曾号(hào)称“广州(zhōu)第一民企”，也是(shì)最低调的“世界500强”之一(yī)的雪松控股，早已变得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经最(zuì)引以为傲，也是为雪松系创始人(rén)张劲(jìn)戴(dài)上“世界500强”“福布斯富(fù)豪榜”“中国(guó)好老板”等多个光(guāng)环的“供应链金融”业务，如今(jīn)正式(shì)被定性为“非法吸收公(gōng)众存款”立案(àn)查(chá)处，其本人也被正式采(cǎi)取刑(xíng)事强(qiáng)制(zhì)措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展(zhǎn)）公告称，近日，公司无法与实际(jì)控(kòng)制(zhì)人张(zhāng)劲取得联系，无法确定其失联的具体原因。

　　而就在5月7日，广州市公(gōng)安局黄浦(pǔ)分局发布公告称，因涉嫌非法(fǎ)吸(xī)收(shōu)公众存款，广东(dōng)圆方投资(zī)有限(xiàn)公司（以下(xià)简称(chēng)“圆方(fāng)投资”）等已(yǐ)被立案查处。公(gōng)安机关已对主要犯(fàn)罪(zuì)嫌疑人张某等人采取刑(xíng)事强(qiáng)制(zhì)措施(shī)。

　　公安机(jī)关已依(yī)法提取(qǔ)相关涉案数据，并已(yǐ)委托专业机构进行(xíng)独立鉴(jiàn)定(dìng)和司法审计，已(yǐ)对涉(shè)案(àn)相关资产予(yǔ)以(yǐ)查封、扣(kòu)押、冻结。目前案件正在进(jìn)一步侦办中(zhōng)。

　　企查查显(xiǎn)示，圆方投资(zī)的背后(hòu)正是雪松控股(gǔ)。种种迹象表明，“张某”也就是雪松控股(gǔ)的实(shí)际控(kòng)制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来(lái)，原本还对张劲一年多之前承诺的理财兑付方案抱有一线希望的投资(zī)人，瞬间破防。

　　本就(jiù)股价不振且“披星戴帽”的(de)*ST雪发雪(xuě)上加霜(shuāng)，股价接(jiē)连跌停三天，截至5月10日报收(shōu)3.62元/股(gǔ)，总市值已不足(zú)20亿元。

　　二十年登顶(dǐng)世界500强(qiáng)

　　公开资料显示，雪松控股(gǔ)的前身为1997年成立的君华集团(tuán)，是一家主(zhǔ)营房地产的企业，总部位于(yú)广(guǎng)州(zhōu)。

　　2007年，君华(huá)集团营收超过30亿(yì)元，被广东省委省政府评(píng)为广东省百强企业。张劲的(de)野心也(yě)随之展(zhǎn)露(lù)，逐步(bù)开始涉猎包括大宗(zōng)商品、供应链、化工(gōng)产业、文旅等(děng)众多领(lǐng)域，收(shōu)购(gòu)了包括齐(qí)翔腾达、希努尔（即雪(xuě)松(sōng)发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲(jìn)重组(zǔ)了公司的产业版(bǎn)图，雪(xuě)松(sōng)控股应运(yùn)而生，资产规模迅速飙升。在张劲的构想中，雪松控股实现“三个万(wàn)亿”目标也只是(shì)手到擒(qín)来，即“万亿销售额、万亿资产(chǎn)、万(wàn)亿市值(zhí)”。

　　要知道，2015年整个(gè)雪(xuě)松系的营收规(guī)模(mó)也才593亿元(yuán)。

　　据(jù)公司官网(wǎng)介绍，雪松(sōng)控(kòng)股致力于成为全球(qiú)领先的大宗商品综合性产业集团，在全球(qiú)范围内积极拓展大宗商(shāng)品产业链，聚焦(jiāo)大宗商品资源、供应链服务(wù)等核心领(lǐng)域，加(jiā)快推(tuī)动新材料、新(xīn)技术创(chuàng)新突破(pò)，同时(shí)围(wéi)绕主业布局开展产业(yè)投资及城市综合配(pèi)套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独(dú)一无二的(de)供应链(liàn)业务迅速提升资产规模，营收已经翻了好几(jǐ)倍(bèi)，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此后连续四(sì)年登榜。2019年，张劲被评为中(zhōng)国最具影响力的50位(wèi)商界(jiè)领袖。

