近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下(xià)三(sān)大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗德国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的(de)基金材料中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗德(dé)对(duì)中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中解释道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题。一(yī)是(shì)电动车(chē)供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变化的影响日益显现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供(gōng)了(le)重要(yào)的(de)机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价(jià)值链的供应方面(miàn)是全球的(de)领导(dǎo)者，同时(shí)中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也占据(jù)重要地位。可(kě)能很多(duō)人(rén)不知道的(de)是，全(quán)球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球电动车基础设(shè)施最完善的(de)国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平(píng)均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于(yú)电(diàn)池和电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车(chē铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢)阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设(shè)备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份额(é)——在法规的支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中度方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市(shì)场共(gòng)计(jì)36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁(níng)德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工(gōng)商(shāng)银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多(duō)的个股(gǔ)包括格力(lì)电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的(de)。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了(le)：他(tā)们如何(hé)通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒(héng)生金(jīn)融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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