美(měi)国债务违(wéi)约的(de)风(fēng)险(xiǎn)比以往任何时候都要大(dà)，并cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊有(yǒu)可能将(jiāng)全球市(shì)场(chǎng)推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资(zī)者(zhě)应如(rú)何(hé)保护(hù)自身的财富呢(ne)？对此，一份业(yè)内机构的最新调查揭露(lù)出了业内人(rén)士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的(de)调查(chá)，对(duì)于那些寻求避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的(de)首选(xuǎn)，以(yǐ)防(fáng)华(huá)盛顿在债务上限问(wèn)题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一(yī)半的金(jīn)融专业人士表示，如果美国政府(fǔ)未能履行其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是(shì)其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新业内调查，在(zài)美国(guó)债务违约情(qíng)况(kuàng)下(xià)，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使(shǐ)是那些(xiē)相对悲观(guān)的(de)分析(xī)师也认为，债券持有者最终会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准普(pǔ)尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也(yě)有一些拥趸，但(dàn)它们(men)都(dōu)不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资(zī)者在美国债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和(hé)金融界的大(dà)佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局在大(dà)限前得不到解(jiě)决，可能(néng)会发生什(shén)么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提(tí)醒(xǐng)称(chēng)，“整个世(shì)界都将(jiāng)面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾(zāi)难性的(de)。”

　　这(zhè)一(yī)次债务上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风(fēng)险比(bǐ)2011年更大，2011年是过(guò)去美国(guó)所经历的最(zuì)严(yán)重(zhòng)的债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国主权信(xìn)用(yòng)违(wéi)约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本(běn)已飙升(shēng)至了远超(chāo)之(zhī)前(qián)几次(cì)债(zhài)限危机时的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约(yuē)的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到(dào)选民和国(guó)会(huì)的两极分化，风险比以前更(gèng)高。双方都如(rú)此顽(wán)固且(qiě)不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的表现非常(cháng)好——先是(shì)受(shòu)到中国买家不断增长的(de)需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是银行(xíng)业危(wēi)机和美国(guó)债(zhài)务(wù)违约引发的避险(xiǎn)需(xū)求，目(mù)前现货黄金仅略低于本月(yuè)早些时(shí)候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资(zī)者都认(rèn)为，如果债务上(shàng)限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而(ér)，对于如(rú)果美国政府(fǔ)真的跌落债务(wù)悬崖会发生什么(me)，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国(guó)国债将走软。基(jī)准美国(guó)国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了(le)一(yī)些期限非常短(duǎn)的国库券(quàn)收益率，这些短期国库券(quàn)被认为最有可能被(bèi)延(yán)期支(zhī)付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收益率最(zuì)高的是6月(yuè)初左右(yòu)到期的国(guó)库券，因为(wèi)这批票据(jù)最为接近(jìn)美(měi)国财政部长耶伦所警告的(de)最(zuì)早在(zài)6月1日(rì)触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措(cuò)施(shī)中获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继(jì)续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库(kù)券(quàn)的市(shì)场定价也表明了一定(dìng)程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务(wù)上限僵局中，美(měi)国长期(qī)国债(zhài)购买(mǎi)量曾激(jī)增，将10年(nián)期(qī)国债(zhài)收益率推至了当(dāng)时的(de)创纪录低点，与此同时(shí)，金价(jià)上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业投资者对(duì)标(biāo)普(pǔ)500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看(kàn)到(dào)短(duǎn)期(qī)违约(yuē)，市场反应将给国(guó)会带来(lái)提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果美国政府(fǔ)违(wéi)约(yuē)，美元(yuán)作为(wèi)全球主要储(chǔ)备货币的地(dì)位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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