五一长假期间(jiān)，全球市(shì)场并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一共和银(yín)行，这是本轮(lún)美(měi)国(guó)银行业危机中第(dì)四家倒(dào)下(xià)的银行，同时也是美国历史上(shàng)第二(èr)大的破(pò)产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结(jié)束，只是暂(zàn)时(s空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗hí)止(zhǐ)血而已(yǐ)。现在(zài)来看，第一共和银行又(yòu)倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息(xī)又会令(lìng)其(qí)成本抬升(shēng)，银行的经营将持(chí)续恶化(huà)，新(xīn)一(yī)轮银行业危机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债(zhài)务上限(xiàn)问题再(zài)度(dù)成为焦点，美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行(xíng)动，再次(cì)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，避免政府(fǔ)部(bù)门停摆及可能(néng)出现的债务违约(yuē)。当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月26日，美国国会(huì)众议院投票(piào)通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案规(guī)定(dìng)，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长(zhǎng)需(xū)控制在(zài)1％。不过(guò)拜登(dēng)将否(fǒu)决众议(yì)院议(yì)长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必须在没(méi)有任何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提高债务(wù)上(shàng)限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了(le)美债违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地(dì)时(shí)间5月1日致(zhì)函(hán)众议院议长麦卡锡(xī)和其他(tā)高(gāo)级议员，她在(zài)信中表(biǎo)示，美国政(zhèng)府可能“最早在(zài)6月1日”发(fā)生债务违约，这将(jiāng)是美(měi)国历史上的首(shǒu)次债(zhài)务(wù)违约。高(gāo)盛认为(wèi)，政(zhèng)府这回付(fù)不起“账(zhàng)单”的风险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年(nián)以来最高的一次(cì)。美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国去年国(guó)内(nèi)生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债(zhài)率约达130％。美国一直在(zài)玩儿(ér)这种借(jiè)新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这样(yàng)玩(wán)儿下去。但当前美(měi)元出(chū)现信用危(wēi)机，全(quán)球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能(néng)即将(jiāng)结束了。想借(jiè)新来(lái)还(hái)旧，但新债(zhài)没人(rén)买了，也就玩儿(ér)不转了，最(zuì)终债务违约就只(zhǐ)是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅(jǐn)创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且(qiě)是(shì)自(zì)2008年全球金(jīn)融(róng)危机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸(mào)易(yì)逆差。今年第(dì)一季(jì)度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅(fú)较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月下降(jiàng)。其中，占韩国出(chū)口五分之一(yī)的半导体项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外(wài)，3月份韩(hán)国(guó)对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一(yī)个人掌握的实时全球经济数据(jù)可能比(bǐ)任何(hé)人都多(duō)，他(tā)称(chēng)温和(hé)的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的(de)本质是债务危(wēi)机，因为(wèi)信贷会(huì)产生周期。有借就要有还，借钱的空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗时(shí)候(hòu)扩大支出刺激经济增(zēng)长，而(ér)还钱的时候(hòu)要缩减支出又使得(dé)经济下滑(huá)。在高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量(liàng)达到(dào)300万亿(yì)美(měi)元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元(yuán)，大约是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球(qiú)债(zhài)务(wù)规(guī)模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美(měi)股走势来看(kàn)，标(biāo)普指(zhǐ)数期(qī)货虽(suī)然在5月1日再创新高，但次日(rì)即(jí)大幅回落，反弹大概率已经(jīng)结束(shù)了。从月(yuè)线来(lái)看，标普指数是大级别的B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是(shì)月(yuè)线级别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见顶(dǐng)的(de)可能(néng)性已经(jīng)非(fēi)常(cháng)大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次见(jiàn)顶很(hěn)可能是历史性(xìng)的(de)大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有(yǒu)权限的投资者(zhě)做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而最终(zhōng)则很可能跌破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品(pǐn)指数来看(kàn)，去(qù)年11月低点已经被跌破。该(gāi)指数(shù)自去(qù)年7月以来已经盘(pán)整9个月，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤力(lì)巨(jù)大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月(yuè)低点，或许(xǔ)年内到不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标(biāo)则是将跌至(zhì)2008年(nián)的低点附近。

　　对(duì)于全(quán)球空(kōng)头而言，等这个机(jī)会已(yǐ)经(jīng)很久(jiǔ)了，金融危机本轮(lún)早就该爆发的，但由于(yú)美(měi)联储的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来(lái)的总会来，大放(fàng)水是一(yī)剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机(jī)将是对全球的(de)一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界(jiè)经济新秩(zhì)序。百年(nián)大变局不是(shì)说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的(de)金融危机在(zài)哪(nǎ)里？怎么(me)还不出现？哪里有什(shén)么金(jīn)融危机？空(kōng)头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑(xiào)的阴影下。虽然(rán)多年以来，金(jīn)融危(wēi)机一直(zhí)没(méi)有出现，每(měi)当(dāng)你认为它要出(chū)现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮(lún)回(huí)。但无论如何，我一直都相(xiāng)信(xìn)超越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发(fā)，我会像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等(děng)待它的到(dào)来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静(jìng)默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声(shēng)一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为(wèi)享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕子归来？如(rú)果都回(huí)不(bù)来，那么我该为了(le)谁而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将属于永不(bù)言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这(zhè)一(yī)次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花(huā)开，你一(yī)定等燕子归来，想着他们都(dōu)会回来，你誓死为了这些(xiē)而存(cún)在……（公 号“中产投资(zī)”）

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