本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主(zhǔ)要从事半(bàn)导体晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产(chǎn)能第三(sān)大的(de)纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合(hé)”的(de)产(chǎn)业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知(zhī)名企业(yè)合作(zuò)设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片(piàn)龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情(qíng)后业绩爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品价格(gé)上涨利润(rùn)来(lái)到了(le)31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游面板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择(zé)了(le)业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上(shàng)市，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下滑(huá)60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学(xué)科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖全国(guó)核心区域(yù)的医疗服(fú)务(wù)网(wǎng)。服务(wù)病(bìng)种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等(děn宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗g)疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般(bān)，民(mín)营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院（不(bù)论是收入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是(shì)一(yī)家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设(shè)计、研发和生产及涂布(bù)技术产(chǎn)业化整体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布机(jī)的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极(jí)浆料完(wán)成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的(de)核心环节，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特(tè)产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半(bàn)导体(tǐ)先(xiān)进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能(néng)电池(chí)涂(tú)布(bù)、氢(qīng)燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更进一步(bù)，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程(chéng)中(zhōng)很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花板非常低，公司未来业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一(yī)家专(zhuān)注于(yú)功率(lǜ)、传感和(hé)传输应用领域，提供模(mó)拟芯片(piàn)及模块封装的代工(gōng)服(fú)务的制造商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起点(diǎn)，向下延(yán)伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提(tí)供一站式(shì)代(dài)工解决方案(àn)，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半导体产品公(gōng)司提(tí)供完(wán)整生产制造平台，支持客(kè)户研发(fā)以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企业，处(chù)于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规(guī)模扩(kuò)大太快，折旧研发投(tóu)入(rù)初期非(fēi)常(cháng)高(gāo)，因此(cǐ)利润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不(bù)容易快熬出头了（资(zī)本(běn)支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但(dàn)下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓(huǎn)，公司面(miàn)对的压力显然是(shì)要比那(nà)些已经规模(mó)化(huà)完成有利润的(d宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗e)公(gōng)司大得多，且(qiě)公司过(guò)于依赖中芯(xīn)国(guó)际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临同(tóng)业竞争(zhēng)而收回许可的风(fēng)险。IPO募资(zī)高(gāo)达(dá)219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发(fā)、生产(chǎn)及销售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及其混纺织物的(de)染色和印花，经(jīng)分散染(rǎn)料印染加(jiā)工的化(huà)纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度(dù)优良，用途(tú)广(guǎng)泛(fàn)。其中部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业(yè)绩在(zài)19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立(lì)以来(lái)，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业(yè)营销(xiāo)与后市(shì)场服务(wù)领域(yù)，为(wèi)客户提(tí)供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收购(gòu)后，公司继(jì)续(xù)独立经营上述业务。用(yòng)友汽(qì)车(chē)主(zhǔ)要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场(chǎng)服(fú)务(wù)领域(yù)的(de)数智化解决方案(àn)、云服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子公司(sī)分拆上市(shì)，汽车(chē)软件服务，汽车数(shù)字(zì)化是趋势，且随着人(rén)均保有量(liàng)的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技术含量较低，产品以车企营销系(xì)统为主(zhǔ)，基本(běn)没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份主要从事电力工程技(jì)术服务(wù)及地理信(xìn)息技术服务。电力工(gōng)程技术服务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利(lì)润来源。电力工程(chéng)技术服务主(zhǔ)要系为电(diàn)网企(qǐ)业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相关工程提供规(guī)划咨(zī)询、设计(jì)、工程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计(jì)咨询公司(sī)，主要是电力工程技术服务(wù)收入为主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙江地(dì)区的国(guó)家电网，本(běn)质上是工程(chéng)类企业，设备施(shī)工业务，所(suǒ)以(yǐ)应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金流(liú)差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家(jiā)为智能手(shǒu)机、物(wù)联(lián)网等(děng)领域提(tí)供(gōng)射频前端(duān)的芯片设计公司，主营业务为射频(pín)前(qián)端芯片及模组(zǔ)的研发(fā)、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智微具备全(quán)套射频(pín)前端芯片设计能力和(hé)集成化模组(zǔ)研发能(néng)力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计(jì)能力(lì)为(wèi)核(hé)心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系(xì)列覆盖的(de)通信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可(kě)为客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)无线(xiàn)通信射(shè)频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前(qián)端(duān)芯片模组(zǔ)公司，下(xià)游主(zhǔ)要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研(yán)发下，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低，远低于(yú)同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上(shàng)升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是(shì)一家主要从(cóng)事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服(fú)务(wù)的国家级高新技术和(hé)专精特(tè)新“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产品(pǐn)主要(yào)包括雷达及配套(tào)装备，重点供应国(guó)内军方客户(hù)和(hé)军工集团。成立至(zhì)今，航(háng)天南湖(hú)已成为我国(guó)防空预警雷(léi)达(dá)主要生产(chǎn)单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增(zēng)长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且(qiě)关联(lián)交易占比越来越高(gāo)，对于(yú)这种客户(hù)不透(tòu)明度极高(gāo)的军工企业，实在(zài)无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流(liú)量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应用等综(zōng)合解决方案及(jí)云(yún)终(zhōng)端解决方案，并根据(jù)客户需求(qiú)提(tí)供定制化的运营支撑(chēng)服(fú)务及技(jì)术(shù)服(fú)务(wù)。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会(huì)员(yuán)卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利模式是获(huò)得(dé)购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的(de)公司，主要是卖视频会员和其他(tā)通用(yòng)流量，业绩过去几年(nián)看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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