中国金融(róng)行业加速对外(wài)开放，外资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆续(xù)公布：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立(lì)的(de)摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)业绩(jì)突(tū)飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿(yì)元，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩根大通证券同期获批的野村(cūn)东(dōng)方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今(jīn)年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两(liǎng)家(jiā)国(guó)际金(jīn)融巨头均在国内拥有外(wài)资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞(ruì)银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的“一参一控”问题如何(hé)解(jiě)决，仍是(shì)业内关注(zhù)重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于(yú)各自股东资(zī)源禀(bǐng)赋(fù)、深(shēn)入(rù)财(cái)富管理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业(yè)的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数(shù)亏(kuī)损

　　对(duì)于国内各家证券公司来说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的激烈(liè)态(tài)势，来(lái)自(zì)“洋券商”们(men)的市(shì)场竞争(zhēng)也同样带来(lái)压力。

　　日(rì)前(qián)，中证协公(gōng)布各(gè)家券商2022年年报/财(cái)务(wù)数据(jù)，9家(jiā)外资控(kòng)股券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商(shāng)小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌照(zhào)资(zī)质等(děng)问题，9家共有5家出现亏(kuī)损(sǔn)，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东方国(guó)际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际证券则延(yán)续自成(chéng)立(lì)以来的亏损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅(fú)度继续扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因获得(dé)外资股东(dōng)增(zēng)持而成为外资控(kòng)股券商的(de)汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同(tóng)期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券(quàn)和星展证券均于2020年获得证(zhèng)监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成(chéng)工(gōng)商登记，正(zhèng)式展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受(shòu)市场影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营业收入(rù)普(pǔ)遍下(xià)降(jiàng)，外资(zī)控(kòng)股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费(fèi)用、员(yuán)工薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容(róng)易导致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外(wài)资控股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行(xíng)等(děng)传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)在2022年年报中表示，其当年投行业务手续(xù)费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无(wú)减，业务及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资(zī)控股券商实现盈(yíng)利，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银证券均(jūn)实(shí)现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规(guī)模来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券(quàn)共有员(yuán)工(gōng)210人(rén)，数(shù)量(liàng)在行业(yè)内排名下游，但其(qí)业(yè)绩(jì)已跻身行业中(zhōng)游(yóu)水平，而这只是摩(mó)根大通证券(quàn)展(zhǎn)业(yè)的第三个完(wán)整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立(lì)合资证券(quàn)公(gōng)司。彼(bǐ)时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥(qiáo)集团、珠海(hǎi)迈兰德(dé)等(děng)5家内(nèi)资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股(gǔ)东所持股权，成为(wèi)摩根大通证(zhèng)券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券表示(shì)，其证券经纪业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一步进展，新客户开(kāi)发稳步推(tuī)进。摩根大通证券(quàn)充分利用(yòng)全球化的平台优(yōu)势，整(zhěng)合集团资(zī)源，持续关注(zhù)并开拓(tuò)传统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外(wài)机构(gòu)投资者(zhě)，目(mù)标(biāo)客(kè)群机构(gòu)投资(zī)者队(duì)伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发合(hé)并螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭

　　“一参(cān)一控(kòng)”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根(gēn)大通(tōng)证券外，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)也取得了(le)较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国(guó)时间最早的一(yī)批合资券商之(zhī)一，早在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银行受让(ràng)两家内资(zī)股东(dōng)分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升(shēng)至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证(zhèng)券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投行业(yè)务(wù)进(jìn)步明显(xiǎn)，当期(qī)实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭(nián)完成(chéng)了创(chuàng)业板注册制改革(gé)后的(de)IPO保(bǎo)荐项目，积极筹(chóu)备(bèi)并参(cān)与了沪深交易所互联互(hù)通全球(qiú)存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士(shì)信贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞(ruì)银(yín)集(jí)团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成(chéng)合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士国(guó)家银行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发布(bù)一季报(bào)时表示，对瑞信(xìn)的收(shōu)购交易(yì)预计(jì)在(zài)6月(yuè)底前完成。不言而喻的是，集(jí)团层(céng)面的(de)合并对两家外资控股券商在中(zhōng)国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道(dào)对瑞信证券(quàn)出(chū)具了(le)带强(qiáng)调事项段的(de)无保(bǎo)留意见审计(jì)报(bào)告：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞(ruì)银集团(tuán)股(gǔ)份公司之间达(dá)成协(xié)议和合并(bìng)计(jì)划，截止报(bào)告日，上(shàng)述协议和合并(bìng)计划的完成(chéng)日尚不明(míng)确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公(gōng)司下属控股子公司，未来的运营和财务(wù)业绩受(shòu)到(dào)上述(shù)合并可(kě)能产(chǎn)生的影(yǐng)响(xiǎng)亦不(bù)明确(què)，该(gāi)事项表(biǎo)明(míng)存(cún)在可能导致(zhì)对公司持续经(jīng)营能力产生重(zhòng)大疑(yí)虑(lǜ)的重大不(bù)确(què)定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前身为成立(lì)于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外(wài)商参股证券公司设立规(guī)则(zé)》后(hòu)首家获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿(yì)元(yuán)获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名(míng)为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全(quán)资持有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但突(tū)如其来(lái)的(de)瑞信(xìn)、瑞银合并(bìng)，使(shǐ)得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规(guī)定》，证券公(gōng)司股东以及(jí)股东(dōng)的控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人参股证券公司(sī)的(de)数量不(bù)得超过2家，其中控制(zhì)证(zhèng)券公司的数量(liàng)不(bù)得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下(xià)，瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证券的牌照(zhào)或(huò)将面临“一去(qù)一留”的局(jú)面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透(tòu)视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年的(de)“打法”不难发现，依托于(yú)各自资源禀(bǐng)赋深入财富管理(lǐ)成为其(qí)在中国展(zhǎn)业的首要(yào)方(fāng)向。

