昨夜，美国(guó)银行股(gǔ)持续暴(bào)跌，内外(wài)盘商(shāng)品期货(huò)全线下跌(diē)。

　　当地时间周二，美股三大指数集体低开(kāi)，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性(xìng)银行股又崩了，第一共(gòng)和银行股价重挫(cuò)，盘中一(yī)度跌近(jìn)30％，尾(wěi)盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅(guī)谷银(yín)行母公(gōng)司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌(diē)超(chāo)9.2％，西太平洋银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂(áng)银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次大跌，导(dǎo)致美(měi)国国债价(jià)格飙升，短期市场利(lì)率大幅下跌(diē)，债券(quàn)交易员不(bù)再完全押注美联(lián)储会(huì)再加息(xī)25个基点。6月(yuè)的(de)美(měi)联储利率掉期(qī)合约目前(qián)反映出，央行基准利率仅比当前(qián)有效联邦基金利率高(gāo)出20个基点，这暗示未来两次FOMC会议(yì)中有一次加(jiā)息的(de)可(kě)能性约(yuē)为80％。而本周(梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市zhōu)早些(xiē)时候(hòu)，交(jiāo)易(yì)员认为美(měi)联(lián)储(chǔ)在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有可能(néng)进一(yī)步(bù)加息。除了大幅降低加息的(de)可能性(xìng)外(wài)，掉(diào)期(qī)交易还显示，市场对利率见顶(dǐng)后(hòu)美联储降息的押注有所增(zēng)加(jiā)，他们预计到年(nián)底联(lián)邦(bāng)基金利(lì)率预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面，美股时段(duàn)，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去(qù)年12月以来首次。WTI原(yuán)油(yóu)日(rì)内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收盘，国内期(qī)货主力合(hé)约几乎全(quán)线下跌。玻璃(lí)、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨(chén)收(shōu)盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘有色金属全线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深(shēn)夜，白宫发布声明称，美国总(zǒng)统拜(bài)登将否决(jué)众议院议(yì)长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)方案。白(bái)宫称：众议院共和党人必(bì)须在(zài)没有任何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　上周(zhōu)，麦卡(kǎ)锡公布(bù)了一项将债务上限问题和削减支出捆绑的计划，要将(jiāng)债务上限上调1.5万亿美(měi)元，但同(tóng)时还(hái)要(yào)削减4.5万亿美元的(de)政府支出。

　　同(tóng)在周(zhōu)二，美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦警告称，如(rú)果(guǒ)美国国(guó)会不(bù)提(tí)高政(zhèng)府的债务(wù)上限(xiàn)，由此产生的债(zhài)务违约将(jiāng)在美国(guó)引发(fā)一(yī)场“经济灾难”，使未来几年的利率上(shàng)升。

　　耶伦当(dāng)天表(biǎo)示，债务违约将导致失业率上升，同时使(shǐ)美国家庭在(zài)抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支出增加。耶(yé)伦称，提高或暂停(tíng)31.4万亿美元的债务上限是国会的一项(xiàng)“基本责任”，如果违约将产生一(yī)场经济和(hé)金融灾难，使借贷成本永久提高，增加未(wèi)来的投资成(chéng)本。如果不提高债务上限(xiàn)，美国企(qǐ)业将面(miàn)临信贷市场的恶化，政府(fǔ)将可(kě)能无法向军人(rén)家庭(tíng)和(hé)依(yī)赖(lài)社(shè)会保障(zhàng)的(de)老年人发放款项。

　　拜登正式宣布(bù)竞选连任(rèn)美国总统(tǒng)

　　北京时(shí)间4月(yuè)25日傍晚，美国总统(tǒng)拜登(dēng)正式宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的连(lián)任(rèn)竞选。法新社称，拜登(dēng)将“以创纪(jì)录的80岁高龄”投入到(dào)一场新的激烈(liè)竞选中。

