大(dà)家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个(gè)基金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合(hé)来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合(hé)外，其他(tā)三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报(bào)称，在(zài)一季度(dù)的(de)操(cāo)作中，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握住(zhù)了(le)市场的节奏变化(huà)和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新(xīn)能(néng) 源板块的(de)配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合调整取得(dé)了(le)明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一(yī)部分(fēn)“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后(hòu)续(xù)可能成为市(shì)场(chǎng)最有(yǒu)持(chí)续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股票混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今年(nián)以来(lái)均(jūn)取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去(qù)靠配置获取超(chāo)额回(huí)报(bào)的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的(de)电力设备(bèi)及(jí)新能源，持(chí)续(xù)约28个(gè)交易日(rì)，在此(cǐ)期(qī)间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了(le)5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋(qū)势(shì)以政府支持力度(dù)进(jìn)一(yī)步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所(suǒ)确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要(yào)还(hái)是因为在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪(xù)处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵(jiào)，市(shì)场内生调(diào)整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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