美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大(dà)跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干选项，其(qí)中包括(kuò)资产(chǎn)出售，可能(néng)出(chū)售所(suǒ)有业务或(huò)部(bù)分业务。该行(xíng)已(yǐ)经为(wèi)此聘请(qǐng)多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考(kǎo)虑包括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴(xīng)趣的(de)潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行发布声明(míng)确认了周三的媒体(tǐ)消息(xī)，称在和(hé)多位潜在的(de)投(tóu)资者商谈，还表示，其核(hé)心存款3月以(yǐ)来(lái)已(yǐ)经增长，在第一共(gòng)和(hé)银(yín)行被(bèi)出售后，该(gāi)行(xíng)并未经历超出正(zhèng)常水(shuǐ)平的存(cún)款流失。

　　但西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行股价(jià)继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部(bù)银(yín)行此(cǐ)后表示，关于(yú)该行(xíng)磋(cuō)商出售资产(chǎn)等战略(lüè)选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该(gāi)行(xíng)股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银(yín)行危机火上浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银行(xíng)股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平(píng)线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银行委员(yuá在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉n)会(huì)就近期大(dà)型银行(xíng)倒闭事件举行听证会。会上(shàng)，银行(xíng)监管专家表示(shì)，管(guǎn)理不善是导致(zhì)破产(chǎn)的(de)主要原因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示(shì)，硅谷(gǔ)银行、签名银(yín)行(xíng)和第一共和银行有非常独特的(de)商业模式(shì)，硅谷(gǔ)银(yín)行专注(zhù)于资本密(mì)集型的(de)科技以(yǐ)及(jí)生(shēng)物医学初创(chuàng)企业(yè)；第一共和银行集中于财富管理；而签名银(yín)行(xíng)则有大量的(de)数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮(cháo)归咎于行(xíng)政(zhèng)管理(lǐ)不善，同(tóng)时他们担心银行倒闭会(huì)将美(měi)国经济拖入(rù)衰退。专家和(hé)议员们也表示，美(měi)联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道(dào)，美国联邦和州(zhōu)政府官(guān)员(yuán)正在评估近几天银(yín)行股(gǔ)大(dà)幅(fú)波动背后存在“市场(chǎng)操纵(zòng)”的可能(néng)性(xìng)，白(bái)宫方面也表示将(jiāng)监控“健康银行面临的(de)做空(kōng)压力”。美股(gǔ)地区银行(xíng)股(gǔ)本周大幅下跌，西太(tài)平(píng)洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数(shù)据(jù)，做空者仅在周四(sì)就通(tōng)过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且(qiě)资(zī)本(běn)充足，近(jìn)几日，做空活动增加和股市波(bō)动(dòng)已(yǐ)引起(qǐ)官员及监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银行体系动荡之际(jì)，近(jìn)一(yī)半的(de)美国人担心他(tā)们(men)在银行或其(qí)他金融(róng)机构(gòu)账户上的钱的安全(quán)。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他们(men)担心自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担(dān)心。这(zhè)些最新数据(jù)与(yǔ)2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的数(shù)据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的(de)美国成年人表(biǎo)示，他们非常(cháng)或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业(yè)较为平静的(de)时(shí)期测量过这一数据(jù)，但(dàn)2008年12月的数据(jù)显示，在危机得到解(jiě)决后，人们对存(cún)款(kuǎn)安全(quán)的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表(biǎo)明对存(cún)款(kuǎn)安全的高度(dù)担忧可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据(jù)塔斯社报(bào)道，当地(dì)时间5月(yuè)4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并(bìng)引(yǐn)发(fā)了火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一(yī)架无人(rén)机撞(zhuàng)击(jī)了该工厂(chǎng)的(de)在建厂房间(jiān)连廊，随后(hòu)发生(shēng)爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道(dào)称(chēng)，另一处(chù)位(wèi)于俄罗(luó)斯克拉(lā)斯诺达尔边(biān)疆(jiāng)区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人(rén)机(jī)袭击，导(dǎo)致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件中(zhōng)均没有(yǒu)造(zào)成(chéng)人员伤亡(wáng)，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会(huì)议，决定将(jiāng)欧(ōu)元区三大关(guān)键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融资(zī)利(lì)率、边际借贷利率和(hé)存款(kuǎn)机制利率从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已(yǐ)连(lián)续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预(yù)计(jì)，要将通胀率(lǜ)降至2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大(dà)幅走低(dī)带动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期前(qián)低(dī)开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联(lián)储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续(xù)第(dì)10次加息，本(běn)轮已(yǐ)累计加息(xī)500个基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近(jìn)期(qī)原油暴跌(diē)主要(yào)受到宏观避(bì)险情绪(xù)的(de)影响，原油市场自身基(jī)本面(miàn)变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更(gèng)多体现的是金融属(shǔ)性(xìng)。一方面(miàn)，美(měi)联储如期加息25个基(jī)点，市场对连续(xù)加(jiā)息对经(jīng)济造成影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近(jìn)期美国(guó)再(zài)度出现破产银行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表受到一定冲击(jī)。”