5月以来(lái)，嘉实基金、博(bó)时基金、富国基(jī)金、南(nán)方基金等多家头部公募(mù)基金密集申报(bào)了跟踪海外半(bàn)导体指数QDII产品，布局全球半导体市场，引发业(yè)内广泛关(guān)注。

　　从国内半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)表现来看，在(zài)经历一季(jì)度的持续回调后，半(bàn)导(dǎo)体板块自4月中下旬以来(lái)又(yòu)开始(shǐ)持续(xù)下跌(diē)。不过资金对主(zhǔ)题ETF越跌越(yuè)买，区间(j怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度iān)份(fèn)额增(zēng)幅最高(gāo)达40％。拉(lā)长时间看，年内超半(bàn)数半导体主(zhǔ)题ETF产品份额出(chū)现正增长，最高份额增幅超(chāo)1282％。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士认为，资金(jīn)对半导(dǎo)体主题ETF的越跌越买，主要是(shì)基于对板(bǎn)块中长期投资价值的肯(kěn)定。尽(jǐn)管半导体板(bǎn)块年内表现震荡，但随着国产替代持续推(tuī)进，以(yǐ)及(jí)近(jìn)期AI行情的带动下，板块细分领域仍有较多(duō)投资机会。

　　越跌(diē)越买，最高份额涨(zhǎng)超1282％

　　从(cóng)国(guó)内半导体板块表现(xiàn)来看，在经(jīng)历一季(jì)度的持续回调后(hòu)，半导体板块自4月中下旬以来又开始持续(xù)下跌(diē)。以中证(zhèng)全指半导体指数表现为例，该(gāi)指数在(zài)4月(yuè)6日(rì)攀至年(nián)内高位后便开始不断下跌，4月10日至5月12日(rì)区(qū)间跌幅近20％。

　　本周板块(kuài)表现上，半(bàn)导体(tǐ)与半导体生产(chǎn)设备板块周跌(diē)幅为-3.25％，在24个(gè)Wind二级行(xíng)业中跌(diē)幅居前。

　　值(zhí)得注意的是，尽(jǐn)管板块持续(xù)下跌，但资金对主(zhǔ)题ETF产品越跌越买。Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，月内半导(dǎo)体(tǐ)芯片主题ETF收益(yì)均告负，平(píng)均收益(yì)率为-7.18％；但(dàn)份额却悉数上涨。其中，工银瑞信国证半导体芯片ETF、鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF月内(nèi)份额增(zēng)幅(fú)居前，分别为40％、29％。

　　拉长时(shí)间看年内半(bàn)导体芯(xīn)片主题ETF产(chǎn)品份额变化，截至5月12日，除汇(huì)添富中证芯片产(chǎn)业(yè)ETF、华(huá)泰柏瑞中证韩(hán)交所(suǒ)中韩半导体(tǐ)ETF等三只产品份额出现下(xià)降外，其(qí)余产品份额均有大幅(fú)增长。其中，嘉实上证(zhèng)科创板芯片ETF份额涨幅位列第一，年内份额猛增1282.5％。

　　对于近期半导体板块持续下跌，嘉实(shí)上证科创板(bǎn)芯片(piàn)ETF基金经理田(tián)光远分析(xī)，当前半导体行业复苏不及(jí)预期主要原因，一(yī)是国(guó)产替代进程(chéng)不及预期，国内(nèi)半(bàn)导体企业相比海(hǎi)外半导(dǎo)体大厂起步较晚，在技术和人才等方(fāng)面存在差距，在国产替(tì)代过程中产品研发和客户导(dǎo)入进程可能(néng)不及预期；二是下游需求不及预期，在边缘政(zhèng)治和(hé)全球经济疲软背(bèi)景下，全球电子产品等终端需求可能不及预期，从而(ér)导致对半导(dǎo)体产品需求量减少。

