“一带一(yī)路”对冲欧(ōu)美拖(tuō)累(lèi)无疑是2023年出口最(zuì)大的看(kàn)点。即使(shǐ)考(kǎo)虑去(qù)年的低基数(shù)，4月的(de)出口增速(sù)也不赖(lài)，与韩国(guó)、越南等邻(lín)国形成鲜明(míng)对(duì)比；拉动方(fāng)面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经济体整体(tǐ)偏弱。今(jīn)年1-4月“一带一路”国家在中(zhōng)国(guó)出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算(suàn)，如(rú)果今年“一带一路”出口增速保持在6％以上，那么在增量上(shàng)就可(kě)能对冲美欧日(rì)出口(kǒu)的下滑，使得全年2023年全年的出口增速(sù)转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数据再次验证，当前观察的中国(guó)的(de)出口“不(bù)看港口，不看(kàn)韩、越”。港口数(shù)据(jù)和韩国、越南出口(kǒu)通(tōng)胀作(zuò)为传统观察中国出口增速的重要指(zhǐ)标，但随着中国出口结构向“一带一路”国家(jiā)转移，其对中国(guó)出口的指示作用逐(zhú)渐下降(jiàng)。一方(fāng)面(miàn)，由于多数(shù)“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输(shū)占比(bǐ)和(hé)增速快速上升(shēng)，导致港口(kǒu)数据(jù)与(yǔ)实际出口增速持续(xù)偏离，另一方面(miàn)，以往韩国、越南出口增速与中国出口基本(běn)保持统一趋势，但由(yóu)于(yú)产(chǎn)品(pǐn)结构差(chà)异，2023年(nián)以(yǐ)来两者产生较大背离。出(chū)口结构(gòu)性(xìng)变化背景下，传(chuán)统观察框架适用性减弱，信息的噪音和(hé)预(yù)期的波动(dòng)可能加大。

　　国别(bié)方面，擘画外(wài)贸蓝图的突破(pò)口仍在于“一带(dài)一(yī)路”国(guó)家。除低基数影响之外，4月对俄出口的高增反映(yìng)“一带(dài)一路(lù)”贸易持(chí)续活跃，沿(yán)路经济带仍是我(wǒ)国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东盟出口(kǒu)增速(sù)暂时回落，不过整体来看(kàn)，自2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧(ōu)美降”的趋势(shì)加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出(chū)口结构继续延续“扬长(zhǎng)避(bì)短”的(de)属性。中国4月汽车及机电出口金额维(wéi)持强势，增(zēng)速较3月进一步(青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克bù)加快部分源于去年低基(jī)数原(yuán)因，不过对同比(bǐ)的拉动仍明显好于(yú)韩国，半(bàn)导体出口跌幅(fú)则相较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图(tú)看，量价齐升(shēng)的汽车出(chū)口反(fǎn)映海外(wài)车市较高景气(qì)度与产业链(liàn)韧性仍可在一段时间(jiān)内(nèi)支(zhī)撑出(chū)口(kǒu)，而受全球半导体周期影响(xiǎng)，集(jí)成(chéng)电路4月(yuè)出口量与价格均(jūn)偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一带(dài)一路”的(de)空间有多大？站在2022年年底，市场大多(duō)聚焦欧美经(jīng)济衰退的拖累，而聚光(guāng)灯之外“一带一路”却(què)在稳定(dìng)外贸(mào)上发挥了(le)越(yuè)来(lái)越重要的作用，那么如(rú)何(hé)去评估(gū)这(zhè)一空间有多大(dà)？

　　一带(dài)一路出口背后(hòu)存量博弈(yì)。在全(quán)球经济和贸易放缓的背景下，我国出口的韧性(xìng)可(kě)能主要来自于存量的竞争——我们(men)认为很有可能是抢占欧美日韩(hán)在(zài)这些(xiē)国家的进(jìn)口(kǒu)份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一(yī)路沿线(xiàn)10国的进(jìn)口份额上涨了2.5％，同(tóng)期欧(ōu)美(měi)日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守(shǒu)估计拉动2023年中(zhōng)国出口1个(gè)百分点。我(wǒ)们选取(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中(zhōng)国出(chū)口规模(mó)最大的10个国家（约占中国对“一带一路”沿线(xiàn)国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国在(zài)悲观(guān)、中性、乐观三种情形下的进(jìn)口增速情(qíng)况(kuàng)，同时参考2018至(zhì)2022年(nián)欧美日韩的年均下跌份额，假设(shè)2023年10国对(duì)美欧日韩减少的进口份额中(zhōng)约(yuē)60％被中国(guó)取(qǔ)代(dài)。

　　结果显示，中(zhōng)性(xìng)条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速(sù)约0.97％，此外根据占比（10国占65国的(de)70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景(jǐng)下，1个百分点(diǎn)并(bìng)不(bù)少，我国全年出口增(zēng)速可(kě)能略高于0％。对(duì)欧(ōu)美日等发达经济体出口增速预(yù)测，思路为(wèi)在(zài)中国(guó)加(jiā)入(rù)世界贸易组织(zhī)后、历次全球经济陷入衰退或是(shì)经济(jì)增速(sù)大幅下行（downturn）的(de)时间段中，选出具有参(cān)考意义的三(sān)年，分别(bié)作(zuò)为中性、乐观和悲观(guān)情景作为参(cān)考。我(wǒ)们对(duì)于(yú)2023年(nián)的基准假设为(wèi)美欧有(yǒu)可能在下半年(nián)陷入温和衰退，我们选择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧(jǐn)缩后的全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫破裂，全球经济温和放缓(huǎn)）分(fēn)别(bié)作(zuò)为悲观、中性(xìng)和乐观(guān)情(qíng)景。根据预测，中性(xìng)假(jiǎ)设(shè)下，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国出口增速约-1.9个(gè)百分(fēn)点。

　　假设对其余国家（在(zài)我(wǒ)国出口中约占26％）出口增(zēng)速(sù)预测(cè)按照(zhào)IMF对2023年世界商(shāng)品(pǐn)贸易数量增速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格(gé)因素，使(shǐ)用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同(tóng)比(bǐ)预(yù)测(cè)（0.96％），计算得出其余(yú)国家(jiā)拉动我国出口增速(sù)约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性假设下(xià)2023年我国出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克>

　　测算存在低估的风险，主要来自于两(liǎng)个(gè)方面：数(shù)据口径差异和(hé)欧(ōu)美经济体的“韧(rèn)性(xìng)”。数(shù)据(jù)方面，各国自中(zhōng)国进口(kǒu)的数据和中(zhōng)国向各国(guó)出口的数据存在差异(yì)（无论是绝对量还是增速(sù)），有时这一差(chà)异还较大(dà)，一般而言中(zhōng)国出口端的增速会(huì)更高，这意味着我们基于“一带一路”国家(jiā)进口数据(jù)的测算是低估的；外(wài)需(xū)方面(miàn)，欧美经济陷(xiàn)入衰退的时(shí)点存(cún)在较大的不(bù)确定(dìng)性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达经济体对于中(zhōng)国出口(kǒu)的拖累可能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经(jīng)济(jì)体经济增长不及预期，对(duì)外需拉(lā)动不足。疫(yì)情二(èr)次冲击风(fēng)险对(duì)出口造成(chéng)拖(tuō)累(lèi)。欧美经济韧性(xìng)超预(yù)期(qī)，对于(yú)中国出口的拖累不足。

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