报(bào)道称，本周早些时(shí)候(hòu)，塞瓦斯托波尔也曾遭到(dào)两架无人机的袭击，其中一架无人机(jī)被俄军摧毁，另(lìng)一架(jià)无人机在港口外爆(bào)炸。

　　油脂龙头一季度业绩大反转

　　4月(yuè)28日晚间，“油茅(máo)”金龙鱼发布2023年一季报。报告期内，公司实现营业收入610亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.97％；归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股东的净利润8.5亿(yì)元，同(tóng)比增长645.99％。

　　金龙鱼(yú)称(chēng)，报告(gào)期内(nèi)，随(suí)着国内餐饮(yǐn)行业的(de)逐步回(huí)暖，厨房食品的销量较去(qù)年同期有所上涨。另外(wài)，去年一季(jì)度受南美干旱天气等(děng)因素影响，大豆、大(dà)豆油及棕榈油等公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)原材(cái)料的价格(gé)快速上(shàng)涨，今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)公司主要原材(cái)料(liào)成(chéng)本(běn)低(dī)于去年同期。销量上涨和毛利率提升共同推动了厨房食(shí)品的利润增长。

　　截至2022年年末，金龙(lóng)鱼经销商(shāng)数(shù)量合计7768家，较上(shàng)年(nián)增加1647家。金龙鱼在投资者关系活动上表示，新增渠(qú)道主要来源于网络下沉、细分产品(pǐn)的专业经销商，以及餐饮(yǐn)渠(qú)道的快速发展带(dài)来的经(jīng)销商增长(zhǎng)。

　　产发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强能(néng)方面，金龙鱼目前有70多个已(yǐ)投产生产基(jī)地，央厨杭州、周口(kǒu)、重庆、兴平基(jī)地已投产，沈(shěn)阳和廊(láng)坊的央厨项目也将于年(nián)内建(jiàn)成投(tóu)产。目前，河南周(zhōu)口(kǒu)和陕西兴(xīng)平央厨开始(shǐ)供应学生餐业(yè)务，多款(kuǎn)预制(zhì)菜在线下(xià)及电商平台开展销售(shòu)。

　　不过，期货日(rì)报记者(zhě)还注(zhù)意到，金龙鱼归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的扣除非(fēi)经常性损益的(de)净利润(rùn)为2.4亿元(yuán)，同(tóng)比下降70.94％。这(zhè)主要是公司的套期保值(zhí)操作未完全满(mǎn)足套(tào)期(qī)会计要(yào)求(qiú)的衍生金融工具损益的影(yǐng)响，因(yīn)此将(jiāng)套期保值业务划(huà)定为非经常(cháng)性损(sǔn)益(yì)，排除在净(jìng)利(lì)润外。

　　金(jīn)龙(lóng)鱼在《关于(yú)开展(zhǎn)2023年度商品期货套期(qī)保值业务的公告(gào)》中披露，将在(zài)2023年对在场内市(shì)场(chǎng)交易(yì)的与公司及(jí)下属子公司的生产经营有直接关(guān)系的(de)原料、产品、油脂等期(qī)货品种，主要包(bāo)括：棕榈油、豆(dòu)油、菜油、菜粕(pò)、大(dà)豆、玉米、花生等品种。第一季度，饲料原料和油脂科技产(chǎn)品的销量有所增(zēng)长，营业收入同比上涨，但是在行情下(xià)跌的过程中，公司油脂(zhī)科技(jì)相关产品的利润受(shòu)到(dào)挤压(yā)，导(dǎo)致利(lì)润同比有所减发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强(jiǎn)少。从(cóng)合(hé)并资产负(fù)债表中(zhōng)可以看出，衍生(shēng)金融(róng)资(zī)产从年初余额的5.8亿元增长到(dào)了期末的8.3亿元，实现了对(duì)现货市场的对冲作用，弥(mí)补了一(yī)定的(de)利润损失。