　　拜登(dēng)在(zài)推特上写(xiě)道：“每一代(dài)人都要经历(lì)为了民主挺身而出的时刻(kè)，为了他们的基本自由挺身而出。我相信这是我们的时刻。这就是我(wǒ)竞选连(lián)任(rèn)美(měi)国总统的(de)原(yuán)因。加入我们，让我们完成这项任务。”拜(bài)登(dēng)还附上了一段视频。

　　法新社(shè)分析称，目(mù)前拜(bài)登在(zài)民主党内部没有梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市真正的挑战(zhàn)者，但他的年龄可能受到“持续(xù)而激烈”的审视(shì)。拜登已经(jīng)80岁(suì)，到第二任期(qī)结束时(shí)，这位资深民主党人将年满86岁。

　　美(měi)国全国广播公司（NBC）上周(zhōu)末发布的一(yī)项民(mín)调显示(shì)，70％的美国(guó)人包括(kuò)51％的民主党人，认为拜登不应该参(cān)选。不支持他参(cān)选的(de)人中，69％的人认为年(nián)龄是一个主要(yào)或次要原(yuán)因。

　　国内期交所公布劳动(dòng)节期间风控工作安排

　　昨日，国内(nèi)各家(jiā)期货交易所公布劳动(dòng)节期间有关工(gōng)作安排(pái)，调整相关期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证(zhèng)金水平。

　　上期所通知称，自4月27日起第(dì)一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘结(jié)算(suàn)时(shí)，铜、铝、锌、铅期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢(gāng)、纸浆期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为12％，涨跌停板幅(fú)度调整为10％；白(bái)银期货合约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为13％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为11％；镍、石油沥青期货(huò)合(hé)约的(de)交易(yì)保证金(jīn)比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期(qī)货合(hé)约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整为16％，涨跌停板幅度(dù)调整为14％。5月4日(rì)交(jiāo)易后(hòu)，自(zì)第一个(gè)未(wèi)出(chū)现单边市的(de)交易日收盘结算时，黄金期货合约的交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为9％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为7％；其(qí)他品种期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例和涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度恢(huī)复(fù)至原有水平。

　　上期能源方面，自4月27日(rì)起第(dì)一个未出现单边市(shì)的交易日收盘结(jié)算(suàn)时(shí)，国际铜期(qī)货(huò)合约的(de)交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整(zhěng)为(wèi)9％；低硫燃(rán)料(liào)油期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例(lì)调(diào)整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后(hòu)，自第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收(shōu)盘结算时，所有品种期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比例(lì)和涨跌(diē)停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　郑(zhèng)商所(suǒ)方面，自4月(yuè)27日结算时起，菜(cài)粕(pò)、菜(cài)油、玻璃、纯碱期货合约(yuē)的交易保证金标准调整为10％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证金标准仍(réng)为12％；白(bái)糖、棉(mián)花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准调(diào)整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)调整为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准仍为(wèi)13％。5月(yuè)4日恢复交易(yì)后(hòu)，自(zì)品种持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌停板单边市的(de)第一个(gè)交易日结(jié)算(suàn)时起，上述品种(zhǒng)期货(huò)合约的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金标准和涨跌停板(bǎn)幅度恢(huī)复(fù)至(zhì)调整前水平。

　　大商所通知称，自4月(yuè)27日结算(suàn)时(shí)起(qǐ)，豆(dòu)粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙烯和聚氯乙烯期(qī)货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为7％，交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平(píng)调整为8％；棕(zōng)榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石(shí)油气期货合约涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为8％，交易保证金水平调整为9％；其他期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金(jīn)水平维持(chí)不变(biàn)。5月(yuè)4日恢复交易后，在各(gè)期货(huò)持仓量最大的合约未出(chū)现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边无连续报(bào)价的第(dì)一个交易日结算时起(qǐ)，黄(huáng)大豆1号(hào)、黄大豆2号(hào)、玉(yù)米(mǐ)和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)6％，套期保(bǎo)值交易保证金水(shuǐ)平(píng)调整为7％，投机交易保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚(jù)氯乙烯、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化(huà)石油气期货合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水平恢复至节前标准；其他(tā)期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易保证金水平维持不变。