齐盛期(qī)货(huò)能(néng)源(yuán)化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健(jiàn)告诉期货日报记者，近(jìn)期海外(wài)宏(hóng)观(guān)集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与美国(guó)银行危机事件有关。另(lìng)外，美(měi)国债务上限(xiàn)问题(tí)仍(réng)未解决，市场(chǎng)担心(xīn)该问题(tí)是(shì)另一个(gè)“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份(fèn)评估文件警告(gào)称，如果不(bù)提(tí)高债务上限(xiàn)，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在(zài)三种(zhǒng)预(yù)期情(qíng)形下，美(měi)国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集(jí)中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风险资产带(dài)来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析(xī)称，目(mù)前(qián)美(měi)国银行问题再次出(chū)现，叠加债(zhài)务上限(xiàn)临期(qī)风险，宏观层面的(de)不确定(dìng)性较大，主要(yào)风险在(zài)于当前的宏观(guān)避险情绪是否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级别演变成周(zhōu)度(dù)级别的拉升行情(qíng)。如果(guǒ)这种情(qíng)况出现(xiàn)，风险资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近(jìn)期市(shì)场的关注点(diǎn)集中在宏观(guān)情绪(xù)指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美股和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一(yī)步动向，侧重留意避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服(fú)务(wù)业以及(jí)综合PMI均(jūn)低于预期(qī)，显示在利率上升和(hé)通胀居高(gāo)不下的(de)情况下，美(měi)国经济(jì)难(nán)以获(huò)得(dé)动(dòng)能(néng)。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐降(jiàng)温，经济面(miàn)临的风险正在上升。而(ér)在此(cǐ)次(cì)美联储议(yì)息(xī)会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致(zhì)力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于数据。美联(lián)储将(jiāng)从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果(guǒ)6月(yuè)初之前高(gāo)利(lì)率带来的风险事(shì)件进一(yī)步扩大，美(měi)联储(chǔ)或将终止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点(diǎn)在于美联储是否(fǒu)会(huì)在(zài)接下来的议(yì)息会议中暂(zàn)停加息，以及(jí)降(jiàng)息(xī)开启的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得注意(yì)的是，近期(qī)原油盘(pán)面连(lián)续大跌(diē)的情况与3月中旬的(de)走势类似，甚(shèn)至(zhì)驱动上也(yě)有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的相似性。高健表示，共同点是在银行业危机的(de)背景下(xià)，宏观避险情绪(xù)升温(wēn)引发盘面快(kuài)速(sù)下跌。不同点(diǎn)有两个：一(yī)是(shì)此(cǐ)次宏观避险还有(yǒu)一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原(yuán)油(yóu)盘面(miàn)的走势，对此轮(lún)原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位(wèi)筑顶(dǐng)后回(huí)落，盘面上的(de)表现是连(lián)续(xù)收(shōu)出(chū)长(zhǎng)下(xià)影线。因此，近(jìn)期原油(yóu)盘面也(yě)要重点留(liú)意是否会重(zhòng)现以上两点变(biàn)化。

　　于芃(péng)森分析称，从基(jī)本面看，短期原油尚(shàng)不具备持续大幅(fú)下滑的基础。本周美国(guó)EIA原(yuán)油(yóu)库存减少约505万桶(tǒng)，已经连(lián)续五周出现大(dà)幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即将(jiāng)进(jìn)入(rù)夏季用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特(tè)为首的中东产油国为(wèi)稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地(dì)情况仍需观(guān)察，但整体(tǐ)上市场再度(dù)进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超(chāo)卖情绪的(de)逐(zhú)步(bù)释放，原油供(gōng)给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油(yóu)价仍以弱势(shì)振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是振荡格局，价格(gé)向下逼近年(nián)内低点，短线观(guān)察前(qián)低的支撑力度。未(wèi)来(lái)能否驱动原油破位向下(xià)，主要看避险情绪的持续(xù)蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能否出(chū)现周(zhōu)线级(jí)别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到实质性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃森看来，美联储年内加(jiā)息基本全部落地，后期将不再存在加息(xī)对大宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓(huǎn)和。但美联储连(lián)续大幅(fú)加(jiā)息后对市场的影响仍需(xū)一段时间观(guān)察，情绪的(de)底(dǐ)部(bù)可能已经出现(xiàn)，但市场的(de)底部仍需(xū)要(yào)观察(chá)。基本面(miàn)上，市场对(duì)经济衰退的(de)担忧仍未(wèi)结束，需求会下降多少也(yě)尚未有明确(què)的定论，但用油旺季即将到来，短(duǎn)期内(nèi)将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原(yuán)油阶段(duàn)性底部或已出现，将(jiāng)进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后(hòu)首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势(shì)偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青(qīng)分流至欧洲和美国(guó)的问(wèn)题依然(rán)存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了(le)成(chéng)本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对(duì)比往年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠(dié)加终(zhōng)端需求未有明显回(huí)暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能(néng)化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万(