近日，广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司(sī)旗下的(de)中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售(shòu)，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主线的(de)中特估(gū)行情持续(xù)发酵(jiào)，市场也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或将从(cóng)情(qíng)绪(xù)面和(hé)资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居(jū)前(qián)，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年以来(lái)行情，中特估(gū)行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其(qí)也催化多个相关板块(kuài)和(hé)个股迎(yíng)来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内上市(shì)新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企(qǐ)业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板(bǎn)块(kuài)个(gè)股均值涨幅相(xiāng)对居(jū)前，而(ér)基础化工、食品饮料、商(shāng)贸(mào)零(líng)售、轻(qīng)工制造、美容护理(lǐ)板块个股则表(biǎo)现(xiàn)不佳。若分细(xì)分板块(kuài)（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的(de)方向为出版、影视(shì)院线、计算机设备(bèi)、养殖业(yè)、数字媒(méi)体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个(gè)股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计(jì)国(guó)企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动(dòng)分化，关注景(jǐng)气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵(jiào)月余(yú)，部分(fēn)高位(wèi)人气股近期(qī)也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股(gǔ)回调(diào)近20％。从资(zī)金面(miàn)来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有(yǒu)不少个股获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设(shè)计总(zǒng)院本(běn)周(zhōu)累计加(jiā)仓均在(zài修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句)3亿元以上。

　　山西证券近日研(yán)报指(zhǐ)出(chū)，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概念引发的估(gū)值(zhí)修复仍在演绎。短期行情在热点题材(cái)上体现出较高(gāo)的赚钱效(xiào)应。长(zhǎng)期在国企改革的深度价(jià)值(zhí)挖掘方面仍有较大(dà)增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的投资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关(guān)注(zhù)央企战略性重组(zǔ)和(hé)专(zhuān)业化整合，以及存在优质资产(chǎn)注(zhù)入上市平台(tái)或重组预期的(de)板(bǎn)块和标(biāo)的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善(shàn)型：此前基本(běn)面较弱，但(dàn)因行业(yè)景气(qì)、周期上行等原因，近期有所改(gǎi)善，并有(yǒu)望持(chí)续向好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此(cǐ)前(qián)估值明(mín修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句g)显偏低，但是受(shòu)益业务预期与估(gū)值(zhí)逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共事(shì)业领域与(yǔ)三大通信运(yùn)营商等。重点关注行(xíng)业：船舶(bó)、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交(jiāo)运(yùn)和通信。

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