财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险行业(yè)协会以及多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将(jiāng)重点(diǎn)调(diào)研普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分红(hóng)险预定利率和分(fēn)红(hóng)水平(píng)等公(gōng)司负债(zhài)成本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)对(duì)公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行(xíng)为、市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据(jù)报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京(jīng)参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富(fù一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人)人(rén)寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基(jī)本就(jiù)降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调(diào)整(zhěng)。具体的(de)调整(zhěng)方(fāng)案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产(chǎn)品(pǐn)了”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受影(一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人yǐng)响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为(wèi)主(zhǔ)、投资(zī)比例持续(xù)回(huí)落，股票(piào)和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给有限，保险固(gù)收(shōu)类资(zī)产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评(píng)估利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银(yín)团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看(kàn)，引(yǐn)导降低(dī)负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有(yǒu)过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不(bù)超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售大(dà)量对利(lì)率敏感的(de)低利润产品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国(guó)长端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋(qū)严(yán)，通过发布产品负(fù)面清单、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成本。

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