钠电池产能(néng)规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺(yì)科(kē)技是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的(de)股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以来，萦绕(rào)在键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大议题莫过于跨界(jiè)钠电池(chí)。

　　这个(gè)热门又(yòu)令人(rén)遐想的(de)题(tí)材(cái)搭(dā)配公司释放(fàng)钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着(zhe)传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期(qī)间还祭出(chū)“七连板(bǎn)”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛(pāo)“利好(hǎo)消息(xī)”催涨股价的(de)套(tào)路完全(quán)失灵(líng)，股价又(yòu)在(zài)4个多月时(shí)间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也只收获了(le)短暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌(diē)折射(shè)的(de)是市场对传艺科(kē)技高(gāo)调(diào)跨界钠(nà)电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布(bù)跨界到(dào)现在，时间(jiān)不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的(de)传(chuán)艺科技如(rú)何(hé)撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤(jǐ)的赛道上(shàng)，夸下(xià)海口的产能又该如(rú)何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效(xiào)益与预期(qī)天差(chà)地(dì)别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的(de)新项目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山(shān)车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但由(yóu)于钠(nà)电(diàn)负(fù)极嵌钠能力(lì)较(jiào)弱、钠电池(chí)能量密(mì)度较低，导(dǎo)致其研发(fā)进度大大(dà)落后于(yú)了(le)锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关(guān)键技(jì)术完(wán)成突破以及锂价(jià)不(bù)断飙(biāo)升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一(yī)重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时(shí)代推出(chū)第一代(dài)钠离子电(diàn)池，掀起钠(nà)电风潮，并将风(fēng)口(kǒu)带到了(le)A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科技(jì)于去年6月22日(rì)晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过(guò)全资子(zi)公司江苏智(zhì)纬(wěi)电(diàn)子(zi)科技(jì)有限公司(sī)（以下简称(chēng)“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自(zì)然人杨(yáng)磊和杨崇(chóng)义(yì)合作设立控股孙公司江苏(sū)传艺钠(nà)电科(kē)技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传(chuán)艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即(jí)涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及(jí)待召开电话会议，向合(hé)计64名分析师(shī)和个人(rén)投(tóu)资(zī)者披露跨界钠电的(de)各种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项目中试线2022年投(tóu)产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣(xuān)布跨界后一(yī)口气收出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消息催涨股价的(de)前车在前，传艺科技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而公(gōng)司股价也往往在公告(gào)披露后录得大幅上(shàng)涨。去(qù)年12月5日盘中(zhōng)，公(gōng)司股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于(yú)跨(kuà)界钠(nà)电池前10元/股左右(yòu)的温吞(tūn)股价，不到半年的时(shí)间已翻了(le)逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股价开始(shǐ)掉头向下(xià)，无论其如何发布“利好”消息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而随着时(shí)间的(de)推移，迅速(sù)回落。截(jié)至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫(pò)切召开电话会并在《投资(zī)者关(guān)系活动记(jì)录表(biǎo)》中对外发(fā)布(bù)钠电池业务(wù)未来(lái)规划、技术水平等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)关(guān)注(zhù)函回复的公告(gào)》补充披(pī)露相关事(shì)项，传艺科技及公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还(hái)遭深交所通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股(gǔ)价“过山车(chē)”式(shì)上下，背后(hòu)纵有游资推波助澜，但归根结(jié)底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场信服(fú)造成的(de)。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电(diàn)池(chí)二期(qī)5.5GWh项目建成(chéng)后，公(gōng)司产能将达(dá)到10GWh。而(ér)根(gēn)据(jù)公司此前对(duì)交易所回复函(hán)和2023年度定增预(yù)案，公司(sī)规划(huà)的10GWh钠电池(chí)项目的投资(zī)成(chéng)本约54亿元。其(qí)中(zhōng)，土地购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需(xū)投入的装修(xiū)及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠电产能远不止这公(gōng)告出来(lái)的10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电官微消息，公(gōng)司董事长(zhǎng)邹伟民(mín)4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥(huī)资金优势(shì)，投资(zī)50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电池(chí)全(quán)供应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材(cái)料、4万吨(dūn)负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试(shì)产试销，6月底有望批量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹伟民(mín)公(gōng)开演(yǎn)讲时提到(dào)的钠电(diàn)产能规(guī)划(huà)，来(lái)源：传艺钠(nà)电官微(wēi)

