为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票(piào)价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新(xīn)美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和他(tā)的妻(qī)子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自(zì)他们(men)所掌控的(de)上(shàng)海海得泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两(liǎng)个帮手共同(tóng)合谋。他经人(rén)介(jiè)绍(shào)认识(shí)并联(lián)合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思户组还多次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思)维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的(de)情况告(gào)知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自(zì)账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明(míng)土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法(fǎ)律(lǜ)主(zhǔ)体，即(jí)便夫(fū)妻(qī)或一(yī)致行(xíng)动人中(zhōng)一方(fāng)存(cún)在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他们的代理人也(yě)就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理(lǐ)财关(guān)系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的(de)主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完(wán)成的(de)操(cāo)纵行为。在案证据(jù)可以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实(shí)质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在(zài)案(àn)证据可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的(de)意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上(shàng)述(shù)行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三条所述的(de)操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其(qí)中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息披露(lù)违法的(de)相关情(qíng)况(kuàng)，行(xíng)政处罚(fá)决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰(lán)某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行账户(hù)流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据(jù)，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实(shí)告(gào)知(zhī)上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在(zài)相关公告(gào)中均未披露相关情(qíng)况，导致新美接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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