昨夜，美国银(yín)行股持续暴跌，内外盘商品期货全线下跌。

　　当地时间(jiān)周二，美股(gǔ)三大指数集体低(dī)开(kāi)，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地区性银行股又崩了，第一共和银行(xíng)股价重(zhòng)挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大(dà)至50％，续刷历(lì)史新低(dī)。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西(xī)太平洋银行(xíng)（PACW）跌(diē)超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于(yú)美国(guó)地区性银(yín)行(xíng)股再次大跌(diē)，导致美国国债(zhài)价格飙升，短期(qī)市场(chǎng)利率大幅下跌，债(zhài)券交易(yì)员(yuán)不再完(wán)全押注美联储会再(zài)加息(xī)25个(gè)基点。6月的美联储利率(lǜ)掉期合约目前反映出，央行(xíng)基准(zhǔn)利(lì)率仅(jǐn)比当(dāng)前有效联邦基金(jīn)利率高出20个基点，这暗示(shì)未来两次FOMC会(huì)议(yì)中有(yǒu)一次(cì)加息的可能性约为80％。而本周早些时(shí)候，交易员认为美联储在5月份(fèn)加息(xī)几(jǐ)乎是肯定(dìng)的，且6月份有可能进(jìn)一(yī)步加(jiā)息。除了大幅降(jiàng)低加息(xī)的可(kě)能性外，掉期交易还显示(shì)，市场对(duì)利率(lǜ)见顶后美(měi)联(lián)储降息的(de)押(yā)注有所增加，他们预计到年底(dǐ)联邦(bāng)基金利率预(yù)计在4.3％左右。

　　商(shāng)品(pǐn)方面，美股时段(duàn)，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货05合(hé)约跌破(pò)100美元(yuán)/吨，日内跌(diē)幅近4％，为去年12月(yuè)以来首次。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶；布伦(lún)特(tè)原油(yóu)跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨(zuó)日23时收盘，国内期货(huò)主力合(hé)约(yuē)几乎全(quán)线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期(qī)货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原(yuán)油(yóu)期(qī)货收(shōu)跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶(tǒng)。外盘有色金属全线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发布(bù)声(shēng)明称(chēng)，美国总统拜(bài)登(dēng)将(jiāng)否决众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称：众议院(yuàn)共和党人必须在没有任(rèn)何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约(yuē)的可能(néng)性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布了一项将(jiāng)债务上限问题和削(xuē)减支(zhī)出捆绑的计划(huà)，要将债务上限(xiàn)上调1.5万亿美元，但同时还(hái)要削减4.5万亿(yì)美元(yuán)的(de)政府(fǔ)支出。

　　同在(zài)周二(èr)，美国财政部长耶(yé)伦警告称，如果美国(guó)国会(huì)不提高政府的(de)债务上限，由此产(chǎn)生(shēng)的债(zhài)务违约将在(zài)美国(guó)引(yǐn)发一场(chǎng)“经(jīng)济灾难”，使未来几年(nián)的利率上升。

　　耶伦当天表(biǎo)示，债务违(wéi)约(yuē)将导致失业率上升(shēng)，同时使美国(guó)家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增加。耶伦称，提高或暂(zàn)停31.4万亿美元(yuán)的债务上限是国会的一(yī)项(xiàng)“基本责(zé)任”，如果违(wéi)约将产生一场经济和(hé)金(jīn)融灾难，使借(jiè)贷成本(běn)永(yǒng)久提高，增加未来的投资成本。如果不提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国企业将面临信贷市场的恶化，政府(fǔ)将可能(néng)无法向军人家(jiā)庭和依(yī)赖社会保障的老年人发放款项(xiàng)。

　　拜(bài)登正式(shì)宣(xuān)布竞选连任(rèn)美国总统

　　北京时间(jiān)4月25日傍(bàng)晚，美国总统(tǒng)拜登正式宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的(de)连任竞选(xuǎn)。法新社称，拜登将“以创纪录的80岁高(gāo)龄”投(tóu玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次)入到一(yī)场新的激烈竞(jìng)选中。

