本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速(sù)布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交所优质(zh冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷ì)公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书，该(gāi)基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司(sī)拿到批(pī)文(wén)。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数(shù)基金于5月(yuè)5日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块中业务相关(guān)度(dù)较高的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷)50成(chéng)份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平(píng)均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年11月(yuè)发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核(hé)心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交(jiāo)所很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍(réng)然(rán)偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利(lì)润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)收益为负外，其余9只北(běi)交所主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，不过正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续(xù)降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数(shù)量(liàng)外(wài)，后(hòu)续北交所(suǒ)市(shì)场有必要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信心(xīn)来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特(tè)新特(tè)性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然(rán)延续(xù)了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业(yè)绩的持(chí)续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场指数体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正(zhèng)式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大了(le)呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供(gōng)给增(zēng)加(jiā)对整个市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性造(zào)成(chéng)一定的(de)扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石(shí)，这(zhè)使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基(jī)金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还不(bù)够(gòu)多，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特(tè)估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和(hé)投资(zī)者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性较大。

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