为了(le)让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露(lù)了(le)一则行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)新美星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信(xìn)息(xī)，新美星(xīng)董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获(huò)得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即(jí)开(kāi)始利用(yòng)控制的证券账户并联合其(qí)他市场资(zī)金在二级市场买入并交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并(bìng)联合(hé)毛(máo)明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集(jí)中出(chū)货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百分点。大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别>

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反向卖(mài)出获利(lì)的(de)行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二(èr)，在案(àn)证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系(xì)，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或(huò)何(hé)德(dé)平，涉案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动人中一(yī)方(fāng)存在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或认定另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及他们(men)的代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部(bù)分账户(hù)的控(kòng)制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人(rén)的(de)主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的(de)上下(xià)游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了本(běn)案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且(qiě)采取(qǔ)了联合(hé)影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间(jiān)和责(zé)任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账(zhàng)户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市(shì)公司(sī)的(de)合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平(píng)一(yī)致(zhì)。在此基础(chǔ)上(shàng)，在(zài)认定及(jí)处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一(yī)个整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七(qī)十(shí)七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具(jù)有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资(zī)者决策(cè)产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定(dìng)代(dài)持成(chéng)立，何(hé)德(dé)平(píng)对借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处(chù)罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由(yóu)不(bù)具有(yǒu)事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市(shì)公司实际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)在(zài)相关公告中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规定(dìng)，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对(duì)何德(dé)平给予警告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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