分(fēn)析(xī)人士称，《暂行规(guī)定》施行后，预计全市(shì)场(chǎng)货币市场基金数量(liàng)上将有一定出(chū)清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局、调(diào)整也提(tí)出(chū)了(le)要求(qiú)。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场基金监(jiān)管暂(zàn)行(xíng)规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实(shí)施，从(cóng)风险管理、人(rén)员及系统(tǒng)配(pèi)置、投(tóu)资比例、交易行为(wèi)、规模控制、申赎管(guǎn)理等多方(fāng)面对重要货(huò)币市(shì)场基金的基金管理人提(tí)出了更为严格审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规(guī)定》将(jiāng)提高货币(bì)基金的风险管理能力和透明度(dù)，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对(duì)部(bù)分追求高收益的投资(zī)者造(zào)成一定影响。此(cǐ)外，预计(jì)全市场货(huò)币市场基金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布(bù)局(jú)、调整(zhěng)也(yě)提出了(le)要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出(chū)，重要货币市场基金是(shì)指因基金(jīn)资(zī)产规模较大或者投资者(zhě)人数较多、与其他金融(róng)机构或者金融产(chǎn)品关联(lián)性(xìng)较(jiào)强，如发生重大(dà)风险，可(kě)能对资本(běn)市场(chǎng)和金融体系产生重大不利影响的货币市场基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂(zàn)行规(guī)定》，货币市场基金满足下(xià)列任一条件的，基金管理人应当(dāng)在10个工作日(rì)内主动(dòng)向中国证监会(huì)报告(gào)：基金(jīn)资产(chǎn)净值连续20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份(fèn)额持有人数量(liàng)连续(xù)20个(gè)交易日超过5000万个；中国证(zhèng)监(jiān)会认定的符合重要货币市场基金特征的其他(tā)条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季度末，市场上共有天弘余额(é)宝货币、易方达易理(lǐ)财(cái)货(huò)币A、建信嘉(jiā)薪宝货币(bì)A三只基金规(guī)模超过(guò)2000亿元。其(qí)中，天弘(hóng)余(yú)额宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份(fèn)额持(chí)有人户数来(lái)看，截至(zhì)2022年(nián)末(mò)，天弘余额宝货币持有(yǒu)人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人士对记者(zhě)表示(shì)，《暂(zàn)行规定》实施后，对于规模超过(guò)2000亿元(yuán)或者投资(zī)者数量大于5000万(wàn)个的(de)货币市(shì)场(chǎng)基金，监管(guǎn)要求更(gèng)加严格(gé)，基金(jīn)管理人需要增强抗(kàng)风(fēng)险能(néng)力，并(bìng)明确风险(xiǎn)防控(kòng)与处置机制。这将促使基金公司(sī)更(gèng)加(jiā)注重风险(xiǎn)管理(lǐ)和(hé)产品合规性(xìng)，提高产(chǎn)品的透明度和(hé)稳定性，从而保护投(tóu)资者的(de)利益。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂行规定》与资管新规一(yī)脉相(xiāng)承，都是为(wèi)了提升资(zī)管机构的风(fēng)险管理能力，实现(xiàn)风(fēng)险分(fēn)散化，防止风险过度集中、对(duì)金融安全产生(shēng)不利影响。在提升(shēng)风控水平的前(qián)提下，引导高收益产品(pǐn)打破刚兑(duì)，高安(ān)全产品收(shōu)益率回(huí)落(luò)至(zhì)与(yǔ)其风险(xiǎn)相匹配的合(hé)理(lǐ)水平。随着资管(guǎn)新规的逐(zhú)步落(luò)地，回归(guī)本源的(de)主动(dòng)类资管(guǎn)产品迎来发展良机，财富(fù)管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定(义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思dìng)》明确了重(zhòng)要货币市场基金的附加监管(guǎn)要求，指出基金管理人应当(dāng)遵循(xún)长期稳健(jiàn)的经营和(hé)投(tóu)资(zī)理念，确保自身投资研究、人(rén)员配备、系(xì)统运(yùn)营、客户服务、风(fēng)险(xiǎn)管理与危机应对等方面的能力水平与(yǔ)重要货币市场基金管理规(guī)模(mó)相匹配，不得盲目扩张基(jī)金规模(mó)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，重要货币市(shì)场基金的基金经理不(bù)得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高级(jí)管理人员、基金(jīn)经理等(děng)相关人员的(de)考核评(píng)价、薪酬激励(lì)等不得直接或者间接与重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市(shì)场基金(jīn)的(de)投资运作指标方(fāng)面，也需要(yào)满(mǎn)足多项要求。例(lì)如，持有一家公司(sī)发行的证券市(shì)值不得超(chāo)过基金(jīn)资产净值的5％；投(tóu)资于(yú)具(jù)有(yǒu)基(jī)金托管人(rén)资(zī)格的同一商业银行发行的金融(róng)工具占基金资产(chǎn)净值的(de)比例不得超(chāo)过15％；主动投(tóu)资于流动性(xìng)受限资产的(de)规模合计不得超(chāo)过基金资(zī)产(chǎn)净值的(de) 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限(xiàn)不得超过90天；投资组合的(de)杠杆(gān)比例(lì)不(bù)得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交易行为(wèi)管理方(fāng)面，《暂行规定》指出(chū)，审慎确认(rèn)大额(é)申购申请(qǐng)，避免出(chū)现接(jiē)受单(dān)一投资者申购申请后导(dǎo)致其持有份额(é)超过基金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基金管理人、基金托管人每月从重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金的管理费、托管费中计提的风险准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风险的重要举(jǔ)措(cuò)。部分货币市(shì)场基金规模较大、投资者数量较(jiào)多，具有“牵一发而动(dòng)全(quán)身”的重(zhòng)要影响，当出现风险事件(jiàn)时，可能会(huì)对金融(róng)市(shì)场的流动性安全产生(shēng)冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考核机制，还是从(cóng)投资比(bǐ)例、久期、可变现资产的(de)限制，都是为了更高流动性考(kǎo)虑(lǜ)，重要货(huò)币义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思市场基(jī)金防范流动性风险的能力将进(jìn)一步提(tí)升(shēng)，将有效防(fáng)止出现2016年(nián)部分货币(bì)市场基金类似的流动性风险事件(jiàn)。