　　中金(jīn)所公告(gào)称，自4月27日结算(suàn)时(shí)起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约的交易保证金标准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交(jiāo)易后，自相关品(pǐn)种持仓(cāng)量最大(dà)的(de)合约未出现单(dān)边市(shì)的第一个交易日结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指期(qī)货(huò)各合约的(de)交易保(bǎo)证金标准调整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权(quán)各合约的保证(zhèng)金调整系数根据相应股(gǔ)指(zhǐ)期(qī)货的交易(yì)保证金标准进行调整。

　　广期所公告称，自4月27日(rì)结算时起，工业硅期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和(hé)交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单(dān)边无连续报(bào)价的第一个交易日(rì)结算时起，工(gōng)业(yè)硅期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱，生猪(zhū)期价大跌

　　昨日，生猪期现货(huò)价格走(zǒu)势背离，期(qī)货主力LH2307合(hé)约收盘至16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月(yuè)25日，全国均价(jià)15.24元(yuán)/公斤，环(huán)比(bǐ)上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛期货(huò)分析师(shī)孙(sūn)一鸣表(biǎo)示，近期生猪现货偏强的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)有四(sì)点：一是短(duǎn)期二次育(yù)肥造(zào)成(chéng)货(huò)源有(yǒu)所(suǒ)收紧；二(èr)是来自政策面的支(zhī)撑；三是近期降雨导致调运不便(biàn)；四(sì)是“五一”假(jiǎ)期需(xū)求支撑(chēng)。不(bù)过，盘(pán)面主要以预期为(wèi)主(zhǔ)，昨日盘(pán)面下跌的(de)主要逻(luó)辑依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪价(jià)‘破7’，猪价阶(jiē)段性触底。中小养户惜(xī)售(shòu)推涨情绪较浓，且(qiě)南(nán)北部分区域(yù)二次育(yù)肥采购量(liàng)增加，政策消息稳市信号相对强(qiáng)烈，期现货价格同时上涨。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约虽有乐观预期，但(dàn)已注入升水(shuǐ)，反弹至养(yǎng)殖成本附近明显承(chéng)压。同时，套保资金(jīn)介(jiè)入。因此周二期货盘(pán)面减仓大跌。”华(huá)联(lián)期(qī)货生猪分(fēn)析师蒋琴说(shuō)。

　　从供应端来(lái)看，截至3月末(mò)，全(quán)国能(néng)繁母猪存栏相(xiāng)当(dāng)于正常保有量的105％，一季度(dù)猪肉(ròu)产量(liàng)1590万(wàn)吨(dūn)，同比增长1.9％。孙(sūn)一鸣(míng)分析称，能繁母猪(zhū)存栏以及生猪存栏依(yī)旧处于高位(wèi)，意(yì)味着今(jīn)年(nián)一季度去产能不及预期(qī)，供应偏宽松(sōng)是事实(shí)。从目前(qián)的存栏以及屠宰(zǎi)企(qǐ)业(yè)库存来看，今年下半年市场不会出现生猪货(huò)源(yuán)紧张或猪(zhū)肉紧张的状(zhuàng)态，供应宽松(sōng)大概率(lǜ)延长至今(jīn)年下半年。

　　格(gé)林大华(huá)期货(huò)生猪分析(xī)师张晓君介绍，从(cóng)月(yuè)度(dù)初生(shēng)仔猪来(lái)看，农(nóng)业部监测数据显(xiǎn)示，去年(nián)9月到今(jīn)年2月全国新生仔猪数量各月环比增(zēng)幅逐月增加，至少对应到今年7月生猪出栏供给相对充足(zú)。从出(chū)栏体(tǐ)重来看，当前生猪(zhū)出栏均重仍接近123公(gōng)斤，同比去年增加约3％，预计二育猪源仍将支撑出栏(lán)体重(zhòng)。