　　拜登在推特上(shàng)写道：“每一代人都要经历为了民主挺身而出(chū)的(de)时刻，为了他(tā)们的基(jī)本自(zì)由挺身而出。我相信这是我们的(de)时刻。这就是我竞选连任美国总统的(de)原因。加(jiā)入(rù)我(wǒ)们，让(ràng)我们完成这项任务。”拜登还附上了一(yī)段视频(pín)。

　　法新社分析称，目前拜登(dēng)在民主党内部没有真正的挑战者，但他(tā)的年龄(líng)可能(néng)受到“持续而激(jī)烈”的(de)审视(shì)。拜登(dēng)已经80岁，到第二任(rèn)期(qī)结束时，这位(wèi)资(zī)深(shēn)民主(zhǔ)党人将年满86岁。

　　美国全国广播(bō)公司（NBC）上(shàng)周(zhōu)末发布的一项(xiàng)民调显示，70％的(de)美国(guó)人(rén)包括51％的民主(zhǔ)党人，认为拜(bài)登不应该参选。不(bù)支(zhī)持他参选的人中，69％的人认(rèn)为年龄是一个(gè)主要(yào)或次要原(yuán)因。

　　国(guó)内期(qī)交(jiāo)所公布劳动节期(qī)间风控工作安排(pái)

　　昨(zuó)日，国(guó)内各家期货交易所(suǒ)公布劳动节期间(jiān)有关工作(zuò)安排，调整相关期(qī)货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交(jiāo)易保证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日(rì)起(qǐ)第一个未出现单边市的交易(yì)日收盘结算时(shí)，铜(tóng)、铝、锌、铅期货合约的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调整为9％；不锈钢、纸浆期(qī)货(huò)合约(yuē)的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整为(wèi)12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期(qī)货合约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为13％，涨跌停板幅(fú)度调整为11％；镍、石油(yóu)沥(lì)青期货(huò)合约的交易(yì)保证金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为(wèi)12％；锡期货合(hé)约的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例调(diào)整为16％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为14％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个未出现单边市的交易日(rì)收盘(pán)结算(suàn)时，黄(huáng)金(jīn)期货(huò)合(hé)约的交易(yì)保证金比例调(diào)整为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为7％；其他品种(zhǒng)期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　上(shàng)期能(néng)源方面(miàn)，自4月27日(rì)起第一个未出现单边市的交易日收(shōu)盘结算时，国际铜期货合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为(wèi)9％；低硫燃料油期(qī)货合约(yuē)的交易(yì)保证金比例调(diào)整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后(hòu)，自(zì)第(dì)一个未出现(xiàn)单边(biān)市的交易日(rì)收(shōu)盘结算时，所有品种期(qī)货合约的交易(yì)保证金(jīn)比(bǐ)例和涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度恢复至原(yuán)有水(shuǐ)平。

　　郑商所方面(miàn)，自4月27日(rì)结算时(shí)起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱(jiǎn)期(qī)货合约的(de)交易(yì)保证金标准(zhǔn)调整为10％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为9％，其(qí)中纯(chún)碱2305合(hé)约的交易保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货(huò)合约的(de)交易保证金标准调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度调整为8％，其(qí)中PTA2305合(hé)约(yuē)的交易(yì)保证金标准仍(réng)为13％。5月4日恢复交易后，自品种持(chí)仓量最大(dà)的合(hé)约(yuē)未出现涨跌停板单边(biān)市的第一个(gè)交易日结算时(shí)起，上述品种期货(huò)合约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证金标准和涨跌停板幅度恢复至调整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日(rì)结算时起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚(jù)丙烯(xī)和聚(jù)氯乙(yǐ)烯期货合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)7％，交易(yì)保证金水平调整为(wèi)8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石(shí)油(yóu)气(qì)期货合约涨跌(diē)停板幅度调整为8％，交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平调整为(wèi)9％；其他期货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金水平维持不变。5月(yuè)4日恢复交易(yì)后，在(zài)各期(qī)货持仓量最大(dà)的合约未出(chū)现涨跌停板(bǎn)单边无连续报价的第一个交易日结算时(shí)起(qǐ)，黄(huáng)大豆1号、黄(huáng)大豆(dòu)2号、玉米(mǐ)和鸡(jī)蛋期货合约涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为6％，套期保值交易保证金水(shuǐ)平调(diào)整为7％，投机(jī)交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)水平调整为8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯(xī)、乙二醇、苯乙烯和液(yè)化(huà)石油气期货(huò)合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度和(hé)交易保证金水平恢复至节前标准；其(qí)他期(qī)货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金水平维持不变(biàn)。

