在(zài)锂价初现企稳态(tài)势的微妙(miào)时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计将(jiāng)高(gāo)于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代(shāng)出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业务(wù)板块(kuài)总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在(zài)4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面(miàn)也给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在会二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察(chá)来(lái)看，新(xīn)能(néng)源(yuán)行业(yè)处(chù)于稳定增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在(zài)一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度将迎(yíng)来(lái)大(dà)规(guī)模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对(duì)于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今(jīn)年新(xīn)能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南(nán)京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示(shì)，其(qí)截至报告期(qī)末其存(cún)货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅(二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代yì)也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库(kù)存较低的电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢复(fù)至健康(kāng)水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近(jìn)期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料(liào)方(fāng)面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个(gè)月时(shí)间，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极(jí)低，基(jī)本保持7天(tiān)的最(zuì)低(dī)安全(quán)库存。若下(xià)游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预(yù)计(jì)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速将会(huì)比动力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计(jì)会高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池，其中国(guó)外家储市(shì)场需(xū)求(qiú)预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面(miàn)，今年一(yī)季度(dù)处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披露的(de)年报数(shù)据(jù)显示，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现(xiàn)了(le)35.08亿元的(de)营(yíng)收(shōu)，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更(gèng)大(dà)，“这是一个(gè)需求量大(dà)于供应量的领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求，每年到(dào)了第二(èr)季度开始后才爆(bào)发。而在大储环(huán)节(jié)，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是(shì)在(zài)二季度(dù)以后，目前(qián)订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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