五一长假期间，全球市(shì)场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机(jī)构已接管了(le)第一共和银行，这是本轮美国银行业危(wēi)机(jī)中第四家倒(dào)下的(de)银行，同时也是(shì)美国历史上第二大的破产银行(xíng)。此前(qián)我们多次强调(diào)，美国银行业危机远未结束，只是(shì)暂时(shí)止血而(ér)已。现在(zài)来(lái)看，第一(yī)共和(hé)银(yín)行(xíng)又倒下了。随(suí)着经(jīng)济的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银(yín)行(xíng)业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部门(mén)停摆及可(kě)能出现(xiàn)的债务(wù)违约。当(dāng)地时间4月26日(rì)，美国国会众议(yì)院投票通过(guò)债务(wù)上限法案。这(zhè)项法案提议提高(gāo)美国(guó)31.4万亿(yì)美(měi)元的债(zhài)务(wù)上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规(guī)定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预(yù)算年均(jūn)增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在(zài)没有任何(hé)要求(qiú)和条件(jiàn)的情(qíng)况下打(dǎ)消(xiāo)违约的(de)可能性，并解决债务上限(xiàn)问题(tí)。两党在提高债务上(shàng)限问题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致(zhì)函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其(qí)他(tā)高级议员，她(tā)在信中表示(shì)，美国政府可能(néng)“最(zuì)早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年以来(lái)最(zuì)高的一(yī)次。美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债(zhài)率约达130％。美国一直(zhí)在(zài)玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这样(yàng)玩儿(ér)下去。但当前(qián)美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游(yóu)戏很可能即将(jiāng)结束(shù)了。想借新来还(hái)旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只是时(shí)间(jiān)问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历(lì)史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年第(dì)一(yī)季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五(wǔ)分(fēn)之一的半(bàn)导体(tǐ)项目暴减35％，反映(yìng)存储器(qì)芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据(jù)可能比(bǐ)任何(hé)人都多，他(tā)称温(wēn)和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质是(shì)债务(wù)危(wēi)机，因为信贷会产生周期(qī)。有借(jiè)就要有还(hái)，借钱的(de)时候扩大(dà)支出刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要(yào)缩减支出又使(shǐ)得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务(wù)危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约(yuē)为83万亿(yì)美(měi)元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约(yuē)为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数期货虽然(rán)在5月(yuè)1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落(luò)，反弹大(dà)概(gài)率已经(jīng)结束了。从月(yuè)线来看，标(biāo)普(pǔ)指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再度(dù)中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能(néng)性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处(chù)于(yú)高位，这一次见(jiàn)顶很可(kě)能(néng)是(shì)历史性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前(qián)我们已(yǐ)经(jīng)强烈建(jiàn)议有权限的投资(zī)者(zhě)做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商(shāng)品来看(kàn)，原油(yóu中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大)在欧佩(pèi)克减产后出(chū)现大(dà)幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截(jié)至发文(wén)，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元(yuán)，预(yù)计3月低点必(bì)将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而(ér)最终则(zé)很可能(néng)跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去年7月(yuè)以来(lái)已经盘整9个(gè)月(yuè)，一旦下(xià)跌则杀(shā)伤力巨(jù)大。本(běn)轮下跌可(kě)看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但也不会距离太(tài)远，最(zuì)终极目标则(zé)是(shì)将跌至2008年(nián)的(de)低点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等(děng)这个机(jī)会已经很久了，金(jīn)融(róng)危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的总会来(lái)，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒药，迟(chí)到(dào)的(de)危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经(jīng)济(jì)新(xīn)秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历(lì)史！

　　你说的(de)金融(róng)危机在(zài)哪里？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以(yǐ)来，金融(róng)危机一直没有出(chū)现，每当你认为它要出(chū)现的时候，最终却(què)发现它还(hái)是(shì)没有来(lái)，总(zǒng)是在希望与失望中不(bù)断轮(lún)回。但无论(lùn)如何(hé)，我一直都相信超(chāo)越(yuè)08年的世纪(jì)金(jīn)融(róng)危机一(yī)定(dìng)会爆(bào)发，我会(huì)像等初(chū)恋一(yī)样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口(kǒu)的冷风，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦(mèng)却(què)醒(xǐng)了(le)。你会静默，手握(wò)着星火等(děng)在(zài)至暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟(shú)悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一个一个走(zǒu)过，一个一(yī)个错过，一(yī)遍一遍来过，一次一次(cì)放过，一声一(yī)声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依(yī)不舍。所(suǒ)以生命啊，它(tā)苦涩如歌(gē)。想不(bù)想看花海(hǎi)盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果都回不(bù)来，那(nà)么我该为(wèi)了谁而存(cún)在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对(duì)真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头(tóu)必(bì)将一(yī)战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等(děng)燕子(zi)归来(lái)，想着他们(men)都会回来(lái)，你(nǐ)誓死(sǐ)为(wèi)了这些而存(cún)在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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