　　制(zhì)定(dìng)风险(xiǎn)应对预(yù)案

　　在重要货币市场基金的风险防控(kòng)和监督管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了(le)明确(què)的(de)规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出(chū)，基金管理人应当综合评估重要货币市场基金各类风险的成因、表现及(jí)影(yǐng)响，会同相关市场(chǎng)主体共同制定(dìng)合(hé)理(lǐ)有效的风险(xiǎn)应对预案。风险(xiǎn)应对预案(àn)应当(dāng)报中(zhōng)国证监(jiān)会备(bèi)案(àn)，中国证监(jiān)会(huì)对风(fēng)险应对(duì)预案的有(yǒu)效性、合理性、可(kě)行性等进(jìn)行评估(gū)。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重大风(fēng)险的，由(yóu)中国证监(jiān)会牵头相关(guān)部(bù)门成(chéng)立风险处置小组，督促基金管理人及相关市场(chǎng)主体依据风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预案(àn)等(děng)对(duì)重要(yào)货币市场基金实施风险处置。

　　那(nà)么(me)，《暂行规定》的实(shí)施对(duì)于投资(zī)者有什么影(yǐng)响？

　　有业(yè)内人(rén)士对记者表示，《暂行(xíng)规定》将(jiāng)提高货币基金的风(fēng)险管理能(néng)力和透明(míng)度(dù)，降低投(tóu)资(zī)风险。但是，可能会对部分投资者造成一定影响(xiǎng)，例如(rú)可能会对一些追求高收益的投资者造成(chéng)一定冲击。此外(wài)，新规(guī)可能会导(dǎo)致一些货币基金(jīn)规模较小(xiǎo)的产(chǎn)品退出市场，投资者需要注意(yì)选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保(bǎo)护低风险(xiǎn)偏好的投资者。相对于其他资管产品，货币市(shì)场基金具(jù)有着投资者(zhě)数量庞大(dà)，风险(xiǎn)偏(piān)好较低(dī)的特点(diǎn)。部分规模(mó)较(jiào)大的(de)货币规模基金如(rú)出(chū)现风(fēng)险事件(jiàn)，或将对(duì)社会稳定产生不义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思利影响。《暂行规定》提(tí)升了重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的资产安全要求，有利于保(bǎo)护投资者(zhě)利益。”国信(xìn)证券表示(shì)。

　　财信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定》施行后，货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的规范化、标准化、投资分散化、安(ān)全化程度将有提升，未来是否(fǒu)在公布(bù)的重点货币基金(jīn)名(míng)录内，可能是投(tóu)资者选择考量的潜在背书(shū)因(yīn)素之一。预计全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基(jī)金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了(le)要求。

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