在投资日经225ETF的(de)“基金吧(ba)”里，基金的大(dà)涨(zhǎng)大跌(diē)走(zǒu)势，激起了基(jī)民的热(rè)烈讨论，“这个日经正经不(bù)？”“还要(yào)有(yǒu)个跌(diē)停(tíng)板(bǎn)1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底(dǐ)发生了(le)什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方(fāng)达基金两大(dà)公募巨(jù)头纷纷公告(gào)，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价率(lǜ)已经(jīng)大幅回落(luò)。与此同时，科创50、创业板指继续(xù)受到资金的青睐，今年以(yǐ)来创(chuàng)业板(bǎn)ETF净买(mǎi)入资(zī)金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居(jū)前，热门板(bǎn)块传媒、基(jī)建ETF受到资金“落袋为安”，但部分机构(gòu)看好(hǎo)传媒、顺周期板块的长期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易(yì)方达(dá)基(jī)金(jīn)两大公募(mù)巨头纷(fēn)纷公告，两家公募(mù)旗下(xià)的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易(yì)价(jià)格波动较大。截至(zhì)5年(nián)22日，两只产(chǎn)品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关(guān)注(zhù)二级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资，可能(néng)遭(zāo)受(shòu)重大(dà)损失。

　　从两只(zhǐ)产品的表(biǎo)现(xiàn)看(kàn)，今年(nián)两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年(nián)以来涨幅都超过了16％。截至(zhì)5月23日下午(wǔ)1点开盘(pán)，两只产品溢价率都回落(luò)到4％以(yǐ)内，投资者的追捧热情(qíng)在风险提(tí)示后(hòu)有所(suǒ)降温，正在回归理性。

　　而从(cóng)资金流向(xiàng)看(kàn)，由于(yú)两只产品规模仅(jǐn)有1个(gè)亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金(jīn)都不到2千万体量。

　　从全市(shì)场看，目前(qián)跟踪日经指数(shù)的产品共有4只，总规模(mó)5.4亿元，今年(nián)以来资金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅最高(gāo)的产品(pǐn)已经达到27％，体现(xiàn)了很好的赚钱(qián)效应。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪的指数都是日经225指数(shù)收(shōu)益率（经汇率(lǜ)调(diào)整(zhěng)后(hòu)），从该(gāi)指数(shù)表现看，今(jīn)年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅(fú)在(zài)亚太市(shì)场(chǎng)高居(jū)前列。

　　1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171507928.png">

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告诉(sù)记(jì)者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨(zhǎng)势(shì)较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加(jiā)产(chǎn)品流通盘不够大，短期(qī)内受(shòu)到资金的净买(mǎi)入(rù)，产生了供不应求的情况，就(jiù)会(huì)推(tuī)高二级市场价格，让(ràng)价格走在指数涨幅的前面，这个情况就会(huì)产(chǎn)生基金产品的高溢(yì)价。

　　“日经(jīng)ETF的底层(céng)资产是跟踪日经225指数表现的，如果短期出现高溢价(jià)，也就(jiù)意(yì)味着当前的价格超出了指数的涨幅，未来会回归到(dào)指数正常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除溢价(jià)。而高(gāo)溢价回归的过(guò)程，就会(huì)产生二级市场价格的下跌(diē)，因此，建议投资者(zhě)不要盲目买入高(gāo)溢价品种，避免下跌(diē)风险(xiǎn)。”该基金经理称(chēng)。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来(lái)日本股市(shì)持续(xù)上涨(zhǎng)，日经225指数超(chāo)越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最(zuì)高点。

　　中信建投证(zhèng)券认为(wèi)，近期日本股市上涨(zhǎng)受多(duō)重因素驱动：一是随着(zhe)美联储(chǔ)加(jiā)息预期下降(jiàng)和日央行紧缩预期(qī)上升，吸(xī)引国际资本(běn)回(huí)流(liú)日(rì)本市场；二(èr)是随着疫后经济活动(dòng)复苏和去(qù)年日元持(chí)续贬值(zhí)，东京交易(yì)所上市公司多(duō)表现良好；三(sān)是(shì)今年东(dōng)京交易所(suǒ)提出将改革公司(sī)治(zhì)理监督机制(zhì)。在这(zhè)一改革下，预计部分低估值企业(yè)可能采取股票回(huí)购等方式提振股价，截至本周(zhōu)，已有价值3900万亿日元的(de)股票被宣布回购；四是(shì)近期部分利好消息带动市场情绪。包括G7峰会(huì)在日召开、巴菲特赴日考察(chá)并表示大举投资日本股市(shì)等，推动(dòng)市场对日(rì)本股市(shì)的整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基(jī)金经理(lǐ)提示(shì)短期过快上(shàng)涨带来(lái)的投资(zī)风险，并提示(shì)投资者(zhě)，海外(wài)投资可能会涉及相关(guān)的(de)汇率风(fēng)险，对(duì)相关市场熟悉(xī)程(chéng)度不高等问题，建议投资(zī)者在(zài)自己能力(lì)圈内投资，避免盲目追高带来(lái)的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿(yì)

