3月(yuè)份，全国居民消费价格(gé)指数(shù)路由器有使用年限吗（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场预期，同时信(xìn)贷投放保持较(jiào)快增长。货币信贷较快增长与物价回(huí)落并存，引发了中国经济(jì)是(shì)否进入通(tōng)缩的议论(lùn)。

　　讨(tǎo)论(lùn)经济是否进入通缩(suō)，首先要厘清概念(niàn)。国际上通常认(rèn)为，通(tōng)货紧缩(suō)是指总体物价水平在一段时间内(nèi)持(chí)续下降(jiàng)，同时伴随(suí)着货币供应(yīng)量持续下降和(hé)经济衰退。研究(jiū)显示，典型(xíng)的通缩有三个主(zhǔ)要特点：一(yī)是总体物价紧缩而非局部物价(jià)紧缩，二是物价连续一段时间(jiān)负增长，三是伴随货币供应量(liàng)持(chí)续下降和经济衰退。

　　结合(hé)一季度(dù)经济运(yùn)行(xíng)表现，当前中国经(jīng)济显然并不符合(hé)通(tōng)缩(suō)的典型特征，因此，所(suǒ)谓中国(guó)经(jīng)济通缩是个伪(wěi)命题(tí)。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强重(zhòng)要民(mín)生商品(pǐn)和大宗(zōng)商(shāng)品保供稳价，物价(jià)总水平持续(xù)平稳(wěn)运行，“全球(qiú)胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反(fǎn)差(chà)。 今年一(yī)季度，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和(hé)疫情防控政策优化调整(zhěng)等因素(sù)影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过(guò)后，消费需求(qiú)季节性回落，加之市场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同比涨幅(fú)分别回(huí)落至(zhì)1％和(hé)0.7％，环比分别下(xià)降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品(pǐn)和能源(yuán)路由器有使用年限吗价格的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比(bǐ)上月扩大0.1个百分(fēn)点。由(yóu)此可见，今年(nián)以(yǐ)来物(wù)价(jià)月度涨幅虽(suī)在收(shōu)窄，但仍然为正，核(hé)心CPI保持基本稳定，物价总水平并未(wèi)出现持续而全面的下降(jiàng)。

　　从货(huò)币(bì)供应量来看，2月末(mò)，广义货币(bì)（M2）余(yú)额同比增长(zhǎng)12.9％，增速(sù)创7年(nián)来新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济增长来看，一季度我国经济开局良好，GDP同(tóng)比增长4.5路由器有使用年限吗％，生产需求(qiú)企稳回升，经济(jì)循(xún)环加快畅通，市场预期(qī)明显改(gǎi)善(shàn)。二季度经济增速可(kě)能(néng)比一季度明显加快，全年经济增长有望(wàng)呈现逐步回(huí)升态势。近期，多个国际机构纷纷上调(diào)对中(zhōng)国经济增速(sù)的(de)预期。

　　总的来(lái)看(kàn)，我(wǒ)国物价仍在温和上涨，M2和(hé)社融增(zēng)长相对较(jiào)快，经济(jì)运行持续好转，与通缩(suō)有明显(xiǎn)区(qū)别。 随着金(jīn)融支持效果进一(yī)步显现，消费需求有望进一(yī)步(bù)回暖，下半年物价涨幅可(kě)能(néng)逐步回(huí)归至往年(nián)均(jūn)值水平，全年(nián)CPI呈(chéng)“U”型走(zǒu)势。中长期(qī)看(kàn)，我国(guó)经济(jì)总供(gōng)求基本(běn)平衡，货币条件合理适度，居(jū)民预期稳定(dìng)，不存在长期通缩或通胀(zhàng)的基础(chǔ)。

　　也要看到，当前经济尚处于(yú)复苏阶段，总需求不足(zú)仍是经济运行面临的(de)突出矛盾。从这一(yī)角度来看，对通缩的担忧情绪一定程度(dù)上反映了人们(men)对(duì)经济(jì)复苏动(dòng)力和强度的(de)关切，需引起高(gāo)度重视。当(dāng)务之(zhī)急，要继(jì)续科(kē)学精准实施宏观政策(cè)，把(bǎ)实施扩大内需战略(lüè)同深化供(gōng)给侧结(jié)构性改(gǎi)革有(yǒu)机结合起来，在稳定就业(yè)和提高(gāo)居(jū)民收入上下更大功夫，提振市场信心和发展预期(qī)，推动经济运行持续(xù)好转。

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