美(měi)东时间周(zhōu)三，美联储发布的最(zuì)新会议(yì)纪要显示，美(měi)联储官员(yuán)在本月的(de)会(huì)议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在(zài)是否有(yǒu)必要(yào)进一(yī)步加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果(guǒ)经济(jì)发展与他们目前(qián)的(de)预期一致，那么(me)在这(zhè)次会议之后可能(néng)没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除(chú)进(jìn)一步收紧(jǐn)货币政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分(fēn)与(yǔ)会者(zhě)认为“在未来(lái)的(de)会议(yì)上可能有必(bì)要(yào)进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)”，因为(wèi)他们预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复到2％的进(jìn)程可(kě)能会继续缓慢(màn)得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物价压力可(kě)能比(bǐ)预期更持久，因为(wèi)消费者支(zhī)出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力(lì)对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家(jiā)庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业投(tóu)资和(hé)招聘，所有这些都将支(zhī)持正在(zài)进行的产(chǎn)品(pǐn)和劳动力(lì)市场供需再平衡(héng)，并降低(dī)通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两(liǎng)周，一些美联储(chǔ)官员(yuán)表示(shì)，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程(chéng)度还不足以证明(míng)结束加(jiā)息(xī)是(shì)合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评估(gū)过去(qù)加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十次加息(xī)后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基(jī)点，为(wèi)上世纪80年(nián)代以(yǐ)来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于(yú)未来(lái)的政(zhèng)策(cè)走向，由于(yú)全球经济前景的不确定性和近(jìn)期银行业的压力(lì)，官员们透露(lù)未来的决策(cè)将转向更加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦(fán)在(zài)于，变数太多了，无数变量将决(jué)定加息(xī)周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普(pǔ)遍对未来收(shōu)紧政策的(de)程度表示不确定，在(zài)这次利率决议之后，美(měi)联(lián)储官员最关注的还是(shì)掌握政(zhèng)策的主动权，因(yīn)此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央行大概率不会给(gěi)出一个(gè)明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强(qiáng)调，至关重要(yào)的是(shì)不要(yào)传达降息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上(shàng)决定继续调高(gāo)利率(lǜ)或是维持(chí)利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率(lǜ)不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今(jīn)年晚些时候加(jiā)息。直到有明确证据表明(míng)通胀正在降温之(zhī)前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期(qī)的(de)最(zuì)后一(yī)次(cì)，美联储(chǔ)极有可能(néng)在年底前降息25个(gè)基点(diǎn)。这(zhè)种预期(qī)是基于这样一(yī)种假设，即经(jīng)济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近(jìn)美联(lián)储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加(jiā)息问题上(shàng)的分(fēn)歧，以及官员们采取的是依(yī)赖数据的(de)做法——这并不意味(wèi)着他们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政(zhèng)策(cè)要谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美(měi)联(lián)储官员们对此(cǐ)专门进行了(le)讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已准备好使用他(tā)们的(de)工具(jù)，以确(què)保金融体系有足够的流(liú)动(dòng)性来满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在3月份的会议(yì)上，美(měi)联(lián)储经济学家曾指出(chū)，银(yín)行业压(yā)力导致的(de)信贷(dài)收缩(suō)可能(néng)会使(shǐ)经济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联储重申了这一(yī)观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银(yín)行的存款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽(jǐn)管地(dì)区性银行(xíng)的股价在此期(qī)间进一步下跌(diē)，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈(yíng)利(lì)能力下降的预期，而不是对偿付能(néng)力(三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人lì)的担(dān)忧。市(shì)场参与者仍(réng)对银(yín)行业(yè)压力(lì)再次加剧的可能性保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出的主题是(shì)，围绕(rào)地区性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于受(shòu)到全球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要(yào)指出(chū)，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融体系(xì)和整体经济出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)混乱的(de)风险。

　　一些(xiē)与会者指出(chū)了美国国债市场有(yǒu)序运作的重要性，或强调了有关当局继续(xù)解决与市场韧性相关问题的重要(yào)性。一些(xiē)与会者强调(diào)，美(měi)联储(chǔ)应(yīng)随时准备使用(yòng)其流动性工(gōng)具，以及(jí)微观审慎和(hé)宏观审慎监管(guǎn)和监督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻(qīng)未来的(de)金融稳定风险。

　　周三(sān)当(dāng)天(tiān)，美国白宫(gōng)和国会谈(tán)判代表继续举行债(zhài)务上限谈判(pàn)。共和党谈判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部(bù)长耶伦重申她(tā)的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是(shì)否会在未来(lái)几周内耗(hào)尽资金(jīn)的不(bù)确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难(nán)想象，在这样的背(bèi)景下美联(lián)储会倾向于采取(qǔ)鹰(yīng)派(pài)立场，因此该行现在可(kě)能松(sōng)了(le)一口气，因为(wèi)他们有空间从现(xiàn)在(zài)开始(shǐ)慢慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发(fā)临近，美(měi)股市场周三仍(réng)处于持(chí)续下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后，美国(guó)众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈判(pàn)的(de)情况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示(shì)，共和党这边要求白宫(gōng)接受(shòu)10年的(de)开支限制，双方正在(zài)为这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论(lùn)。在(zài)被问(wèn)及三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人是否有(yǒu)可能在未来24-48小时(shí)内达(dá)成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民主党(dǎng)需要意识(shí)到(dào)他(tā)们花了(le)太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部(bù)周三发布的数据，截至5月23日的账上现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较之前一天上升82亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮(pí)的(de)过(guò)程中(zhōng)进入“垃圾时间(jiān)”，但周三(sān)盘后的(de)英伟达突(tū)然爆发，令市场重新(xīn)看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟达在本财年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算平台(tái)和大(dà)型科技公司对(duì)GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的(de)是(shì)，英伟达(dá)对二季度(dù)的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元(yuán)，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资(zī)本市场的(de)连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块依(yī)然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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