前基(jī)本面较弱，但因(yīn)行业景气、周期上行等(děng)原因(yīn)，近期(qī)有所改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑(zhù)和船舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但(dàn)是受(shòu)益业务预期与估值逻辑(jí)变化(huà)，催生重估行(xíng)情，如公共事(shì)业领域与三大通信运营商等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共(gòng)事业(yè)、交运和通信。

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