　　“2023年是全球半导体(tǐ)行业正处于下行筑底的阶段，但我们(men)认为(wèi)有望于今年看到拐点的(de)出(chū)现(xi怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度àn)”田光远(yuǎn)表(biǎo)示，在(zài)本轮周(zhōu)期中，率先回暖的种类要(yào)看芯片下游的(de)景气度，有创新属性和份额提升(shēng)属性(xìng)的环节会率先回(huí)暖。一方(fāng)面中国经济体重要的(de)构成央国企对(duì)资产回(huí)报提出要求，民营企业的竞争(zhēng)力提升也会更加依赖(lài)数字化，成本效率提升(shēng)是数字化(huà)的长期(qī)关键驱动力，另一方面(miàn)短周(zhōu)期维度数字经济有顺周期(qī)属性，经济复苏(sū)会加大企业数(shù)字化投(tóu)入力度。

　　九泰基金战(zhàn)略投(tóu)资部(bù)副(fù)总(zǒng)监、九泰泰富灵(líng)活配(pèi)置混(hùn)合（LOF）基金经理刘(liú)源表示，首先，回顾年初(chū)以(yǐ)来半导体(tǐ)板(bǎn)块上涨(zhǎng)的原因，一方面是(shì)2022年板块调(diào)整幅度较(jiào)大，行(xíng)业估值处于底部(bù)位置；另一方(fāng)面市场预期基(jī)本面即将见(jiàn)底，再加上(shàng)有AI主题的催(cuī)化，所以从年初到(dào)4月初半(bàn)导体指(zhǐ)数出现了一定的反弹。

　　“但事实上，其中许多(duō)个股的(de)股价其实是过度反应的(de)，所(suǒ)以随着4月中下旬(xún)半(bàn)导体一季报披(pī)露，整(zhěng)体呈现强预期、弱现实的(de)表(biǎo)现，再加上AI主题的降温，综合因素(sù)引(yǐn)起行(xíng)业近期的持续回(huí)调。”刘源直言。

　　长期看好半导体投资价值

　　尽(jǐn)管半导体板块年内(nèi)表现震荡，但从资金对(duì)主题(tí)ETF产(chǎn)品越跌越买也能看(kàn)出投资者对板块价值的肯定，多(duō)位业内(nèi)人(rén)士(shì)也表示，长期看好(hǎo)半导体板块投资价值。

　　“我们认(rèn)为当前(qián)无需过度悲观。”嘉实(shí)基(jī)金(jīn)田光远表示，从(cóng)基本面上，人(rén)工智能给(gěi)半导体带来了新的需求增量，从周期(qī)视角，预计(jì)未来1-2个季(jì)度虽(suī)然会有一定业绩的压力，但(dàn)一(yī)方面需求(qiú)会(huì)重(zhòng)新复苏，另一方面中国半导体企业(yè)有国产替代的中期逻(luó)辑支撑；另外，估(gū)值方面，半导体板块(kuài)估值波动较(jiào)大(dà)，且子板块和细分线索较多，始终(zhōng)有估(gū)值合(hé)理甚至低(dī)估的机会出(chū)现。

　　田光(guāng)远认为，当前(qián)该板块很多优质的(de)公司(sī)处于历史(shǐ)估值分位低位区间，随着需(xū)求回暖或(huò)者新产品的突破，会(huì)有形成很好的投(tóu)资机会。他(tā)进一步表(biǎo)示，人类历史(shǐ)经(jīng)历了三次工业革命，前(qián)两次都是以(yǐ)能源为对(duì)象(xiàng)进行创新，第三次是信息为对象进行创(chuàng)新，当(dāng)前阶段的人工智能从(cóng)感知智(zhì)能走向(xiàng)认知(zhī)智能后，将(jiāng)对人类生产力的提升产生巨大的(de)影(yǐng)响，也会开(kāi)启(qǐ)新一轮的工业革(gé)命(mìng)，它是信息(xī)革命经历了个人(rén)电脑、互(hù)联网革命(mìng)和移动(dòng)互联网(wǎng)革(gé)命后在万物智联层面的延伸，将会在经济、社会、政治、军(jūn)事等方面全面影响人类社会。当前仍处于(yú)新一(yī)轮产业革命爆(bào)发的早期的(de)阶段，在人工智能带来的技术变革浪潮下(xià)，人工智(zhì)能对云管端各方面都产生了影响，云侧变化(huà)最为显著(zhù)，很多环节发生(shēng)了改变，产(chǎn)生了新的(de)投(tóu)资方向，如(rú)算力芯片的GPU、存储芯片的HBM等。

