今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季(jì)报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金(jīn)，一季度(dù)主要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住了市(shì)场机遇(yù)实(shí)现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先(xiān)的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较好的(de)业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度(dù)规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一(yī)季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关(guān)公司在产业(yè)端的积(jī)极布局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)的持(chí)仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技(jì)、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报(bào)的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年(nián)内拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没(méi)有保持去(qù)年(nián)底的(de)高仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一(yī)度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大(dà)细分领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一(yī)方面在国内设备厂(chǎng)商的(de)配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的(de)影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代进程加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回(huí)报基金的话(huà)题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季(jì)度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球(qiú)基金(jīn)分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过(guò)700亿的(de)基金(jīn)经理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也(yě)坦言在一(yī)季度主要对对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康威(wēi)视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视(shì)的营收增(zēng)长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务(wù)是为云(yún)计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目(mù)前(qián)主要(yào)产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布局(jú)、国内领先的无(wú)晶(jīn雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语g)圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛(luò)药(yào)业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港股的(de)兴全合(hé)宜(yí)基(jī)金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语)块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持(chí)挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思(sī)路(lù)和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报(bào)、三(sān)季报、年(nián)报来看(kàn)，其(qí)仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据(jù)显示(shì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)来看(kàn)，重(zhòng)点(diǎn)布局了(le)信息技术(shù)、可(kě)选(xuǎn)消费等。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基(jī)于对经济(jì)复(fù)苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的(de)定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的(de)偏离。我们将基于中长期(qī)的行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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