　　中金所公告称(chēng)，自4月27日结(jié)算时起，沪(hù)深300、上证50、中证(zhèng)500股指(zhǐ)期(qī)货各合(hé)约的交易保证金标准分(fēn)别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自相关品种持仓(cāng)量最大的合约未出(chū)现单边(biān)市(shì)的第一(yī)个交易(yì)日结算时起，沪(hù)深300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)500、中证(zhèng)1000股指期货(huò)各(gè)合约的交易保证金标准调整(zhěng)为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权(quán)各合约的(de)保证金调整系数根据相应股指期货(huò)的交易(yì)保(bǎo)证金标(biāo)准进行(xíng)调整(zhěng)。

　　广期所公(gōng)告称，自4月27日(rì)结算时起，工业(yè)硅期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金(jīn)标准调整(zhěng)为(wèi)9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种(zhǒng)持仓量最大的合约未出(chū)现涨跌停板单边无连续报价的第一(yī)个交易日结算时起，工业硅期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金标(biāo)准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期(qī)现货价格(gé)走势背离(lí)，期货主力LH2307合约收(shōu)盘至16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现(xiàn)货价格继续上涨，截至4月25日，全国(guó)均价15.24元/公斤，环(huán)比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货(huò)分析(xī)师孙一鸣(míng)表示，近期生猪现货偏强的主要原(yuán)因(yīn)有四点：一是短期二次育(yù)肥造成货源(yuán)有所收(shōu)紧；二是(shì)来自政策面的支撑；三(sān)是近期降雨(yǔ)导致调运(yùn)不便；四是“五一”假期需求支(zhī)撑。不过，盘面主要以预(yù)期(qī)为主，昨日盘(pán)面下(xià)跌的主要逻辑依旧(jiù)在(zài)于产业基本面偏(piān)弱的(de)事实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪(zhū)价‘破7’，猪(zhū)价阶段性触底。中(zhōng)小养户惜售推(tuī)涨情绪较浓，且南(nán)北部分区域二次育(yù)肥采购量增加，政策(cè)消息稳市信号相(xiāng)对强烈(liè)，期现货价格同时(shí)上涨(zhǎng)。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预期，但已(yǐ)注入(rù)升水，反弹至养殖(zhí)成本附近明显(xiǎn)承压。同(tóng)时，套(tào)保资金(jīn)介(jiè)入。因此周(zhōu)二期货盘(pán)面减仓大跌。”华联(lián)期货生猪分析(xī)师蒋琴说。

　　从(cóng)供应端来看，截至3月末，全国能繁(fán)母猪存栏相当于(yú)正常(cháng)保有量的105％，一季度(dù)猪肉产(chǎn)量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称(chēng)，能繁母猪存栏以及(jí)生(shēng)猪存栏(lán)依旧(jiù)处于高位，意味着今年(nián)一季度去产能不及预期，供应偏(piān)宽(kuān)松(sōng)是事实(shí)。从(cóng)目前的存(cún)栏(lán)以及屠宰(zǎi)企(qǐ)业库存来看，今年(nián)下半年(nián)市场不会出现生猪货源紧张(zhāng)或猪肉紧张的状态，供应宽(kuān)松大(dà)概率延(yán)长至今年下半(bàn)年。

