分析人士称，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后，预计全市(shì)场货币市场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构(gòu)布(bù)局(jú)、调整也提出(chū)了(le)要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规(guī)定》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施，从(cóng)风险(xiǎn)管(guǎn)理、人员(yuán)及系(xì)统配置、投资比(bǐ)例、交易行为(wèi)、规模(mó)控制、申赎管理等多方面对重要货币(bì)市场基金的基金管理人提出了更为(wèi)严格审慎的要求。

　　业(yè)内人士指出(chū)， 《暂行(xíng)规定》将提高货币基金的(de)风(fēng)险管理能力和透明(míng)度(dù)，降(jiàng)低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可能会对(duì)部分追求(qiú)高收(shōu)益的投(tóu)资者造成(chéng)一定影(yǐng)响。此外，预(yù)计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也(yě)提出(chū)了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳(nà)入(rù)不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语>

　　《暂行(xíng)规定》指出，重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金是指因基金资产规模较大或者投(tóu)资者(zhě)人数较(jiào)多、与其他金融机构或者金融产(chǎn)品关联(lián)性(xìng)较强，如发生重大(dà)风险(xiǎn)，可能(néng)对资(zī)本(běn)市场和金融体系产生重(zhòng)大不(bù)利(lì)影(yǐng)响的货币市场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估(gū)范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货币市场(chǎng)基金(jīn)满(mǎn)足下列任一条件的，基金管理(lǐ)人(rén)应当在10个工作日内主动向中国证(zhèng)监会报(bào)告：基金资产净值连续20个交易日超(chāo)过2000亿(yì)元；基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监(jiān)会认定的符(fú)合重要货币市场基金特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，市场(chǎng)上(shàng)共有(yǒu)天弘余额(é)宝货币(bì)、易方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪(xīn)宝(bǎo)货币A三只基金(jīn)规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规(guī)模(mó)最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基(jī)金份额持有人户数来(lái)看，截至(zhì)2022年(nián)末，天(tiān)弘余(yú)额宝货币持有人达7.44亿(yì)户(hù)，居于(yú)首(shǒu)位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》实(shí)施后，对于规模超过(guò)2000亿元或者投资者数量(liàng)大于5000万个的货币市场(chǎng)基金，监管要求更加严格，基(jī)金管理人需(xū)要(yào)增(zēng)强抗风险能力，并(bìng)明确风险防控与处置机制。这(zhè)将促使基金(jīn)公司更加(jiā)注重风险管(guǎn)理和产品合规性，提高产品的(de)透(tòu)明(míng)度和(hé)稳定性(xìng)，从而(ér)保护投资者的利(lì)益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新规一脉(mài)相(xiāng)承(chéng)，都是(shì)为了提升资(zī)管机构的风险管理能力(lì)，实现(xiàn)风险分散(sàn)化，防止风险过度集(jí)中、对金融安(ān)全(quán)产(chǎn)生不利影(yǐng)响。在提升风(fēng)控水平的前提下(xià)，引导高收益产品(pǐn)打破刚兑，高安全(quán)产品收益率回落至(zhì)与(yǔ)其风(fēng)险相匹配(pèi)的合(hé)理(lǐ)水平。随着(zhe)资管新规的逐步(bù)落地，回归本源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机(jī)，财富(fù)管理(lǐ)行业百花齐放(fàng)。

　　明确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规(guī)定》明确(què)了重要货(huò)币(bì)市场基金的附加监(jiān)管要(yào)求，指出基金管(guǎn)理人应当遵(zūn)循长期稳健的经营和投资理(lǐ)念，确保自身投(tóu)资研究、人员配备、系统运营、客(kè)户服务、风险管理与危机应(yīng)对等(děng)方面(miàn)的能力水(shuǐ)平与重要货币(bì)市场基金管(guǎn)理(lǐ)规模相匹配(pèi)，不(bù)得盲目(mù)扩张基(jī)金规模。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金的基金经(jīng)理(lǐ)不得少于2人(rén)。在(zài)薪酬考(kǎo)核方(fāng)面，基金管(guǎn)理(lǐ)人的高级(jí)管理人员(yuán)、基金(jīn)经(jīng)理等相关人员的考核(hé)评价(jià)、薪(xīn)酬(chóu)激(jī)励(lì)等(děng)不(bù)得直(zhí)接(jiē)或者间接与(yǔ)重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金的(de)规(guī)模相(xiāng)挂(guà)钩(gōu)。