　　值得一提(tí)的是，目前生猪养(yǎng)殖逐步向(xiàng)规模化、集(jí)团(tu梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市án)化方(fāng)向发(fā)展，而且规模化占比(bǐ)得到明(míng)显(xiǎn)提升(shēng)。蒋琴(qín)表(biǎo)示，今年猪场中大猪存栏(lán)量明显(xiǎn)高于去年(nián)同(tóng)期，产能较为充裕。同时，2023年中央(yāng)一号文件将“稳定生猪基础产能”目标细化为“强化以能繁母猪为主的生猪产能(néng)调控”，将(jiāng)全国能繁母猪数量(liàng)稳定在4100万头的正常保(bǎo)有量，可见(jiàn)国家稳猪价的决(jué)心。

　　“此(cǐ)外，从冻品库存来看，随着屠宰场持(chí)续入冻(dòng)，冻品库存(cún)持续攀(pān)升。卓创(chuàng)资讯数据显示(shì)，截(jié)至4月20日(rì)，全(quán)国冻品库(kù)容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻(dòng)鲜(xiān)价差倒挂(guà)，冻品销(xiāo)售不(bù)畅，待冻鲜价差恢(huī)复(fù)，冻(dòng)品持(chí)续出库，目(mù)前(qián)冻品(pǐn)的高(gāo)库存水平(píng)将抑制猪价上涨空间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽(suī)然今年生(shēng)猪(zhū)消费总结为(wèi)持(chí)续(xù)向(xiàng)好发展态(tài)势，政策引(yǐn)导及市(shì)场预期(qī)向好，加(jiā)上居民收入增(zēng)加(jiā)、消费意愿增强等利好因素，都(dōu)是猪肉消(xiāo)费的助力。但是(shì)，实(shí)际需求却(què)一直不(bù)温不火(huǒ)。目前看，今年生猪的需求大(dà)概率(lǜ)将(jiāng)回归到正常年份水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表示，此(cǐ)次需求(qiú)好(hǎo)转主要在于冻品入库以及二育(yù)支撑，终端需(xū)求无实质性好转。目前“五一”备货基(jī)本收(shōu)尾(wěi)，从走量看(kàn)并未出(chū)现明显(xiǎn)提升(shēng)，随着(zhe)二季度(dù)气温(wēn)升高，需求逐步降低，预计需(xū)求再(zài)次回归至低迷状态。4月底(dǐ)到5月预(yù)计集团企业出栏计划或继续增加(jiā)，市场整体处于(yú)供大于求状态，现货(huò)价格“五一”后或继续回(huí)落为主，盘面升水状态下短期缺乏(fá)上涨(zhǎng)支撑。

　　在张晓君看来(lái)，生猪整(zhěng)体供给相对充(chōng)足(zú)，限制(zhì)猪价大幅(fú)上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端(duān)备货(huò)启动，集(jí)团场缩量挺(tǐng)价，支撑(chēng)猪价短线(xiàn)反弹。然而(ér)，假期效(xiào)应(yīng)过后，市(shì)场(chǎng)情绪(xù)逐(zhú)渐褪去，猪价将重回供需(xū)基本面。当前距(jù)“五一”小长(zhǎng)假仅剩3个交(jiāo)易日，期货盘面资(zī)金已经提(tí)前(qián)反(fǎn)映了市(shì)场情绪。建议(yì)投资者控(kòng)制仓位，防范假期(qī)风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综合来看(kàn)，猪(zhū)价颓势不改，大概率仍(réng)将保持(chí)低位盘整运行状(zhuàng)态(tài)。不过，市场预期二季度二次育肥缓慢入场，行(xíng)情或好于(yú)一季度。按照官方能繁(fán)存栏数据(jù)推(tuī)算，今年3到10月，生猪理论(lùn)出栏量(liàng)处于逐步增加的(de)阶段，并于10月份达到理论出栏峰(fēng)值，11月生猪理(lǐ)论出栏(lán)量大概率环(huán)比下降。而(ér)11月份正值猪肉(ròu)消费旺季(jì)，供减需增预期下，相对支撑(chēng)当期生猪价格，故(gù)目前盘面11月价格相对坚挺。不(bù)过在国家良(liáng)好(hǎo)调控(kòng)之下，能繁母猪产能并未过(guò)度去(qù)化，生猪(zhū)存出栏量保持稳定，猪(zhū)价不(bù)具备持续大(dà)幅上涨的基础(chǔ)条件(jiàn)。在(zài)国家(jiā)政策端(duān)稳(wěn)定猪价(jià)意(yì)愿强(qiáng)烈的背(bèi)景下，期价(jià)上行压力恐加大，追涨风险积聚(jù)，操作(zuò)上，建议养殖(zhí)端锚定成本(běn)，择机卖出(chū)套保锁定利润为主(zhǔ)。