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民的说法，传(chuán)艺科(kē)技在上(shàng)述(shù)的54亿元资金外(wài)，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元(yuán)的(de)投(tóu)入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈利(lì)水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营输入(rù)类设(shè)备和(hé)印制(zhì)电路板（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件(jiàn)，具体包括笔记(jì)本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及(jí)通讯用板、消费(fèi)电子、计算机用(yòng)板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司(sī)经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但盈利(lì)并(bìng)未(wèi)同步，上市当年公司归母净(jìng)利(lì)润(rùn)就下滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利(lì)水平起(qǐ)起伏(fú)伏，到(dào)2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)2017年仅增(zēng)长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司(sī)盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净利润(rùn)增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活动产生的现金流量净(jìng)额4.46亿元；截(jié)至(zhì)去年末(mò)，公司(sī)货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿出(chū)54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资(zī)金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传(chuán)艺(yì)科技(jì)曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离(lí)子电池项目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用(yòng)额度(dù)10.27亿(yì)元(yuán)，足见(jiàn)其在投资(zī)钠电项目时自有资金的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规(guī)划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备靠银行(xíng)贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技(jì)及(jí)子公司拟向(xiàng)工商银行(xíng)、农业银行等(děng)组成(chéng)的(de)联合银团申请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新(xīn)的调研(yán)记录(lù)，“截至目前，牵头银(yín)行(xíng)已(yǐ)审批通过，参团银行(xíng)处于(yú)正常的(de)审批(pī)流程(chéng)中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期(qī)谋定(dìng)增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向(xiàng)特(tè)定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投(tóu)资额为(wèi)27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部分(fēn)缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增(zēng)募投资金中的(de)1.75亿元(yuán)变更用于(yú)该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资。至于上述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向公司(sī)求(qiú)证，但(dàn)截至(zhì)发稿(gǎo)，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项(xiàng)目计划(huà)到2024年(nián)末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传(chuán)艺科技(jì)的(de)钠电项目真如邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中所言照进现实，几年(nián)后公司营收将在(zài)当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个(gè)故(gù)事(shì)并不(bù)再买(mǎi)账，除了资金(jīn)实力有限公司外，核(hé)心(xīn)还在其大(dà)干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多(duō)巨头在内(nèi)，已纷纷发(fā)产品、量(liàng)产并大建产能，竞争(zhēng)者(zhě)初露威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来(lái)看，传艺(yì)钠电的钠电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德(dé)时代(dài)落地奇瑞车型(xíng)、华(huá)语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等(děng)表明，大佬们已经(jīng)走(zǒu)在前面，率先在两(liǎng)轮(lún)电动车(chē)和低(dī)速(sù)电动(dòng)车领域实现装车(chē)应(yīng)用。而传艺(yì)科(kē)技除了在岁末年初公告(gào)与(yǔ)中祥航业(yè)、江(jiāng)苏新能源、德博新(xīn)能源签订项(xiàng)目(mù)合(hé)作或战略合作协议外，并未官宣重点(diǎn)客户(hù)。

　　每(měi)每有(yǒu)投(tóu)资者问(wèn)及客户(hù)情况时(shí)，公司(sī)都以“目前(qián)订单下游运用覆(fù)盖储能(néng)、低速电动车及电动(dòng)工具(jù)等多个领域”“公(gōng)司(sī)钠离子电(diàn)池送样后客户的反馈普(pǔ)遍较为(wèi)良好(hǎo)，并已与多(duō)名客户(hù)签订了销售订单(dān)”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电(diàn)动(dòng)车品牌(pái)开展送样和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进行回复。至于(yú)具体的(de)客户名称(chēng)和订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地正(zhèng)数倍级增长。上海钢联新能源事业(yè)部钠电池(chí)分析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年(nián)钠(nà)电池项目落地产(chǎn)能(néng)有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能(néng)将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯最(zuì)新发(fā)布数据则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠电池落地产(chǎn)能大幅增(zēng)加已可预(yù)见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电池行业产能利用(yòng)率，钠电池落地的(de)产能中可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的(de)市场规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠电池(chí)不到5％，后面成本降下来才会有较大(dà)比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今(jīn)年钠电(diàn)池只会小(xiǎo)批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录中预(yù)测，预计2023年公司实(shí)际出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了(le)2023年钠电池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年的钠(nà)电(diàn)池是在此前锂价飙涨的(de)背(bèi)景下作为“替代”而被推到(dào)台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续(xù)下行(xíng)，4月20日电(diàn)碳价格均价已经(jīng)跌(diē)至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠电(diàn)池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中科(kē)院院士欧阳(yáng)明高近日(rì)就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太可能(néng)成为主流。