本周(zhōu)铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)价(jià)格大(dà)幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消费持(chí)续低迷(mí)，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使得(dé)钢厂利润被进(jìn)一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶(dǐng)回(huí)落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看(kàn)，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚(shàng)需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市(shì)场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担(dān)忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存明显低(dī)于历史(shǐ)平(píng)均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年(nián)这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策(cè)调控(kòng)力度(dù)增大(dà)，价(jià)格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据(jù)显示(shì)，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极(jí)端(duān)天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季(jì)后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗(jiāng)至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系(xì)整体依然承压。持续调整后压力得到基(jī)本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间(jiān)周期(qī)看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较前(qián)两年将(jiāng)有明显下降。这也(yě)意(yì)味(wèi)着，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键(jiàn)仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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