今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募(mù)基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人(rén)工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智(zhì)能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度(dù)主要(yào)投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进行了较(jiào)大幅度的(de)调(diào)整。相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现(xiàn)神(shén)勇，如诺(结婚以后他那个越来越大了nuò)安积极(jí)回(huí)报的头(tóu)号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年(nián)三、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯(xīn)片(piàn)周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新法(fǎ)案对(duì)我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一定的(de)影响，但(dàn)是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却(què)取(qǔ)得了(le)突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于(yú)下(xià)行周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩(jì)超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积(jī)极(jí)回报去(qù)年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润(rùn)基(jī)金一季度新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视结婚以后他那个越来越大了的营收增长起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技(jì)主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和人(rén)工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的(de)解(jiě)决(jué)方案，目(mù)前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是(shì)全(quán)球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴(xīng)全(quán)合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合(hé)润(rùn)，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的(de)另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路(lù)和(hé)路(lù)径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一(yī)季度末该基金股票市(shì)值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来(lái)的(de)最高值(zhí)，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态(tài)度(dù)。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值(zhí)占基金(jīn)净值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置(zhì)来(lái)看，重点(diǎn)布局了(le)信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年(nián)底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写道(dào)，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏(sū)敏感度相(xiāng)对(duì)较高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持(chí)了(le)计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们(men)亦在(zài)一(yī)季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及(jí)计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额(é)收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的定价出(chū)现了较为显著的(de)偏(piān)离。我(wǒ)们将基(jī)于中长(zhǎng)期的(de)行业研究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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