自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数(shù)的(de)ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全(quán)市(shì)场行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对(duì)上述板块投资价(jià)值(zhí)的(de)认可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个(gè)月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计(jì)算机(jī)等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面(miàn)源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源板块的(de)增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体(tǐ)较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度的(de)利(lì)润增速相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一(yī)致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处(chù)于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的(de)反应(yīng)程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司(sī)的估值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造(zào)设(shè)备(bèi)等(děng)23个(gè)品(pǐn)类追加(jiā)列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度价(jià)格持(chí)续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或(huò)已接(jiē)近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升(shēng)自(zì)身(shēn)产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过(guò)降价进行库存(cún)去(qù)化。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下(xià)探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局势(shì)以及(jí)通胀(zhàng)带来(lái)的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正(zhèng)的业(yè)绩触(chù)底、拐点(diǎn)出(chū)现，以(yǐ)及(jí)一些真正的(de)创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率在(zài)二季(jì)度及二季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周期(qī)触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩(suō)产业链库存(cún)的(de)时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点。

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