　　在(zài)重要货币(bì)市(shì)场基金的投资(zī)运作指标方面，也(yě)需要满足多项要求。例如(rú)，持有一家公司(sī)发行的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于(yú)具(jù)有基(jī)金托管人资格(gé)的同一商业银行(xíng)发(fā)行的金(jīn)融工(gōng)具占基(jī)金资(zī)产净值的比(bǐ)例不得超过15％；主动投资于(yú)流动性(xìng)受限资产(chǎn)的规(guī)模合(hé)计不得超过基(jī)金资产净值的(de) 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余期限不得超(chāo)过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行(xíng)为管理方(fāng)面，《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，审(shěn)慎确认(rèn)大额(é)申(shēn)购申请，避免出现(xiàn)接受单一投资(zī)者申购申请后导致其持有份额超过基(jī)金总份额5％的(de)情况。

　　而(ér)在风险(xiǎn)准(zhǔn)备金方面， 基金管理人、基金托管人每月从重要(yào)货币市场基金(jīn)的管理费、托管费中计(jì)提的(de)风险准备(bèi)金比例(lì)不得低(dī)于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》是金(jīn)融防风险的(de)重要(yào)举(jǔ)措。部分(fēn)货(huò)币(bì)市(shì)场基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵(qiān)一发(fā)而动全身”的重要影(yǐng)响，当出现风险事件时(shí)，可能会对金融市(shì)场的流动性(xìng)安全产生冲击。《暂行规定》无论是(shì)从考(kǎo)核机制，还(hái)是从(cóng)投资比(bǐ)例、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都是(shì)为了更高流动性考(kǎo)虑，重要货币市场基金防(fáng)范流动(dòng)性风险的(de)能力将进一步提升(shēng)，将有效防止出现2016年部分货币市场基金类似的(de)流动性风(fēng)险事件。

　　制定(dìng)风险应对(duì)预案

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的风(fēng)险防控和监(jiān)督管理(lǐ)机制方面，《暂行规定(dìng)》也做出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)应当综合评(píng)估重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金各类风险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会同相关市场(不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语chǎng)主(zhǔ)体共同制(zhì)定合理有效的风险应(yīng)对预案。风险应(yīng)对预案应当报中国证监(jiān)会(huì)备案，中国证(zhèng)监(jiān)会对(duì)风险应对预案的(de)有(yǒu)效性、合理性、可行(xíng)性等进行(xíng)评估。

　　重要货币(bì)市场基金发生(shēng)重大风(fēng)险的(de)，由中国证(zhèng)监会牵头相关部(bù)门成立风险处置小组，督促基(jī)金管(guǎn)理人及相(xiāng)关市(shì)场主体依据风险应(yīng)对预案等对重要(yào)货币市场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的(de)实施对于投资者有什(shén)么影响？

　　有业(yè)内(nèi)人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风(fēng)险管理能力和(hé)透(tòu)明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能(néng)会对部分投资者造(zào)成一定影响，例(lì)如可(kě)能会对一些追求高收益(yì)的投资者(zhě)造成一定冲击(jī)。此外，新规可能会导(dǎo)致一些(xiē)货币基金规模较小的(de)产品退出市(shì)场，投(tóu)资者需要注意(yì)选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护低(dī)风险偏好的投资(zī)者。相(xiāng)对于其他资管产品(pǐn)，货币市场(chǎng)基金具有着(z不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语he)投资者数量庞大(dà)，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货币规模基金如出(chū)现风险事件，或将(jiāng)对社(shè)会稳(wěn)定产生不利影响。《暂行规定(dìng)》提(tí)升(shēng)了重要(yào)货币市场基金的(de)资产安全要求(qiú)，有利于保(bǎo)护投资者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财(cái)信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市场基金(jīn)的规范(fàn)化(huà)、标准化、投资分散化、安全化程度(dù)将(jiāng)有(yǒu)提升，未来是否在(zài)公布的重点货币基(jī)金名录(lù)内，可能(néng)是(shì)投资者选择考量的(de)潜(qián)在背书因(yīn)素之(zhī)一。预计(jì)全市场(chǎng)货币(bì)市场基(jī)金数量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的产品体系(xì)结构(gòu)布局、调(diào)整也提出了要求。

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