　　“随着人(rén)工智(zhì)能应(yīng)用的(de)落地，端侧和网侧的新硬件也会(huì)产生新的投资机会。因此我们长(zhǎng)期看好(hǎo)半导体的投资价值(zhí)。”田光远(yuǎn)建议投资者长期(qī)关(guān)注该(gāi)板块投(tóu)资(zī)机会，他认为可以重(zhòng)点配置的主线包括以AI为代表的创新线、周(zhōu)期见(jiàn)底后(hòu)的复苏线、以及以半导体(tǐ)设(shè)备材料国产化为代(dài)表(biǎo)的制造线。

　　诺安基金科技(jì)组基(jī)金经理(lǐ)刘慧影也表示，2023年全面(miàn)看好整个半(bàn)导体板块，其中(zhōng)，从半(bàn)导体国产(chǎn)化(huà)为主的(de)设备(bèi)材(cái)料EDA板块，到(dào)下游需求(qiú)为主的(de)芯片(piàn)设(shè)计都会在今(jīn)年(nián)都(dōu)有非常好的机会。首先，基(jī)本(běn)面上，美国对中国的(de)极限(xiàn)制裁将加速中国芯片的(de)国(guó)产(chǎn)替代，党的二十大对于(yú)科技安全(quán)的强调为芯片的国产(chǎn)替代(dài)提供了(le)坚实的理(lǐ)论基础。其次(cì)，芯片设(shè)计板块(kuài)经过(guò)近一年的充分调整，股价(jià)已经(jīng)充分反映悲观预期。最后，伴随(suí)AI等新需求拉动，整(zhěng)个芯(xīn)片设(shè)计板块有望正式迎(yíng)来(lái)反转。

　　“站在当前，我们将(jiāng)持续跟踪和(hé)调研半导体行业库存、动销数(shù)据和(hé)重(zhòng)点公司(sī)的边际变化，同时动(dòng)态跟(gēn)踪(zōng)电子消(xiāo)怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度费品(pǐn)的复苏情况，预判半导(dǎo)体景(jǐng)气的拐(guǎi)点。”九泰基(jī)金刘源表(biǎo)示，展望未来，AI的基(jī)础模型训(xùn)练需要大量算力，硬(yìng)件基(jī)础设施(shī)成为发展基(jī)石，算(suàn)力芯片等(děng)核心环节预期将会受(shòu)益，后续有望驱(qū)动半导体行业持续(xù)增长。此(cǐ)外，半导(dǎo)体设备公司的一季(jì)报业绩相对较强，国(guó)产化趋势仍在加速推(tuī)进，后(hòu)续半导体设备、材料也是(shì)可以关注的(de)方(fāng)向。存储(chǔ)作为半导体中最大的(de)周期(qī)品种，也(yě)可能在年内迎来边际变化，需要持续动(dòng)态跟(gēn)踪。

　　“风险方面，我认为需要关注(zhù)景气度(dù)修复速(sù)度和(hé)估值(zhí)的(de)匹配程度，尽管(guǎn)基本面改善的趋(qū)势比较确(què)定，但改善的(de)过(guò)程中股价有(yǒu)可(kě)能波动(dòng)较大(dà)，要结合基本面变化综合(hé)判断配(pèi)置(zhì)价值，我(wǒ)们也会(huì)通过(guò)适当(dāng)调仓来平衡风险。”刘源补充(chōng)道。

未经允许不得转载：中国书画艺术 怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度