在(zài)投资日(rì)经225ETF的(de)“基(jī)金吧”里，基金的大涨(zhǎng)大跌走势，激(jī)起了基民的(de)热烈讨(tǎo)论(lùn)，“这个日经(jīng)正经不(bù)？”“还要有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这(zhè)么大(dà)，吓人”……到底发生(shēng)了什么？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大(dà)公募巨头纷纷公(gōng)告，对公司(sī)旗(qí)下高(gāo)溢价日(rì)经225ETF提示风险，目前折溢价率已经(jīng)大(dà)幅回落。与(yǔ)此(cǐ)同时，科创50、创业板指继续受到(dào)资(zī)金的青睐，今年以来创业板ETF净买入(rù)资金已达(dá)165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒(méi)、基建ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但部分机构看好传(chuán)媒、顺周期板块的长期配(pèi)置价值。

　　提示高溢价(jià)风险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所(suǒ)回落

　　5月23日，华(huá)夏(xià)、易方达(dá)基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交(jiāo)易价格波动较大。截至5年22日(rì)，两只产品的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资(zī)者关(guān)注二级市场交(jiāo)易价格(gé)溢价风险，如果盲目投资，可(kě)能遭受(shòu)重大损失。

　　从两只(zhǐ)产(chǎn)品的表(biǎo)现看(kàn)，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍，今年以来涨(zhǎng)幅都(dōu)超过了16％。截至5月23日下午1点(diǎn)开盘，两只产(chǎn)品溢价率都回落到4％以内，投资者的追捧热情在风险提(tí)示后有(yǒu)所降温，正在回(huí)归理(lǐ)性。

　　而从资(zī)金流向看，由于(yú)两只产品规模(mó)仅有1个亿左右，流通盘偏小(xiǎo)，昨日净流入资金都不(bù)到2千万(wàn)体量。

　　从全市场看，目前跟(gēn)踪(zōng)日经指数(shù)的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年(nián)以(yǐ)来(lái)资金净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的产品已经达(dá)到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目(mù)前，四只(zhǐ)产品跟(gēn)踪的指数都(dōu)是日经225指数收益率（经(jīng)汇率调整后(hòu)），从该指(zhǐ)数表现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太(tài)市场(chǎng)高居前列。

　　阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译一位股票ETF基金(jīn)经理告诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀利，叠加产品流(liú)通(tōng)盘不够大，短期内(nèi)受到资金的净买入(rù)，产生了供不应求的情(qíng)况，就会推高(gāo)二(èr)级市场价格，让价格走在指数涨幅(fú)的前(qián)面，这个情况就会产(chǎn)生基金产(chǎn)品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层(céng)资(zī)产(chǎn)是跟踪日经(jīng)225指数表现的，如(rú)果短期出现高溢价，也就意味(wèi)着当(dāng)前的价格超出了指数(shù)的(de)涨幅，未(wèi)来会回归到指数正常走势和涨跌幅的(de)状(zhuàng)态，也就(jiù)是会(huì)逐(zhú)渐消(xiāo)除溢价。而高溢(yì)价回(huí)归(guī)的(de)过程，就会产生二级市(shì)场价格的下跌(diē)，因此，建议投资者不要(yào)盲目(mù)买入高溢价品种，避免下跌(diē)风险。”该基(jī)金经理称。

　　而从日(rì)本(běn)股市表(biǎo)现看(kàn)，今年年初以来日本股市持续上涨，日经(jīng)225指数(shù)超越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫经济(jì)破裂以来(lái)的最高点。

　　中信建投证券认为，近(jìn)期(qī)日本股市(shì)上涨受多重因素驱动：一是随(suí)着美联(lián)储加息预(yù)期(qī)下降和日央行紧缩预期上升(shēng)，吸引国(guó)际资(zī)本(běn)回流日本市场；二是随着疫后经济活动复苏和去年日元持续贬值，东京交易所上市公司(sī)多表现良好(hǎo)；三是今年东京交易(yì)所提出将改革公司(sī)治理监督机制。在这(zhè)一改革(gé)下，预计(jì)部分(fēn)低估(gū)值企(qǐ)业可能(néng)采取股票回购等方式提振股价，截(jié)至本(běn)周，已有价值3900万(wàn)亿日元(yuán)的股票被(bèi)宣布回购；四是近期部(bù)分利好(hǎo)消(xiāo)息带动(dòng)市场情绪。包括G7峰会在日(rì)召开、巴菲特赴日考察(chá)并(bìng)表示大举投(tóu)资(zī)日本(běn)股市等，推动(dòng)市(shì)场对(duì)日本股市的整体情绪提(tí)振。

　　也(yě)有基金经理提示短期过快(kuài)上涨带来(lái)的投资风险，并提示投资者，海外(wài)投资可能会(huì)涉及(jí)相(xiāng)关的汇(huì)率风险(xiǎn)，对相(xiāng)关市场熟悉(xī)程度不高等问题(tí)，建(jiàn)议(yì)投资(zī)者(zhě)在自己能(néng)力(lì)圈内投资，避(bì)免盲(máng)目追高带(dài)来的(de)风(fēng)险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继(jì)续受青睐

