衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目(mù)主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要(yào)包括进口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美(měi)联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年(nián)化(huà)季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印(yìn)度(dù)洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢(zhǐ)的(de)自动全球定(dìng)位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属(shǔ)于(yú)美国(guó)，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储(chǔ)回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视(shì)频显示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近(jìn)发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯(sī)基(jī)的(de)俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发(fā)言人美(měi)东(dōng)时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰(lán)人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法确认准确(què)性。上述发(fā)言(yán)人还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美(měi)联储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言论(lùn)看似四(sì)平八(bā)稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美(měi)联储的安(ān)全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言(yán)论通(tōng)常受到投资者和(hé)商(shāng)界人士的密(mì)切关(guān)注，有时会引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美(měi)联(lián)储官员同(tóng)他人(rén)的私下会面时常引发(fā)争议，因为(wèi)外(wài)界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国(guó)外(wài)政客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话视(shì)频公之于众(zhòng)，就是(shì)为了(le)恶搞西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关(guān)注(zhù)宏(hóng)观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)蔓(màn)延下，国(guó)内外(wài)油价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研(yán)究中心负责人杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务(wù)压力及(jí)经(jīng)济衰退风(fēng)险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临(lín)较(jiào)大(dà)压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银(yín)行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议(yì)的临(lín)近，美国第一共(gòng)和银行的(de)财(cái)报(bào)和股价表现或(huò)显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联(lián)储加息和海外(wài)经济(jì)衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何(hé)时(shí)会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美(měi)联储(chǔ)利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确(què)定性成为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是(shì)投资者需要(yào)注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美(měi)联储即(jí)将公布加息决(jué)议(yì)，市场对(duì)美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基于(yú)当前欧元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原油市场基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到(dào)来的(de)五(wǔ)一长假和(hé)美国(guó)夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价(jià)仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油价(jià)带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的(de)产量(liàng)将越(yuè)来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢区(qū)间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预(yù)期管理下，预计今年年(nián)内剩余(yú)时(shí)段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全(quán)球经济(jì)面(miàn)临(lín)衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油(yóu)降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同(tóng)时(shí)本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢料(liào)油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船燃(rán)加(jiā)注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期(qī)，目前5月的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进(jìn)程较慢(màn)，预(yù)计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低(dī)燃料油在(zài)基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回升空(kōng)间或(huò)更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波动将主要(yào)受(shòu)到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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