今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行(xíng)情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一(yī)季度(dù)主要投资(zī)在人工智能(néng)、算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人(rén)工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在(zài)人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年(nián)表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在(zài)产(chǎn)业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行(xí刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗ng)了较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没(méi)有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季(jì)度(dù)都到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制(zhì)裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是(shì)另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规(guī)模也(yě)出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来(lái)自于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积(jī)极回报(bào)基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为(wèi)基(jī)民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在(zài)一季度规模(mó)均出(chū)现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分(fēn)管投研的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理(lǐ)规模超过(guò)700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最(zuì)新一(yī)季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要(yào)对(duì)对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基(jī)金一季(jì)度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国(guó)内领先(xiān)的(de)无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一(yī)季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也(yě)实(shí)现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报(bào)的披(pī)露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的(de)投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息(xī)技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏(sū)敏感度(dù)相对较高(gāo)的(de)部(bù)分制造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度(dù)超出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业(yè)的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们(men)将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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