　　除了(le)关注市场热点ETF外，再(zài)来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月22日(rì)收盘，全市(shì)场728只股票ETF总规(guī)模1.39万(wàn)亿元(yuán)，比去(qù)年末规模(mó)新(xīn)增1293亿(yì)元，规模(mó)增幅10％。在本(běn)周(zhōu)震荡市场中(zhōng)，昨(zuó)日净申购份额13.23亿份，按照区间(jiān)成交均价(jià)测算，净流(liú)入(rù)资金微增(zēng)3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方向来看，资金净流入宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨(zuó)日净流(liú)入都是3.39亿元(yuán)，位(wèi)居行业前(qián)列(liè)。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以(yǐ)上(shàng)资金的净流入。

　　行(xíng)业和主题产(chǎn)品中，半导体、游(yóu)戏(xì)、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资金体(tǐ)量(liàng)。另外，触底反弹的医药(yào)ETF、高位(wèi)回调的传(chuán)媒(méi)ETF，也(yě)同样吸引资金关注，净流入资金相对(duì)居前。

　　拉长时间(jiān)看，今年(nián)以来净流入资金(jīn)最多的是易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF，今年净(jìng)流(liú)入资金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居行业前(qián)列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联网等，也都受到资金(jīn)的追逐，净流入资(zī)金(jīn)都在(zài)50亿元体量及(jí)以(yǐ)上(shàng)。

　　谈(tán)及创业板相关指(zhǐ)数的“越跌越买(mǎi)”，华安基金指数(shù)与(yǔ)量(liàng)化(huà)投资部表示，随着前期创业板50指数的回调，当前(qián)估值已来到30倍(bèi)的历史(shǐ)低位区间，且一季报显(xiǎn)示成分股净利润(rùn)同比增长52.69％，基本面向好趋势(shì)明显(xiǎn)，持续(xù)关(guān)注(zhù)板块(kuài)趋势反转机会。

　　该机构分析，在(zài)政策层(céng)面，4月(yuè)底的政治(zhì)局会议提出“要夯(hāng)实科技(jì)自立自强根基，培育壮大(dà)新动能。要巩(gǒng)固和扩大新(xīn)能源(yuán)汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等(děng)设施建(jiàn)设(shè)和(hé)配套电(diàn)网改造。要重视通用人工智能发(fā)展，营(yíng)造(zào)创新生态，重(zhòng)视防范风险”，这(zhè)宣示着国内经济发展动能要加快转变，新能源及(jí)人工智能(néng)将是经济(jì)转型的两(liǎng)大(dà)动能，汇聚战略性新兴产业的创业板持(chí)续受益(yì)于政策(cè)红(hóng)利(lì)，该(gāi)机构(gòu)建议关注(zhù)创业板50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前

　　传媒、基建“落(luò)袋(dài)为安”

　　而从资金(jīn)净(jìng)流(liú)出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当(dāng)日基(jī)金份额(é)流失4亿份(fèn)，资金净(jìng)流(liú)出超过11亿元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分别有超过1个亿的资金净流出。

　　行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期出(chū)现阶段性行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净(jìng)流出(chū)资金也有(yǒu)1个亿以上。

　　1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022

　　拉长时间(jiān)期限，今年(nián)以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿(yì)体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居(jū)行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等(děng)也出现(xiàn)越(yuè)涨(zhǎng)越卖，整体资金(jīn)净流出位居(jū)前列。

　　虽然(rán)部分热门主(zhǔ)题行业的资(zī)金出现(xiàn)流出(chū)，但部(bù)分(fēn)机构(gòu)仍建(jiàn)议从中长期角度(dù)，观察各类板块(kuài)的(de)投资(zī)机会和(hé)行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表(biǎo)示，预(yù)计复(fù)苏仍是中国经济中(zhōng)长(zhǎng)期的趋势(shì)，但市场展现出更(gèng)多结(jié)构性机会，当前市场(chǎng)对题材的追捧热度仍持续偏(piān)高(gāo)。“传媒板块近(jìn)期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议继续关(guān)注(zhù)资金(jīn)合力最强的人工(gōng)智能与央企相关品(pǐn)种，中(zhōng)期在市场(chǎng)炒作热度回落(luò)、且(qiě)经济复苏趋势(shì)确(què)立(lì)后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体(tǐ)机会，尤其是(shì)大众(zhòng)消费(fèi)等领域；而长(zhǎng)期来看，可以积极关(guān)注数字化对生产力的提升，重点关注计算机(jī)、互联网和传媒等行(xíng)业。

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