　　例(lì)如，野村东方(fāng)国际证券表示，2022年(nián)其财富(fù)管理业务在(zài)原有“大宗交(jiāo)易”、“市(shì)值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管理账户）”等业务(wù)持(chí)续推进(jìn)的基(jī)础上，新(xīn)增了特色投资咨(zī)询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市公(gōng)司大宗(zōng)减持(chí)服务、集团(tuán)间跨境业务联(lián)动等多种业务模式，通过服务手(shǒu)段的增加及优(yōu)化(huà)，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)多(duō)维度、一站式的(de)综合性金融(róng)解决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际证券财富(fù)管理(lǐ)业务将(jiāng)定位(wèi)于“中国高端(duān)财富人群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台(tái)支持以及集团跨境合(hé)作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核心(xīn)竞争力，持续为中国投(tóu)资者提供具有野村集团(tuán)特色的(de)高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛高华在(zài)2021年底与北(běi)京(jīng)高(gāo)华签订(dìng)《业(yè)务(wù)转让(ràng)协(xié)议》，受让(ràng)北京高华(huá)的(de)所(suǒ)有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会(huì)核(hé)发新增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自(zì)营及代销金融产(chǎn)品(pǐn)业务的(de)业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表(biǎo)示(shì)，其(qí)将持续以(yǐ)资(zī)产配置为核心(xīn)进行(xíng)新产品(pǐn)和服务的研发(fā)工作，进一步赋能部(bù)门为在(zài)岸客户提供财富管理综合(hé)解(jiě)决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台未(wèi)来战略(lüè)规划，并(bìng)进一步拓展境内产(chǎn)品(pǐn)平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作(zuò)，持续(xù)代销第三(sān)方金(jīn)融产品并推(tuī)进跨(kuà)境(jìng)投(tóu)资新产品的(de)研发，为(wèi)客户提(tí)供直(zhí)接对接境外资(zī)本市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造私人(rén)财富管理业(yè)务，这在具备外资银行股东背(bèi)景的券(quàn)商中较为多见。例(lì)如，汇丰前(qián)海证券表示(shì)，其于2022年4月正式(shì)成立私人财富管理部，负责(zé)公(gōng)司高净(jìng)值个(gè)人客户(hù)综合财富(fù)管理业务的运作。私人(rén)财(cái)富管理部以汇丰前(qián)海证(zhèng)券为(wèi)平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高净值和超(chāo)高(gāo)净值客(kè)户及其家族(zú)提供(gōng)专(zhuān)业(yè)、多元及(jí)定(dìng)制化的(de)资产配(pèi)置(zhì)服务(wù)，为客户(hù)实现(xiàn)其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯(xùn)业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部信(xìn)托公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳(zhèn)分公司(sī)财富(fù)管理业务，依托国家对粤(yuè)港(gǎng)澳大湾区(qū)的新政(zhèng)举措(cuò)，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客户进行全方位(wèi)资产配置和满足客户全生命周期财富(fù)管理的(de)理念，进一步完善投(tóu)资解决方案和财富规划方面的业(yè)务，一方面积极(jí)扩充(chōng)现(xiàn)有架上策(cè)略(lüè)，精选上架多支产品(pǐn)为客户在同一策(cè)略下提供差异化选择及多元化的投资方案螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不(bù)断加大，各外(wài)资金融机构加速了(le)在境(jìng)内设立(lì)控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司注册(cè)地为北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范(fàn)围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资(zī)产(chǎn)管理（限于(yú)从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，渣(zhā)打证券是首家新设的外商独资(zī)证券(quàn)公司。就监管批复信息(xī)来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全(quán)资设立，出(chū)资(zī)额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在(zài)内，目前(qián)国(guó)内(nèi)的外(wài)资控股(gǔ)券商数量已达(dá)到10家。其(qí)中，摩(mó)根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券(quàn)商。从数(shù)量上来看，外资控股(gǔ)券商已成为(wèi)市场(chǎng)上不容忽视(shì)的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资券商的(de)设立申请静待(dài)审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日(rì)兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外(wài)资券商的设立申请仍处(chù)于证(zhèng)监会审(shěn)批阶段(duàn)。其中，法(fǎ)巴证券(quàn)和(hé)青岛意才(cái)证券(quàn)已获第一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监(jiān)会主席易(yì)会满(mǎn)等先后在京会见美(měi)国桥水基金、法(fǎ)国东方(fāng)汇理(lǐ)、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保(bǎo)险(xiǎn)、意大(dà)利联(lián)合圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛等国(guó)际金融机构(gòu)负责人。

　　来访(fǎng)的国(guó)际金(jīn)融机构负责人(rén)普遍表示(shì)，此次(cì)来华亲身感(gǎn)受到中国(guó)经济(jì)的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经济和中国资本市场(chǎng)发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和全球投资者(zhě)带来了实实在在的机遇。各金融机构高度重视(shì)中国市场，将(jiāng)继续与中国(guó)深化合作，积极拓(tuò)展在(zài)华业务和投资，期待实现互(hù)利(lì)共赢。

　　面对(duì)来(lái)自外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，外资机构(gòu)来华展业(yè)便利(lì)度不断提升，经营范(fàn)围和监管要(yào)求实现国民(mín)待遇，外资(zī)券(quàn)商、资产管理机构(gòu)等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司既带来了国际金融机构全面参与中(zhōng)国(guó)资(zī)本市(shì)场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了通过与(yǔ)国际金(jīn)融机(jī)构直(zhí)接合作促(cù)进业(yè)务发展(zhǎn)、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行业(yè)集中(zhōng)度稳(wěn)中有升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融(róng)科技(jì)对行(xíng)业发展理(lǐ)念(niàn)的变革(gé)和重塑(sù)不断深化，外资券商(shāng)市场(chǎng)冲击将(jiāng)逐(zhú)渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行(xíng)业竞争新格(gé)局正(zhèng)加速(sù)演变。

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