　　棕(zōng)榈油长期需求不(bù)容乐观

　　昨(zuó)日，马来西亚BMD毛棕榈油期货(huò)盘中大幅(fú)下跌，连续第三个交(jiāo)易日下滑(huá)，并触及约一(yī)个月低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油行情变化多集中在需求端的(de)扰动，一方面，印度(dù)洗船事件为盘(pán)面带来了压力；另(lìng)一方面，市场对于第二波新冠疫情可能(néng)到(dào)来从而降低国内需求的(de)担忧则进(jìn)一步加速了盘面下滑。”国联期货农产(chǎn)品事业部分析师姜颖告(gào)诉期货日报记者，根据新加(jiā)坡(pō)、日本等海(hǎi)外经验，第(dì)二波疫情的波及范围预计很大概率将小(xiǎo)于第一波，短期情(qíng)绪释放(fàng)后，棕榈油(yóu)将回归(guī)基本面(miàn)。从相关因素的梳(shū)理来看，目前(qián)处于短多长空的局面。

　　据(jù)国海(hǎi)良时(shí)期货油脂分析师孙啸介(jiè)绍，开斋(zhāi)节后(hòu)市场延续了产地(dì)未来供(gōng)需转宽松的交易逻辑。马来西(xī)亚午市24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期(qī)现货报价分别为(wèi)995美元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体(tǐ)相比上一(yī)个交(jiāo)易日均有20美元/吨左右的下(xià)跌。巨大的back结构也显(xiǎn)示出市(shì)场对东(dōng)南亚地区(qū)棕榈(lǘ)油食用需求转入淡季以及(jí)印尼可(kě)能(néng)放(fàng)松DMO出口限制的担(dān)忧(yōu)。产地供(gōng)需偏宽(kuān)松的预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份产量后得到强化。数(shù)据(jù)显示，印(yìn)尼2月份(fèn)棕榈(lǘ)油产量高达(dá)425.2万(wàn)吨，为历史同期最高水平，仅环(huán)比(bǐ)1月微降0.9万(wàn)吨，降幅(fú)远(yuǎn)低于(yú)平均(jūn)季节性减(jiǎn)量。目前产(chǎn)地已(yǐ)步(bù)入增产(chǎn)季，在马来(lái)西亚摆脱洪水扰动后，产(chǎn)区未(wèi)来(lái)整体产量(liàng)可能非(fēi)常(cháng)可观。