　　记者(zhě)还注意到，油脂加工(gōng)企业道(dào)道全一季度(dù)扭亏为盈。4月(yuè)26日晚(wǎn)间(jiān)，道(dào)道全发布2023年一季(jì)度报，公司实现营业收入(rù)17.48亿(yì)元(yuán)，同比增长41.34％，实现扣非后净(jìng)利润7093万元(yuán)，实(shí)现经(jīng)营活动产生的(de)现金流量净(jìng)额(é)3.31亿元，亦跟随同步转正。由于产能释(shì)放、原(yuán)料回落、消费复苏、推出(chū)新品等(děng)利好(hǎo)因素影响(xiǎng)，道道(dào)全迎来(lái)业绩(jì)修复时(shí)刻。分析人士表示(shì)，道道全业绩修复(fù)有持(chí)续(xù)性，预计二季(jì)度还有增长。

　　“原材料价(jià)格下降”是道道全业绩出现大反转的主(zhǔ)要原(yuán)因。

　　三年间，原料菜(cài)油(yóu)价格从(cóng)8000元/吨一线(xiàn)飙涨至14000元/吨以上(shàng)的(de)历史高位(wèi)，这大大抬(tái)升了企(qǐ)业的加工(gōng)成本(běn)。然而零售终端的包装油价格(gé)上(shàng)涨幅度却不及成本(běn)上涨幅度，甚(shèn)至出现卖(mài)得越多、亏得越多的情况，这导致油脂加工企业的盈利(lì)能力大幅下降，道道全也不例(lì)外。自2022年下半年以来(lái)，道道全新建产能陆续释(shì)放，海外(wài)到港原料(liào)陆续增长(zhǎng)，带动道道全的(de)包装油毛(máo)利率逐步回(huí)升。

　　道道全(quán)近(jìn)年来主推(tuī)旗下(xià)茂名工厂建设，并于今(jīn)年(nián)一季度取得阶段性成绩。2022年7月份(fèn)，道道(dào)全茂名工厂建成投产(chǎn)，此后产能(néng)处于爬坡释放期。今年以来，广东大(dà)力(lì)发(fā)展预制菜产业，一季度广东(dōng)地区(qū)餐(cān)饮消费(fèi)回(huí)暖势头良好，为道道(dào)全茂(mào)名工厂的投产及产能释放带来正面影响。

　　道道(dào)全还表示，今年一季度(dù)扭亏为盈的(de)另(lìng)一主(zhǔ)要原(yuán)因是主要原料价格(gé)出现(xiàn)下降(jiàng)趋势(shì)，缓(huǎn)解公司的采购及成本压(yā)力。自2022年(nián)下半年开(kāi)始(shǐ)，道道全所用主要原料的国际交易价(jià)格(gé)呈现出(chū)回(huí)落走(zǒu)势，受(shòu)船期和现货到厂的(de)时(shí)间影响，道道全(quán)的主(zhǔ)要原料综合采购成本随后于(yú)2022年年末回(huí)落，2023年一季度则进一步延续(xù)回落(luò)趋势，对其一季度实(shí)现(xiàn)扭亏为盈有明(míng)显正面贡(gòng)献。

　　目前，道道(dào)全旗下拥有(yǒu)多(duō)个品牌，经销商(shāng)总数(shù)已(yǐ)达1308家，遍(biàn)及华中、西南、西北、华东、华(huá)南等菜油主要消费(fèi)区域，并在岳阳、重庆、绵阳(yáng)、茂名、靖江设立生产(chǎn)加工基(jī)地。由于拥有多个(gè)品牌及多地工厂，下游消费复苏、上游(yóu)原料(liào)看跌将成为(wèi)道道(dào)全今年业(yè)绩(jì)修复的两大驱(qū)动因子。对于今年(nián)的业绩(jì)，道道全持有谨慎乐观态度，认为(wèi)业绩修复(fù)有一定持续性，未来(lái)不宜过度悲观。亦有多(duō)家券商对道道全今(jīn)年业绩表达正面预期(qī)，并预测其(qí)今年(nián)全年营业收入将突(tū)破100亿元(yuán)。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，随着大豆、棕榈(lǘ)油、包材等大宗原材料价格(gé)自(zì)2022年下半年高位回落(luò)，且叠(dié)加(jiā)提(tí)价效应逐渐显(xiǎn)现，部分(fēn)公司毛利(lì)率迎来较明显改(gǎi)善(shàn)。