锂(lǐ)价一便宜(yí)，就会让钠离子的发展陷入被动。”但(dàn)他也(yě)强调，“钠(nà)离(lí)子技术一(yī)定要发展，因为它(西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？tā)是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？接近，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒(méi)体APP分析(xī)，“钠离子电(diàn)池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也(yě)接近三元523电池。目前电(diàn)碳价格(gé)下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电(diàn)池成本大(dà)幅下(xià)降40％以上，所以目前已(yǐ)经和(hé)钠(nà)电池(chí)成本基本(běn)相当(dāng)；而(ér)由于锂原料(liào)价格(gé)大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等(děng)电(diàn)池成本已经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在(zài)20万以下时(shí)，锂(lǐ)电池对钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为(wèi)钠电池(chí)还有降本的空(kōng)间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂(mào)就(jiù)告(gào)诉(sù)钛(tài)媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离(lí)子电(diàn)池正、负(fù)极材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以(yǐ)下，钠(nà)离子电池的(de)理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降价可能(néng)，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的(de)成本优(yōu)势就依然存(cún)在(zài)，并且随(suí)着技术不断发展、产业不断成熟(shú)，钠离子电池的降本空间有望进一步打开(kāi)，该成本临界(jiè)点仍有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完成(chéng)后，能和锂离子电池(chí)的成(chéng)本(běn)拉开差距，接近铅酸电池(chí)的成本。但能(néng)量密度(dù)的(de)限(xiàn)制，使(shǐ)得碳酸锂价格在(zài)15万(wàn)以上时，成熟(shú)后的钠离子电池有(yǒu)一定优(yōu)势；碳(tàn)酸锂价格(gé)在10万左右(yòu)及以下时，钠(nà)离子电池在动力领域(yù)优(yōu)势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多入(rù)局(jú)钠电池的企业(yè)都言锂价下跌(diē)无(wú)碍(ài)钠电(diàn)池商业(yè)化进程。但随着锂价(jià)持续下降，钠(nà)电池利润率(lǜ)下降或(huò)也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为(wèi)例，其(qí)在1月(yuè)9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一(yī)般给到(dào)客户(hù)的价格比磷酸铁(tiě)锂便(biàn)宜25-30％，且定价(jià)会(huì)随(suí)碳酸锂价格波(bō)动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项目(mù)频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外(wài)，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其过往投(tóu)资履历发(fā)现(xiàn)，传艺科技在投(tóu)资(zī)上缺乏(fá)长远定力，临时“跳(tiào)票”甚(shèn)至终止(zhǐ)募投计(jì)划可(kě)谓(wèi)“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿(yì)元(yuán)，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用(yòng)途(tú)，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项(xiàng)目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目的(de)实施地点从一(yī)厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该(gāi)项(xiàng)目(mù)的(de)实(shí)施地点变更为重庆市(shì)合川(chuān)区工(gōng)业园(yuán)区(qū)核(hé)心区高阳路30号(hào)，实(shí)施主体(tǐ)则从传艺(yì)科技变为(wèi)全资子(zi)公司(sī)重庆营志。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司(sī)终止实施3D玻(bō)璃面板生(shēng)产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金全部(bù)投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技(jì)再融资，定增(zēng)募资(zī)6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于(yú)年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目。但次(cì)年6月，公司(sī)将(jiāng)该(gāi)项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路33号改建至江苏省(shěng)高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩(shèng)余募资(zī)（已投(tóu)入(rù)募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子电池(chí)制造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频(pín)变更募(mù)投计划的(de)地点、资金乃至项目，直接的后果(guǒ)就(jiù)是原有(yǒu)的投入打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成项目实际(jì)效益(yì)与预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜(mó)线(xiàn)路(lù)板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目(mù)建设期(qī)仅12个月，达产年(nián)可(kě)实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建成。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该项目(mù)的(de)效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万(wàn)平方米中高端印制电路板建设项(xiàng)目(mù)建设期也仅12个(gè)月(yuè)，预(yù)计达产年实现营(yíng)收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年(nián)多时(shí)间(jiān)过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与(yǔ)当初的预期(qī)相去甚远。

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