财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记(jì)者从业内(nèi)获悉(xī)，近期监管部门正陆(lù)续召(zhào)集相关保(bǎo)险公(gōng)司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要(yào)求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要(yào)求公司调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估利率对公司和行业(yè)的(de)影(yǐng)响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的保险公司(sī)包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公司有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各(酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人gè)险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)，有(yǒu)公司建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责(zé)任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士(shì)对(duì)财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银团队表示(shì)，我(wǒ)国(guó)险企(qǐ)资(zī)产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非(fēi)标(biāo)资(zī)产为主、投资(zī)比(bǐ)例(lì)持续回(huí)落(luò)，股(gǔ)票(piào)和基金(jīn)投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券和优质非(fēi)标资(zī)产供给有限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同(tóng)时(shí)，权(quán)益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防(fáng)范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召开座(zuò)谈会，各险企已就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成(chéng)本将大幅(fú)刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人(rén)身险公司(sī)刚(gāng)性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利(lì)率的(de)紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代(dài)末都(dōu)曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

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　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利(lì)率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差(chà)损风(fēng)险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的(de)利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发布产品负(fù)面(miàn)清单、下(xià)调(diào)演示(shì)利率、分(fēn)产品(pǐn)调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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