　　“3月(yuè)份(fèn)马来(lái)西(xī)亚出口大(dà)增，库存超预期下(xià)降至167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西亚出口骤降(jiàng)，斋月节(jié)备货结束、主要进口国(guó)植物油供(gōng)应(yīng)充足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油库存则(zé)继续(xù)增高至345万吨，充(chōng)足的库存和竞争油脂的影响或将冲击印(yìn)度对棕榈油进口。”徽商期(qī)货油脂油料分析师郭文伟表示，检验机(jī)构(gòu)AmSpec数据显示(shì)，马(mǎ)来西亚4月1—25日(rì)棕(zōng)榈油出口(kǒu)量为92.7万吨(dūn)，环比(bǐ)下降18.4％。然而棕榈油已经(jīng)步入季节性增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来(lái)西亚棕榈油产量环比增加(jiā)22.5％，产(chǎn)需结(jié)构呈(chéng)宽(kuān)松趋(qū)势。不过，4月份处在复产(chǎn)初期，且(qiě)今年4月份(fèn)工作日较少，产量预计在150万吨以(yǐ)下，4月(yuè)底马来(lái)西亚棕榈油库存预计开始小(xiǎo)幅度(dù)累库(kù)，且随着复产利多增强和出口前景不佳持续(xù)，后(hòu)期马棕继续面临累库压力，棕(zōng)榈油行情或维持承(chéng)压回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印(yìn)度(dù)SEA数据(jù)显示，3月份(fèn)印(yìn)度(dù)食用油进口113.56万吨，处于(yú)季节性(xìng)中性(xìng)位置，其中棕榈油进口量高达(dá)72.8万吨，占比突(tū)出(chū)。但是其国(guó)内食(shí)用油峰值库(kù)存问(wèn)题仍(réng)未解决。截至3月(yuè)末，其食用油总库(kù)存依旧(jiù)在344.7万吨，未见(jiàn)回落。根据目(mù)前已经走负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈(lǘ)油进口需求大概(gài)率出(chū)现萎缩。

　　此外，国内(nèi)方面，郭(guō)文伟(wěi)表示，国内棕榈油近(jìn)月进口严重倒(dào)挂，远月有所修复，近月(yuè)进(jìn)口偏低，远月买船有(yǒu)所增加。海关数(shù)据显示，3月进口39万吨(dūn)，国(guó)内棕榈油4—6月进(jìn)口量预估(gū)分(fēn)别在35万、45万、40万吨。目(mù)前(qián)国内棕榈油港口库存仍处在历史同期高点，截至4月25日，库存为85万(wàn)吨(dūn)，连(lián)续4周下降(jiàng)，随(suí)着气(qì)温升高及棕榈油消(xiāo)费(fèi)进一步好(hǎo)转，需求有望回升，国内棕(zōng)榈油(yóu)继(jì)续呈(chéng)现去库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍将随油脂整体弱势运(yùn)行，有下破可能。5月份东南(nán)亚天气(qì)值得关注，目前(qián)已有少雨迹象，泰国(guó)最为明显，印尼次之。如果出现持(chí)续干燥(zào)天气，产(chǎn)区(qū)增产节奏将(jiāng)被打(dǎ)破，届(jiè)时，棕榈油有望(wàng)相(xiāng)对(duì)抗(kàng)跌。

　　不过(guò)，在姜颖(yǐng)看来，短期(qī)棕榈(lǘ)油尚(shàng)存利多因素支撑。国内(nèi)贸易商进口利润深度(dù)亏(kuī)损，5月(yuè)船期(qī)频(pín)现洗船，进口到港数量将明显减少(shǎo)。在此基础上，随着天气(qì)升(shēng)温(wēn)，棕榈油消(xiāo)费(fèi)季(jì)节性回暖。第二轮疫情虽可能有影响，但无法改变消费逐步恢复的大势，国内库存短期(qī)内(nèi)仍可能加速去化。长(zhǎng)期(qī)市场对于未来供应充裕(yù)的预期基本(běn)一致。天气情况有所好(hǎo)转，马来西亚与(yǔ)印(yìn)尼步入增产(chǎn)周期，供应增加而(ér)出口需求较差，未(wèi)来产(chǎn)地(dì)存在累库预期。与此(cǐ)同(tóng)时，国际豆(dòu)粽FOB价差处于历史极(jí)低负值，棕(zōng)榈油价(jià)格(gé)丧失竞争优势，在豆油、菜油未来存在(zài)集中(zhōng)供应压力的情况下(xià)，棕榈油长期需(xū)求不容乐观(guān)。

　　“综合(hé)来看，短期利(lì)多因素(sù)对盘面有(yǒu)一定支撑(chēng)，价格(gé)或以区间(jiān)调整为(wèi)主。长期来看，棕(zōng)榈油将逐渐演(yǎn)变(biàn)为供强(qiáng)需(xū)弱格局，叠加全球宏观经济(jì)环境偏弱，价格(gé)重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：中国书画艺术 梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市