　　创业板ETF净流入(rù)资金已达165亿(yì)

　　除(chú)了关注市场热点ETF外，再来看(kàn)下(xià)ETF市场(chǎng)最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月22日收(shōu)盘(pán)，全市场728只股(gǔ)票(piào)ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去年(nián)末规模(mó)新增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在(zài)本(běn)周震荡市场(chǎng)中，昨日净申(shēn)购(gòu)份额13.23亿份，按照区间成(chéng)交均价测算，净流入资金(jīn)微(wēi)增3.89亿元。

　　从资(zī)金净流入方向来(lái)看，资(zī)金净流入(rù)宽基(jī)ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流(liú)入(rù)都是3.39亿元，位居(jū)行业前列(liè)。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资(zī)金的净流(liú)入。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)产品中，半导(dǎo)体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流入(rù)资(zī)金居(jū)前(qián)，都超过(guò)了2亿(yì)元资(zī)金体(tǐ)量。另外(wài)，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也(yě)同(tóng)样吸(xī)引资(zī)金关注，净流(liú)入资金相对居(jū)前。

　　拉(lā)长时间看，今年以来净流入资金最多的是易方(fāng)达(dá)创业板ETF，今(jīn)年净流入资金165亿元，位居行业(yè)首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入(rù)70亿元、67亿(yì)元，都(dōu)位居行业(yè)前列。

　　而今年景气度回(huí)升的半导(dǎo)体、酒ETF，具(jù)备(bèi)估(gū)值(zhí)吸引力的医(yī)疗、恒生(shēng)互联网(wǎng)等，也(yě)都(dōu)受到资金(jīn)的(de)追逐(zhú)，净(jìng)流(liú)入资金都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及创业板相关(guān)指数的“越跌越买”，华(huá)安基金(jīn)指数与量化投资部表示(shì)，随着(zhe)前期创业(yè)板50指数的回调，当前估值已来到(dào)30倍的历史(shǐ)低位区间(jiān)，且一(yī)季(jì)报显示成分股净利(lì)润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注(zhù)板块趋势反转机会。

　　该机(jī)构分析(xī)，在政策层面(miàn)，4月(yuè)底(dǐ)的政治局会议提出“要夯实科技(jì)自立自强(qiáng)根(gēn)基，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储(chǔ)能等(děng)设(shè)施建设和配(pèi)套电网改造。要重视通用(yòng)人工智(zhì)能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这(zhè)宣示着国内经济发展动(dòng)能要加快(kuài)转变(biàn)，新能源及人工智(zhì)能(néng)将是经济转型的两大动能(néng)，汇聚(jù)战略(lüè)性(xìng)新(xīn)兴(xīng)产业的(de)创业板持续受益(yì)于政策红利，该机构建议关注创业板50指数(shù)的(de阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译)投资机会(huì)。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居(jū)前

　　传媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从(cóng)资金净流出方向看，表现相对(duì)强势的(de)上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当日基金(jīn)份额流失4亿份，资(zī)金净流出超过11亿元。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个(gè)亿的资(zī)金净(jìng)流出。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现阶段性(xìng)行情的板块，遭遇(yù)资金的卖出(chū)，天(tiān)弘银行(xíng)ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产品净流出(chū)资(zī)金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉(lā)长时(shí)间期限(xiàn)，今年以来宽基ETF中，中(zhōng)证(zhèng)500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现(xiàn)百亿体(tǐ)量的资金(jīn阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译)净流出(chū)。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流出。

　　而行业和主题(tí)ETF中，今(jīn)年(nián)涨幅超40％的(de)传媒(méi)ETF净流出资金24亿(yì)元，位居行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体(tǐ)资(zī)金净流出位居(jū)前列。

　　虽(suī)然(rán)部分(fēn)热门主题(tí)行业的资金(jīn)出现(xiàn)流(liú)出，但部分机构仍建议从中(zhōng)长期(qī)角(jiǎo)度，观察各类板块的投资机会和行情(qíng)演绎(yì)。

　　中欧基金表(biǎo)示，预(yù)计(jì)复苏仍是(shì)中国经济中长(zhǎng)期的趋势，但市场(chǎng)展现出更多结(jié)构性机会，当前市(shì)场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前(qián)期涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注资金合力最强(qiáng)的人工(gōng)智(zhì)能(néng)与央企(qǐ)相关(guān)品种，中(zhōng)期在市场(chǎng)炒作热度回(huí)落、且经济复苏(sū)趋势确立后关注(zhù)“顺周期”板块(kuài)的(de)整(zhěng)体(tǐ)机会，尤(yóu)其(qí)是大众(zhòng)消费等领(lǐng)域；而长期(qī)来看，可以积(jī)极(jí)关注数字化对生产力的提(tí)升，重点关注(zhù)计算机(jī)、互(hù)联(lián)网和传(chuán)媒等行业。

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