看看周(zhōu)末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服(fú)务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项指数释放价(jià)格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月(yuè)购(gòu)进价格(gé)创去年11月(yuè)以来新高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的(de)经济学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格压(yā)力的通(tōng)胀担忧(yōu)，数(shù)据公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主要(yào)美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对(duì)利率(lǜ)更(gèng)敏感的(de)2年(nián)期(qī)美债收益率一度较日(rì)内低位(wèi)回(huí)升10个基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平(píng)日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美(měi)联储官(guān)员(yuán)最(zuì)近一再表态支持继续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二(èr)周因(yīn)周五回落而全周累计(jì)由(yóu)涨转跌；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继续下(xià)挫，在(zài)中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加(jiā)之(zhī)全周(zhōu)经(jīng)济增长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计(jì)涨势(shì)，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能(néng)源部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基(jī)准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前(qián)市场预(yù)期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行今(jīn)年第(dì)二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基(jī)准利(lì)率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已(yǐ)经经历(lì)了多次加息，总幅度(dù)达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市(shì)场(chǎng)和货币(bì)总量变(biàn)化，以对利(lì)率政策(cè)做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和(hé)交通运输(shū)等(děng)方面价格波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要原因(yīn)包(bāo)括(kuò)国(guó)际(jì)大(dà)宗商(shāng)品价格(gé)受俄乌(wū)冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾等(děng)。另一(yī)项市场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯(sī)州(zhōu)在内的多个地(dì)区持续遭到恶(è)劣天气袭(xí)击(jī)，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴预测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气(qì)状况，得州(zhōu)沿(yán)海(hǎi)地区到(dào)密西西(xī)比河谷地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖地区(qū)将受(shòu)到影响，部分地(dì)区的洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社报道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保守派电台(tái)主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几(jǐ)十(shí)年里(lǐ)，埃(āi)尔德一直(zhí)在媒体行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开始(shǐ)主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂(zhī)分析师聂(niè)波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重(zhòng)回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方面(miàn)，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复(fù)潜(qián)力高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)出口(kǒu)，但是(shì)由于(yú)2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略(lüè)增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用(yòng)和化工(gōng)消费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼(ní)生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨(dūn)，数(shù)量(liàng)少，国(guó)内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复(fù)，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕价差(chà)跌(diē)入负值(zhí)，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印(yìn)度也取(qǔ)消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库存支(zhī)撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地累(lèi)库(kù)可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料分(fēn)析(xī)师陈界正告诉(sù)期货(huò)日报记(jì)者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近(jìn)月价格(gé)，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于(yú)历(lì)史同(tóng)期(qī)最高(gāo)位，且未来产区(qū)产量季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走(zǒu)弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂(zàn)无明显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未来产区压(yā)力(lì)逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步修(xiū)复，国内也将会(huì)不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令(lìng)港口去库存加快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续需继续关注(zhù)实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品(pǐn)分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现货价(jià)格跌(diē)至(zhì)比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的(de)基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油(yóu)政策(cè)执(zhí)行不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像(xiàng)之(zhī)前那(nà)么(me)高。欧洲菜籽将于(yú)6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下(xià)可能再度对价格产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从国内的(de)情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续(xù)维(wéi)持高位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库(kù)存将开始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到(dào)港约(yuē)65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继(jì)续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将(jiāng)会(huì)继(jì)续累库(kù)。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的菜油进口(kǒu)量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然(rán)是个(gè)未(wèi)知(zhī)数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的预期(qī)。同时，菜油的(de)需求还受到棉(mián)油(yóu)、玉(yù)米油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需(xū)要保持竞争力，要维持和(hé)豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正认为，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供(gōng)应压(yā)力的影(yǐng)响，现货(huò)价格维持弱(ruò)势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后(hòu)期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持(ch先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别í)逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的(de)菜籽和(hé)菜(cài)油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或者上游成(chéng)本(běn)端(duān)的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计(jì)接(jiē)下来一段时间，国(guó)内菜(cài)油价格(gé)会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是历史同期最(zuì)高(gāo)的进(jìn)口量，所以预(yù)计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的(de)豆油(yóu)供(gōng)应量将从每周(zhōu)的(de)28.5万(wàn)吨增(zēng)加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停(tíng)机状态，预(yù)计短期(qī)开机继(jì)续位于低(dī)位，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期低(dī)位(wèi)，预计(jì)下周将会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的(de)需求并不乐观(guān)。傅(fù)博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随(suí)着(zhe)华东(dōng)、华北地区(qū)温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增加，西(xī)南地(dì)区菜油对豆油的替(tì)代正(zhèng)在(zài)发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节前(qián)备货不积极，贸易(yì)商采购心(xīn)态(tài)谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变(biàn)。后期需(xū)要重点(diǎn)关(guān)注南国内大豆到港通关(guān)以(yǐ)及(jí)整体的开机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将决(jué)定(dìng)豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再(zài)加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基差下(xià)行的预期，即豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力进行了(le)一波交易(yì)，目(mù)前走势跟(gēn)随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的(de)边际(jì)变化和需(xū)求预期都预示豆油可能是未来一段时间三(sān)大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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