　　熟悉(xī)的“理财(cái)兑付(fù)危机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇到(dào)“瓶颈(jǐng)”之后的(de)雪松控股，开始打着“供(gōng)应链金融”的(de)旗子(zi)，以所谓的(de)“应收账(zhàng)款”为底层资(zī)产(chǎn)，假借各类金交所(suǒ)、产交所、伪(wěi)金交所(suǒ)通道(dào)，超(chāo)过(guò)350只违规“理财产(chǎn)品”面(miàn)向自(zì)然人发售。

　　根据(jù)雪松(sōng)高管(guǎn)和(hé)投(tóu)资者沟通(tōng)时公布数据，雪松方面对外发行(xíng)的理(lǐ)财产品存量规模大约在200亿(yì)元(yuán)左右，涉及(jí)投资人(rén)约(yuē)8000人(rén)。

　　然而好(hǎo)景(jǐng)不长，短短(duǎn)一(yī)年时间(jiān)，雪松信托自2021年4月(yuè)开始出现理财产品发(fā)生大面积逾(yú)期。违约(yuē)之后，雪(xuě)松(sōng)控股方面曾陆续发布多次口(kǒu)头或书面兑付方案，均未能实现。

　　东(dōng)窗(chuāng)事发前夕，雪松控股在2021年12月出具的兑付计划(huà)显示，此前逾(yú)期产品的兑付(fù)自2022年1月起陆续执行(xíng)，最晚至2023年6月完成。

　　例如(rú)2022年1月(yuè)兑付2021年8月前(qián)到期的产(chǎn)品本(běn)金10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月(yuè)-12月到(dào)期的产品本金(jīn)10％；2021年12月前(qián)到期的产品其(qí)余(yú)未兑付本金自2022年6月起分(fēn)四次兑付(fù)（6月(yuè)/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将出台实物(wù)资产兑付(fù)补充方案，供投资者选择。

　　不过，连春节前(qián)夕的(de)首次兑付(fù)都(dōu)无法(fǎ)如(rú)约完(wán)成，终(zhōng)于(yú)点燃了投(tóu)资人的(de)怒火。

　　2022年除夕前夜(yè)，雪松控股发了一封落(luò)款为董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)、实控人张劲的(de)致歉信，称受各种因素影(yǐng)响，资产处置及回款计(jì)划未能(néng)按照预期方(fāng)案落实，公司外部协调(diào)资金(jīn)的(de)努力，也(yě)未能取(qǔ)得(dé)实质性效果，致使原(yuán)本定(dìng)应(yīng)于当月(yuè)底(dǐ)完成的兑付无法(fǎ)完成。

　　不一样的(de)“配方”

　　由于理财产品无法兑付而(ér)暴雷，这与近年来恒大等(děng)房(fáng)地产企业暴雷路径如出一辙。

　　但不同的是(shì)，两者的(de)底层逻辑大相径(jìng)庭，更(gèng)加令人无法接(jiē)受。

　　投资人(rén)调查发现，这(zhè)总规模200亿(yì)元、350余只理财产品背后，构(gòu)筑的是(shì)一个庞大的融资网络，涉(shè)及(jí)企业数(shù)量高达63家(jiā)，除了或(huò)明或(huò)暗(àn)的雪松系公司，还有大量(liàng)的假央(yāng)企(qǐ)、伪国企。而作为底层(céng)资产的应收账款，系建立在(zài)涉嫌虚假的“空转”贸(mào)易(yì)行为之上。

　　同时，深交所(suǒ)也向(xiàng)雪松系两家上市公司(sī)雪松发展(zhǎn)和齐翔腾达(dá)下发关注函，要求其核(hé)实媒体曝(pù)出(chū)的数十家空(kōng)壳(ké)公司是否为公(gōng)司(sī)的(de)供(gōng)应商或客户，并说明公(gōng)司(sī)是否参与雪松信托(tuō)产品底(dǐ)层资产的应收账款相关的供应链业务(wù)。

　　所谓(wèi)“空转”贸易，即(jí)做(zuò)假(jiǎ)账(zhàng)。换(huàn)句(jù)话说，支撑这(zhè)场(chǎng)供应链金融的(de)底层资产原本(běn)就是雪松系自(zì)导自演的一(yī)场(chǎng)戏。