　　对于行业发展格局(jú)与(yǔ)趋势，道道全认为，2023年，从目前掌握的信(xìn)息来(lái)看(kàn)，原(yuán)材料供给预计(jì)将趋向于(yú)宽(kuān)松，但(dàn)天气、能源及国际政治(zhì)经济形势等因素的影响，又给油脂、油料(liào)市场(chǎng)带来不(bù)确定(dìng)性。包装食(shí)用植物油是(shì)生活必需消费(fèi)品，市场(chǎng)空间广阔。随着消费(fèi)者健康意识(shí)的提高，对健康(kāng)、安(ān)全(quán)、营养(yǎng)的食用(yòng)油需(xū)求也将持续增加，未来(lái)品牌化、高(gāo)端化将是(shì)行业(yè)发展的趋势，品牌差异化(huà)现(xiàn)象也将(jiāng)日益凸显。

　　中(zhōng)信建投油脂(zhī)分析师石(shí)丽红告诉记(jì)者，在原料供应端，大(dà)宗农产品价格(gé)已“退烧”，进(jìn)入下行(xíng)周期，而且我国菜(cài)油原料供应(yīng)出(chū)现了从未有过的多元及宽(kuān)松局面，包装油(yóu)的成本(běn)端压力(lì)缓解趋势明显。

　　今年以来，菜油的消费需求端则是喜忧参半。

　　“今年1—2月油脂油料市场整体运(yùn)行(xíng)平稳，缺乏突出矛盾且供需端均有(yǒu)不确定性，盘面(miàn)整(zhěng)体呈现振荡走势。然而，进(jìn)入3月后市场风云突变，硅谷银行(xíng)倒闭引发市场恐慌(huāng)及连锁反应，为全球金融市场的稳定性(xìng)带来了挑(tiāo)战(zhàn)，对整个商品乃至金(jīn)融市场造成了较大冲(chōng)击(jī)。此外，巴(bā)西大豆及欧洲菜油供给(gěi)压力从进(jìn)口成(chéng)本端为油脂油料市场形成了较大拖累(lèi)。宏观与(yǔ)基本(běn)面利空出现共振(zhèn)，不论(lùn)是油还是粕均显著跌(diē)破此前振荡区间(jiān)。虽然市场并不(bù)看好油(yóu)粕走(zǒu)势，但如此凌厉的跌势仍在节奏上(shàng)超出了市场(chǎng)预(yù)期。”石丽红说。

　　也(yě)有行业(yè)人(rén)士认为，今年一(yī)季度油脂的(de)走势也受到宏(hóng)观面(miàn)影响。另外，在(zài)大量乌克兰及澳洲廉价菜籽的冲击下，今年(nián)欧洲菜籽进口(kǒu)同(tóng)比增(zēng)加200多万吨，原油价格不景气带(dài)来生柴投料需(xū)求减(jiǎn)少，这令欧洲菜油的(de)出口潜力大大(dà)增(zēng)加。此外，继续增(zēng)产的俄罗斯菜(cài)油大(dà)部(bù)分依(yī)赖对中国出口，在加拿大旧作菜籽采购近500万吨的背景下(xià)，国内后期(qī)面临的(de)菜油供(gōng)给压(yā)力十分明显。

　　但今年(nián)以来，行业普(pǔ)遍反映(yìng)，油脂(zhī)消费复苏不及预期(qī)，包装油需求乏力，国内食用油(yóu)需求整体增量(liàng)空间不大。要想拿(ná)到(dào)更多市(shì)场份额(é)，不(bù)同油种之(zhī)间、大小企业之间的竞争十(shí)分激(jī)烈。

　　“当前需求仍处于(yú)弱(ruò)势，因提货较好，菜(cài)油(yóu)表观库存处于(yú)低位，终端库存(cún)处于高位。随供应逐步增加，表观库存或逐步起量，二季度菜油价格与相(xiāng)关(guān)油脂价差(chà)缩小(xiǎo)格局(jú)背(bèi)景下(xià)，菜(cài)油(yóu)需求或起量，但中短期仍处于累库态势。”石丽红(hóng)说。

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