全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿(yì)元），较一季(jì)度(dù)末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减持了(le)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅占总资产很(hěn)小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年(nián)一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500E2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案TF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别(bié)为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只消费品个(gè)股，但(dàn)是(shì)今年一季(jì)度都进行了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季(jì)度减持的标的(de)相对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案)看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债(zhài)券市(shì)场和利率的(de)工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高(gāo)于(yú)目(mù)标(biāo)水平，美国和其他西方经(jīng)济(jì)体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧(ōu)美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者(zhě)有足够的(de)空间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来(lái)实际(jì)收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一(yī)阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区(qū)的(de)政(zhèng)策(cè)制定者支持货(huò)币和信(xìn)用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加(jiā)息将会暂(zàn)停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对(duì)疫情带(dài)来的(de)影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模(mó)财(cái)政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和(hé)银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再(zài)做出决(jué)策。

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