　　雪松的供应(yīng)链(liàn)业务相当大一部分原本(běn)就是一场“融资性(xìng)贸易(yì)”，即通(tōng)过在体系内的“闭环”不断空转交易量做(zuò)大规(guī)模，继而获取(qǔ)更多融资，这与数年前(qián)大范围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就(jiù)在几(jǐ)年前的2015年，全(quán)国范围内(nèi)出现大范围股灾时，张劲曾在朋(péng)友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠(kào)自己，公(gōng)司员(yuán)工(gōng)如果有炒股做杠杆爆仓危(wēi)机的，尽快向公司(sī)反映，公(gōng)司提供现(xiàn)金支持。炒股严重(zhòng)影响到个人生活的，也可以(yǐ)和公(gōng)司提出支援。”

　　也(yě)正是这段(duàn)话，瞬间让打工人泪目，把这(zhè)家(jiā)名声不显的企业名闻全国，张劲也被(bèi)冠以(yǐ)“中国好(hǎo)老板(bǎn)”的名(míng)头。

　　谁能想到(dào)，几年前大家心目中的“好(hǎo)老板(bǎn)”突然成(chéng)了“老(lǎo)戏骨”反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系，不(bù)仅自身难(nán)保，甚至(zhì)还(hái)是利用虚(xū)构(gòu)的资(zī)产(chǎn)来套取员工钱财。

　　以至于(yú)2021年(nián)兑付危机爆发之(zhī)时(shí)，雪松及张劲本(běn)人所做出的承诺(nuò)三(sān)番五(wǔ)次食(shí)言(yán)，依然有人表示(shì)愿意与其共度(dù)难关，直(zhí)到日前(qián)公安机关立案(àn)公告(gào)传来(lái)。

　　多人(rén)落网，资(zī)不抵债

　　需要(yào)指出的(de)是，警方(fāng)通告中所(suǒ)披露的圆方投(tóu)资只(zhǐ)是雪(xuě)松系金(jīn)融(róng)业务的经办公(gōng)司之一。

　　有知情人士向观察者(zhě)网透露，由于涉案关联公司过多，不便逐(zhú)一列出，所以用“圆方(fāng)投资等公司”指代。

　　其表(biǎo)示，自2022年初至今一(yī)年多，经侦部门对雪松涉嫌非法(fǎ)集资的调查早已在持续进行，对于张劲及其他多为雪松系高(gāo)管的控制也早(zǎo)已开始。

　反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系　从(cóng)公安程序上来讲，通常公告披露(lù)此次对张劲(jìn)采取刑事强制(zhì)措施，意味着基本(běn)案(àn)情已调查(chá)清楚(chǔ)，对(duì)于整个(gè)雪(xuě)松系(xì)公司涉嫌(xián)非法吸收公众存款案进入“收网”状态。

　　从此前公(gōng)开消息来(lái)看，雪松控股(gǔ)“失联”高(gāo)管(guǎn)也远不(bù)止(zhǐ)张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工作人员多次通过电话、微信等方(fāng)式与公司董事(shì)陈晖联系，均无法(fǎ)与(yǔ)其本人取得(dé)联系，也无法确定(dìng)其失联的具体原因。

　　而陈晖(huī)正是“雪松系”派驻(zhù)董事(shì)之一，其兼任雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)集团、雪(xuě)松实业集团(tuán)的(de)董事(shì)，还在广州雪松文(wén)化旅游投(tóu)资有限(xiàn)公(gōng)司、广州市雪松互联(lián)网(wǎng)小额贷(dài)款有限公(gōng)司(sī)等(děng)数十家(jiā)公司担(dān)任董事、监(jiān)事等职务。

　　亦有媒体报(bào)道称(chēng)，原雪(xuě)松控股副总(zǒng)裁、雪松控股二(èr)号人物(wù)林伟(wěi)龙，以(yǐ)及曾在集团内主管资金的(de)头号人物谢少彬等人，也在半(bàn)年前就已经(jīng)被控制。

　　同时，整个雪松系的崩塌(tā)速度也与日俱增。

　　目前(qián)，雪松发展由于(yú)连年亏损已经再次(cì)发(fā)布退市风险提示。

　　另一(yī)家(jiā)A股主(zhǔ)要上市公司齐(qí)翔腾(téng)达，也在5月4日(rì)公告称，山(shān)东能源集(jí)团新(xīn)材料公(gōng)司要(yào)约收购实施完毕，本次要约收购系山能新材料作为重整投资人(rén)通过重整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进而间(jiān)接控制(zhì)齐翔集(jí)团所持有的上市公司 45.91％股份(fèn)而触发，意味着齐翔(xiáng)腾达将易主山东国资。

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