投资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩(jì)验证以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万亿(yì)美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智(zhì)能(néng)自动内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也(yě)早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达(dá)在(zài)某些方面有(yǒu)业务上的合(hé)作(zuò)。从公募(mù)基(jī)金一季度(dù)末的(de)数(shù)据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持(chí)有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最(zuì)高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全球(qiú)科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金(jīn)中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年(nián)一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第二(èr)大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股科技股(gǔ)年(nián)初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)C宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市hatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规模最大(dà)的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案(àn)的(de)提(tí)供商，英伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热(rè)潮(cháo)中的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季度(dù)的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会(huì)

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资(zī)机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命(mìng)最新的(de)突破(pò)口。能够率先(xiān)建立起良好商业模(mó)式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的公司将会(huì)成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体产业整(zhěng)体仍处于(yú)主动去(qù)库存阶段，行业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周(zhōu)，半(bàn)导体板(bǎn)块虽(suī)然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的(de)大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力(lì)芯片业(yè)务快速增长，美(měi)股(gǔ)英伟(wěi)达(dá)的股价表现以及(jí)背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长等利好因素支(zhī)撑(chēng)下(xià宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市)，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一(yī)定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩(jì)验(yàn)证以(yǐ)及(jí)估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在(zài)未(wèi)来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资(zī)标(biāo)的也要以(yǐ)合适的价(jià)格买入，否则很(hěn)可能会(huì)赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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