金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮(lún)回(huí)的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一假期(qī)之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期(qī)的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中，并(bìng)未引起市(shì)场关(guān)注。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破(pò)7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖(táng)主力合(hé)约正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖主力(lì)合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合约盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的(de)注意(yì)的是(shì)，从白糖(táng)主(zhǔ)力合约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一次的(de)白糖(táng)周期十分(fēn)准(zhǔn)时(shí)，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期(qī)的原(yuán)因(yīn)与白糖期货(huò)的种植(zhí)周期有关，一(yī)般(切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天bān)甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这(zhè)从(cóng)根本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入(rù)高潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大概(gài)率事(shì)件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖(táng)业(yè)协会发(fā)布(bù)的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年(nián切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天)4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚(shàng)在(zài)生(shēng)产外(wài)，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白(bái)糖生(shēng)产季(jì)逐(zhú)步进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨。由于(yú)广(guǎng)西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖(táng)产量延(yán)续(xù)下滑趋势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现实，由(yóu)于国(guó)内(nèi)糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面积增长有(yǒu)限，国(guó)内糖料作物(wù)产量也增(zēng)长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前(qián)国(guó)内(nèi)食糖消费量每年(nián)在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的(de)报告(gào)显示，4月国际(jì)食品价格指数出(chū)现1年以(yǐ)来的首次回(huí)升，食糖、肉类及(jí)大(dà)米(mǐ)的世(shì)界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的(de)新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生产国和(hé)地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰国、中国(guó)、美(měi)国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出(chū)口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印度(dù)，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要产糖(táng)国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施(shī)的(de)出口限制，世界(jiè)各(gè)地的糖价可(kě)能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大(dà)白糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截(jié)至(zhì)目(mù)前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是(shì)否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答案(àn)。

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