　　格林大华(huá)期货生猪分析师张晓君介(jiè)绍，从月度初生仔(zǎi)猪来看(kàn)，农(nóng)业部监测数据(jù)显(xiǎn)示，去年9月到(dào)今(jīn)年2月全(quán)国新生仔(zǎi)猪数量(liàng)各月环比增幅逐月增(zēng)加，至少对应到今年7月(yuè)生猪出(chū)栏供给(gěi)相对充足。从出栏(lán)体重(zhòng)来看，当(dāng)前生猪(zhū)出栏均重仍接(jiē)近123公斤，同比去(qù)年(nián)增加约3％，预(yù)计(jì)二育猪源仍将(jiāng)支撑(chēng)出栏体重。

　　值得一提的是，目前(qián)生猪养殖(zhí)逐步向规模化、集团(tuán)化方向发展，而且规模化占比得到明显(xiǎn)提升。蒋琴表示，今年猪场中大(dà)猪存栏(lán)量明显高于去年同期，产(chǎn)能较为充裕。同时，2023年(nián)中央一号文件将“稳定生猪(zhū)基础(chǔ)产能”目(mù)标细化为“强(qiáng)化以能繁(fán)母猪为(wèi)主(zhǔ)的生猪产能调控”，将全国能繁(fán)母(mǔ)猪数量(liàng)稳(wěn)定在4100万头的正常保有(yǒu)量，可(kě)见国(guó)家稳(wěn)猪价(jià)的决(jué)心。

　　“此(cǐ)外，从冻(dòng)品库存来(lái)看，随着屠宰场持(chí)续入冻(dòng)，冻品库存持续攀升。卓创资讯数据显(xiǎn)示，截至4月20日，全国冻品库容率(lǜ)为31.9％，明显(xiǎn)高于去年最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价差倒(dào)挂，冻品销售不(bù)畅，待冻鲜价差(chà)恢复，冻品(pǐn)持续出(chū)库，目前冻品(pǐn)的高库存水平将抑制猪价上涨空(kōng)间(jiān)。”张晓君说(s玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次huō)。

　　“虽然今年生猪消费(fèi)总结为持续向好发展态势(shì)，政(zhèng)策(cè)引导及市(shì)场预期(qī)向好，加上居民(mín)收入增加、消(xiāo)费意愿(yuàn)增强等(děng)利好因素，都是猪肉消费(fèi)的助力。但是，实际(jì)需求却(què)一(yī)直不温不火。目前(qián)看(kàn)，今年生猪的需求大概率将回(huí)归到正常年(nián)份(fèn)水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣(míng)也表示，此次需求好(hǎo)转主要在于冻品入库以(yǐ)及二育支撑，终端需求(qiú)无(wú)实质性好转。目前“五一”备(bèi)货(huò)基本收尾(wěi)，从(cóng)走量看并未出现明显提(tí)升，随着二季度气(qì)温升高，需求逐步降低，预计需(xū)求再(zài)次回(huí)归(guī)至低迷状态。4月底(dǐ)到5月预计集团企业出栏计划或继续增加，市场整体处于供大于求(qiú)状(zhuàng)态，现货价格“五(wǔ)一(yī)”后或继续回落为主，盘面升水(shuǐ)状态(tài)下(xià)短(duǎn)期缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)支(zhī)撑(chēng)。

　　在张晓君看(kàn)来(lái)，生猪整(zhěng)体供给相(xiāng)对充(chōng)足，限(xiàn)制猪(zhū)价(jià)大幅(fú)上(shàng)涨。短期来看，“五(wǔ)一(yī)”小长假前，终端备货启动，集团(tuán)场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然(rán)而，假期(qī)效应过后，市场情绪(xù)逐渐(jiàn)褪(tuì)去，猪价将(jiāng)重回供(gōng)需基本面。当前距(jù)“五一(yī)”小长假仅剩(shèng)3个(gè)交易日，期货盘面资金已(yǐ)经提前反映了(le)市(shì)场情绪。建议投资者(zhě)控制仓位，防范假期(qī)风险。

