5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场(chǎng)对(duì)于人工智能、消(xiāo)费、新能(néng)源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布(bù)了5月金股和(hé)策(cè)略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出(chū)现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特(tè)估概念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走势(shì)相互印证，传(chuán)媒(méi)板块率先(xiān)突破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的(de)关(guān)注度也小幅(fú)回(huí)暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅(lǚ)游碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同时被2家及(jí)以上的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子(zi)贡献其(qí)中绝大(dà)多(duō)数(shù)收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不如(rú)近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情的演(yǎn)绎体现在(zài)热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时(shí)获得4家(jiā)机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁(níng)德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看(kàn)法(fǎ)比(bǐ)较(jiào)保守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是(shì)电(diàn)气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略(lüè)阐述了美国(guó)股票投资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的(de)相对(duì)弱(ruò)势(shì)。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计(jì)5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示(shì)经济的(de)微刺激(jī)(包括重大(dà)项(xiàng)目(mù)的陆续推(tuī)出和开(kāi)工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺(quē)口(kǒu)重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济(jì)周期格局下(xià)，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场(chǎng)依然维(wéi)持震荡格局(jú)，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场(chǎng)估值体系国际化是(shì)趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把(bǎ)反弹，国(guó)企改革(gé)红利释放非常值得碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量(dé)期待。

　　招商策略判断(d碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量uàn)在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加资本(běn)，减负债会(huì)带(dài)来(lái)经济(jì)收缩压力，增资(zī)本会带(dài)来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持(chí)续或者大幅(fú)改善;资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意(yì)味(wèi)着流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增加(jiā)股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白(bái)马等业绩增长确(què)定性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些积极因素(sù)正(zhèng)出(chū)现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层(céng)的政策(cè)取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议备(bèi)战回(huí)调(diào)后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析(xī)称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激(jī)下，市场(chǎng)对短期(qī)经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难(nán)以对冲(chōng)来自(zì)房地产等领域带(dài)来的经(jīng)济下(xià)行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依然(rán)是政策(cè)主要目标，政(zhèng)府不托(tuō)底(dǐ)，政(zhèng)策不全面(miàn)放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利(lì)影响。监管部门(mén)的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的(de)趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

未经允许不得转载：中国书画艺术 碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量