近日，广发、招商、汇(huì)添富3家基(jī)金公(gōng)司旗下(xià)的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金将(jiāng)于(yú)5月15日(rì)至19日正式(shì)发售(shòu)，募集规模上(shàng)限均为20亿元(yuán)，合计(jì)募(mù)集上限为(wèi)60亿元。目前，作为(wèi)时下热门(mén)主线的中特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次(cì)央企主题(tí)的ETF发(fā)售或将从情绪面和(hé)资金(jīn)面助推中特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨(zhǎng)幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年(nián)以来(lái)行(xíng)情，中特估行情带动央国企上市(shì)公司价值重估，同时，其也催化(huà)多个相关板(bǎn)块(kuài)和个股迎来上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘(pán)，不(bù)计算年内上市新(xīn)股，A股(gǔ)整体平均上涨没带罩子让捏了一节课感受近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国(guó)有企业(yè)个股平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中，外资(zī)及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计算(suàn)机(jī)、通信、家(jiā)用电器、建筑装(zhuāng)没带罩子让捏了一节课感受饰板(bǎn)块个(gè)股均值涨幅相对居前，而基础化(huà)工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造(zào)、美(měi)容护理(lǐ)板块个股则表现不佳。若分细(xì)分板块(kuài)（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向为出版、影视院(yuàn)线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电池板(bǎn)块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注(zhù)景气低估方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近(jìn)期(qī)也(yě)有(yǒu)所(suǒ)调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上海(hǎi)电影、新(xīn)华文轩、中铝(lǚ)国际等(děng)多股回(huí)调近(jìn)20％。从(cóng)资金面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一别(bié)此前连(lián)续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个股获逆市(shì)加(jiā)仓(cāng)，其(qí)中，中国(guó)中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院(yuàn)本周累计加仓(cāng)均(jūn)在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日(rì)研报指出，现有的(de)“中特(tè)估”概念引发(fā)的(de)估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期(qī)在国企改革的深度价值挖(wā)掘方面(miàn)仍(réng)有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方(fāng)向来看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关注央企战略性重(zhòng)组和专业化整(zhěng)合，以及存在优(yōu)质(zhì)资产注入上(shàng)市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前(qián)基本(běn)面(miàn)较(jiào)弱，但因行业景气、周期上行等原(yuán)因(yīn)，近期有所改善，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值(zhí)明显偏(piān)低(dī)，但是(shì)受益业务预(yù)期与估值逻(luó)辑变化，催生重估行情(qíng)，如公共(gòng)事业领域与(yǔ)三(sān)大通(tōng)信(xìn)运营商等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事(shì)业、交运和(hé)通信。

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