　　蒋琴认为，综(zōng)合来看，猪价(jià)颓势不改，大概率仍将保(bǎo)持低位(wèi)盘整运(yùn)行状态。不过，市场预期二季度(dù)二(èr)次(cì)育肥(féi)缓慢入场(chǎng)，行情或好于(yú)一季(jì)度。按(àn)照官方能繁存栏(lán)数据推算，今年3到(dào)10月，生猪理论出(chū)栏(lán)量处于逐(zhú)步增加的阶(jiē)段(duàn)，并于10月份达到理(lǐ)论出(chū)栏峰值，11月生(shēng)猪(zhū)理(lǐ)论出栏量大概率(lǜ)环比下降。而(ér)11月(yuè)份正(zhèng)值猪肉消费旺季，供减(jiǎn)需增(zēng)预期下，相对支(zhī)撑当期生猪价(jià)格，故目(mù)前盘面11月(yuè)价格(gé)相对坚挺。不过在(zài)国家良好调控之下，能繁母猪产能并未过度(dù)去化，生猪(zhū)存(cún)出栏量保持稳定，猪价不具备持续大幅上涨的基础条件。在国家政策端稳定猪价意(yì)愿强烈的背景下，期价上行压力(lì)恐加大，追涨风险积聚(jù)，操作上(shàng)，建(jiàn)议养殖端锚定成本，择机(jī)卖出(chū)套保锁定(dìng)利润为(wèi)主。

　　棕(zōng)榈油长期需求不(bù)容(róng)乐观

　　昨(zuó)日，马来(lái)西亚(yà)BMD毛(máo)棕(zōng)榈油期货(huò)盘(pán)中(zhōng)大(dà)幅下跌，连续第(dì)三个(gè)交(jiāo)易日下(xià)滑，并触及约一个月低点。

　　“近期(qī)棕榈油行情变化(huà)多集中在需求端的扰(rǎo)动，一方面，印度洗船(chuán)事件为盘面带来了压力；另一方面，市(shì)场(chǎng)对(duì)于(yú)第二(èr)波新冠疫情可能到来从(cóng)而(ér)降低国内需求的(de)担忧则进一步(bù)加速了盘面下滑(huá)。”国联期货(huò)农(nóng)产品事业(yè)部(bù)分析师姜颖告诉期货日报记者，根据新加坡、日本等(děng)海外经验，第二波疫情的波及(jí)范(fàn)围预计很(hěn)大概率将小于第一波，短期情绪释放(fàng)后，棕榈油(yóu)将回归基本面。从相关因素的(de)梳理来看(kàn)，目前(qián)处于短多长空的局面。

　　据国海良时(shí)期货油脂分析师孙啸(xiào)介绍(shào)，开(kāi)斋节后市场(chǎng)延续了产地(dì)未来(lái)供需转宽松(sōng)的交易逻辑。马来西亚午(wǔ)市(shì)24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现货报价分(fēn)别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整体相比上一个交易日均有20美元/吨(dūn)左右的下跌。巨大的back结构也显示出市场对东南亚地(dì)区(qū)棕榈油食用(yòng)需求转入淡(dàn)季以及(jí)印尼可能放松DMO出(chū)口限制的担(dān)忧。产地(dì)供需偏宽松的预期在(zài)印尼GAPKI公布2月份(fèn)产量后得到强化。数据(jù)显示，印(yìn)尼2月份棕榈油产量高达425.2万(wàn)吨，为历史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)水(shuǐ)平，仅(jǐn)环比1月(yuè)微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低于平均季(jì)节性(xìng)减量。目(mù)前(qián)产地已(yǐ)步入增产季，在马(mǎ)来西亚摆(bǎi)脱洪水扰动后，产区未来整(zhěng)体产量可能非(fēi)常可观。