wàn)吨(dūn)，环比下降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关情况对沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当(dāng)周，国内(nèi)沥青产能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样本(běn)装(zhuāng)置(zhì)检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西(xī)东油恢复沥(lì)青生产，华(huá)北部分地(dì)炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润(rùn)较好(hǎo)影响，国内(nèi)沥(lì)青装置(zhì)开工率持续回升，尽管(guǎn)近期随着利(lì)润的压缩(suō)，沥青装置检修增加，但当前沥青供(gōng)应(yīng)仍处于相(xiāng)对偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信期货能(néng)化(huà)分析(xī)师汤(tāng)剑林称，由于沥青利(lì)润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺(quē)的问题持续(xù)，5月(yuè)份国内沥青(qīng)供应存在(zài)收缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤(tāng)剑(jiàn)林表示，目(mù)前刚(gāng)需仍(réng)处(chù)于季节性淡季，南(nán)方开始(shǐ)进入雨(yǔ)季，需(xū)求回升偏(piān)慢(màn)，北方需求仍没有较好的表现。从下游(yóu)行业的开工率看，道路需求(qiú)表现(xiàn)偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随(suí)着气温的回升，道路施工(gōng)项(xiàng)目逐渐(jiàn)启(qǐ)动，预(yù)计需(xū)求会(huì)继续回升(shēng)。

　　展望后市，他(tā)认为，近(jìn)期沥青价格(gé)波动的主要逻辑在于成本端原(yuán)油，短期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰(shuāi)退(tuì)预期的压力(lì)，预(yù)计(jì)原油仍(réng)维持(chí)弱势运行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有(yǒu)较强(qiáng)的表(biǎo)现(xiàn)，短期仍跟(gēn)随原油(yóu)偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，当下(xià)沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体(tǐ)库存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水平，加之(zhī)天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端(duān)具备施工条(tiáo)件，刚需(xū)逐渐(jiàn)回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期(qī)价弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢(féng)低做多裂解价差，中(zhōng)长期(qī)需关注沥青(qīng)原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让(ràng)利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升(shēng)以及(jí)聚酯(zhǐ)开工(gōng)率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏观事件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组(zǔ)长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉(sù)记(jì)者，由于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差(chà)偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而(ér)且，因PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加工(gōng)费(fèi)改善；PTA价格下跌(diē)，长丝(sī)、短纤(xiān)现(xiàn)金(jīn)流明显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的格局(jú)将慢慢(màn)发生改变，PX与(yǔ)石脑油价(jià)差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修(xiū)高(gāo)峰，开工率大(dà)幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差(chà)开(kāi)始回落，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能(néng)占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力(lì)石化(huà)等有检修计划(huà)，但由于高(gāo)加(jiā)工差下装置开工较为积极，实际检修(xiū)力度有(yǒu)待观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士重(zhòng)启提(tí)负，桐昆新(xīn)产能释放(fàng)，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需(xū)依(yī)然偏(piān)松(sōng)。”福(fú)能(néng)期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示(shì)，目(mù)前(qián)来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化(huà)力度放(fàng)缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存(cún)在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开(kāi)工，且随着(zhe)集中(zhōng)检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯(wén)分析(xī)称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套(tào)PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国(guó)内部(bù)分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处于上升(shēng)状态(tài)，5月PX货源(yuán)可能趋(qū)于宽松。同(tóng)时(shí)，调油需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步(bù)扩(kuò)大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本(běn)拖(tuō)累下价格走势偏(piān)弱(ruò)。后续需关注原油价(jià)格企(qǐ)稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否实质发生。若(ruò)原(yuán)油(yóu)价格企稳(wěn)、调油需(xū)求再起，在聚酯开工率有改善预期的(de)前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯端(duān)开工下(xià)滑的利(lì)空可能会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月(yuè)4日当周聚酯下(xià)游(yóu)的(de)织(zhī)造(zào)、加(jiā)弹(dàn)开(kāi)工率也(yě)出现了周度回升的(de)态(tài)势。最大的利(lì)空(kōng)因素(sù)在于(yú)PX与(yǔ)石(shí)脑(nǎo)油价差(chà)的压缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致(zhì)趋势(shì)延(yán)续。从价格走势看(kàn)，也(yě)很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉p>

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