　　“3月份马来西亚出口大(dà)增，库存超预(yù)期下降至(zhì)167万(wàn)吨(dūn)，不过，4月份马来西亚出口骤降(jiàng)，斋月节备货结(jié)束(shù)、主要进(jìn)口国植物油供应充足，印(yìn)度3月棕榈油库存仍有(yǒu)59万(wàn)吨，植物油库存则继续(xù)增高至(zhì)345万吨，充足的库存和竞(jìng)争油脂的影响(xiǎng)或将(jiāng)冲击印度对棕榈油进口。”徽商期货油脂油(yóu)料分析(xī)师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示(shì)，马来(lái)西亚4月1—25日棕(zōng)榈油出口量为(wèi)92.7万吨，环比下(xià)降18.4％。然(rán)而棕榈油已经步入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日马(mǎ)来西亚棕榈油产量(liàng)环(huán)比增加22.5％，产需(xū)结构(gòu)呈宽松趋势。不过，4月份处(chù)在复产初期，且今年(nián)4月份(fèn)工作日较少，产量预计在150万吨以下，4月底马来(lái)西亚棕榈油(yóu)库存预计开(kāi)始(shǐ)小幅(fú)度(dù)累(lèi)库，且随(suí)着复产利(lì)多(duō)增强和出(chū)口前景(jǐng)不佳持续(xù)，后玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次期马棕继续面临累库压力，棕榈油行情(qíng)或(huò)维持承压回调走势(shì)。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月(yuè)份印度食用油进口113.56万吨，处于(yú)季节性中(zhōng)性位置，其中(zhōng)棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突出。但是其国内食用油峰值库存问题仍未解决。截至3月末，其食用油总库存依旧在(zài)344.7万吨(dūn)，未见回落。根(gēn)据目(mù)前已经走负(fù)的国际豆棕差，预(yù)计4—6月国(guó)际(jì)棕榈油(yóu)进口需求(qiú)大概率(lǜ)出现萎(wēi)缩(suō)。

　　此(cǐ)外，国内(nèi)方面(miàn)，郭文伟表示，国内棕榈油(yóu)近月(yuè)进口严重倒挂，远月有所修(xiū)复，近月进口偏低，远月买船有所增加。海关数据显(xiǎn)示，3月进口39万吨，国内棕榈(lǘ)油4—6月(yuè)进口量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国(guó)内(nèi)棕榈油(yóu)港口库存仍处在(zài)历史(shǐ)同(tóng)期高(gāo)点，截至(zhì)4月25日，库存为85万吨，连续4周下(xià)降，随着气温升高及棕榈油消费进一步好转，需求有望(wàng)回升(shēng)，国内棕榈油继续呈现去库走势。

　　展望后市(shì)，孙啸认为，短期连盘棕榈油(yóu)仍将随(suí)油脂(zhī)整体弱(ruò)势运行，有下破(pò)可(kě)能。5月(yuè)份东南亚天(tiān)气值得关注，目前已有少雨迹象，泰(tài)国最为明显，印尼(ní)次之(zhī)。如(rú)果出现持(chí)续(xù)干燥天气(qì)，产区增(zēng)产节奏将被打破，届时，棕榈(lǘ)油(yóu)有(yǒu)望相对(duì)抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利多因素支(zhī)撑(chēng)。国内贸易(yì)商(shāng)进口利润深度亏损，5月(yuè)船期频现洗(xǐ)船，进口到港(gǎng)数量将明显减少。在此基础(chǔ)上，随(suí)着天气升温，棕(zōng)榈油消费季(jì)节性回暖。第二(èr)轮疫情虽可能有影响，但无法改变消费(fèi)逐步恢复的大势，国(guó)内库存短期内仍可能(néng)加(jiā)速去化。长期市场对于未来供应充裕的预期基本一致。天气情况(kuàng)有所好(hǎo)转，马来西亚与印尼步入增产周期，供应增加而出口需(xū)求较(jiào)差，未来产地存(cún)在(zài)累库预期。与此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价差处于历史极低负值(zhí)，棕(zōng)榈油价格丧(sàng)失竞争优势，在豆油、菜油未来存在集中供应压力的情况下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合来(lái)看，短(duǎn)期利(lì)多因(yīn)素对盘面有(yǒu)一定(dìng)支撑，价格(gé)或以区间调整为主。长期来看，棕(zōng)榈油将逐(zhú)渐演变为供强(qiáng)需弱格局，叠加(jiā)全球(qiú)宏观经济环境偏弱，价格重心或逐步(bù)下移。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：中国书画艺术 玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次